深圳掏出189亿，投向了“国家队”

深圳再添一只超级基金。

近日，深圳市国创引科创投资合伙企业（有限合伙）正式成立，注册资本高达189.01亿元，管理人为“深圳市国创引投资有限公司”。

该基金最引人注目的亮点在于纯国资背景。LP涵盖了深圳市引导基金、宝安区产业投资引导基金、龙岗金控、光明科学城、前海金控等市、区级国资基金，阵容强大。

如此庞大的出资班底与规模，预示着这只基金的不凡定位。成立后不久，基金便迅速完成首笔对外投资，将全部189亿元资金注入粤港澳大湾区创投引导基金。后者来历不小，是“万亿级航母”国家创业投资引导基金于12月22日设立的三只区域子基金之一。

而就在1月22日，粤港澳大湾区创业投资引导基金刚刚在深圳前海举办了入驻仪式，会上同期发布的还有 “深圳国资基金矩阵三年行动计划”，明确将重点支持半导体和集成电路、人工智能、生物医药等硬科技领域。

另值得关注的是，此次推动国资基金矩阵的行动不止于纸面，深圳还将目标分解为了可量化、可落地的具体指标，并明确基金规模、投资方向、项目培育等重点任务。

看来，深圳是又给自己下KPI了。

深圳市区两级国资联动，189亿投进“国家队”

按照惯例，先看一下这只“国创引科创投资基金”的LP构成。

该基金的核心出资方为深圳市引导基金投资，出资额高达128亿元，占比约为67.7213%；第二大股东为南山区旗下的汇通金控，出资30亿，持股比例为15.8722%。

除此之外，深圳市前海产业引导股权投资基金有限公司认缴出资20亿，龙华资本、宝安区产业投资引导基金、龙岗金控各认缴出资3亿元，光明科学城认缴出资2亿元。该基金的管理人为“深圳市国创引投资有限公司”，由深圳市引导基金100%持股。

长期以来，国有资本因肩负“保值增值”的考核压力，对高风险的早期科创项目往往趋于谨慎，尤其是规模超百亿的基金，通常是采取国资引导、联合市场化机构共同运作的模式，像这样纯国资架构的超级基金并不多见。

果然，就在基金成立后不久，便迅速将189亿巨资注入了国家创业投资引导基金旗下的粤港澳大湾区创投引导基金。

2025年3月，全国两会宣布设立“航母级”国家创业投资引导基金，时隔九个月后，这只被业界视为“创投行业拐点”的“航母级”基金正式起航，作为出资方分别在北京、上海、深圳三地设立了三只区域子基金。而粤港澳大湾区创投引导基金，正是其中之一。

具体来看，本文的主角——深圳市国创引科创投资合伙企业（有限合伙），出资仅次于国家创业投资引导基金的200亿元，持股比例41.9%，为第二大股东。

除此之外，广东省级国资也积极参与其中。由广东省财政厅全资持股、规模500亿的“广东省战略性新兴产业投资引导基金有限责任公司”此次出资40亿元，占股8.9%。此外，深创投、华润资本，以及江门市、东莞市、珠海市的相关国资主体或基金也位列出资方名单。

巧合的是，就在1月22日，由深圳市国资委主办的“港澳大湾区创业投资引导基金入驻仪式”刚刚在前海举行，仪式上透露了关于这只国家级区域基金的更多信息。

据了解，该基金目标规模504.5亿元，存续期最长可达20年，由深创投担任管理人，深创投和华润资本共同作为基金普通合伙人。未来，基金将坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”，通过“子基金+直投”的模式，主要投向战略性新兴产业和未来产业领域的种子期、初创期科技企业。

深圳发布“三年计划”，重点支持集成电路、人工智能、生物医药

值得一提的是，港澳大湾区创业投资引导基金正式入驻的同时，深圳还启动了“国资基金矩阵三年行动计划”。

据介绍，该三年行动计划将以2026年1月1日印发的《深圳市属国有企业基金业务管理办法（试行）》为基础，聚焦深圳“20+8”战略性新兴产业和未来产业，构建覆盖种子期、初创期、成长期到成熟期的国资基金矩阵，并明确重点支持半导体和集成电路、人工智能、生物医药等硬科技领域。

事实上，在打造国资基金矩阵方面，深圳行动已久。

根据公开数据，早在一年前，截至2024年底，深圳国资打造了包括种子基金、天使基金、创投基金、产业基金、并购基金、母基金、S基金、人才基金等在内的国资基金群，各类基金超过500只，基金总规模超7000亿元，投向战略性新兴产业和未来产业的资金规模占比超90%。

那么，本次新推出的“三年行动计划”又有何特殊之处？

这里有个细节值得关注——根据多家媒体报道，此次活动现场，8家深圳市属国企负责人签署了任务书，将行动计划目标分解为可量化、可落实的具体指标，并明确基金规模、投资方向、项目培育等重点任务。

虽然不知道具体细节，但这一信息传递出一个清晰信号：此次行动绝非纸上谈兵，而是附带了明确的“KPI”和责任机制。

过去，市场在谈论深圳的创投优势时，总绕不开其系统化、持续性的政策供给，普遍认为深圳无论是政策创新还是办事效率上，都有着“敢为人先”的冲劲。这点在最近两年深圳的政策迭代中也体现得尤为淋漓尽致。

比如，2024年10月，深圳发布了《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》，首提“大胆资本”概念，鼓励国资基金大胆试错。

2025年3月，深圳“创投十九条”又明确提出：建立尽职免责制度，不因单一项目亏损否定整体成效，鼓励国资“敢投、愿投、能投”。

几乎同一时间，《南山区支持创新创业“六个一”行动方案》发布，提出设立总规模为5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金，基金内单个项目最高允许100%亏损，直接刷新全国容亏政策天花板。

而这次“国资基金矩阵三年行动计划”的推出，深圳又一次走到了前头。