A股回调随时结束，春季躁动行情2.0，有色，创新药，顺周期，AI应用

1月22日，回调可能结束，买盘已经恢复，未来A股将“日拱一卒”，缓慢回升，回归新高姿态，可称之为“春季躁动行情2.0”。

沪指今年理论上的阻力/目标5178不变，理论上还有1000点向上空间。技术分析有时候就是简单粗暴，宏观是顺风局，无论是政策、国际环境，还是投资人心态、流动性，如今都站牛市这边。

顺风局若赚不到钱，作为投资人必然会“意难平”。

此时投资人不要在意外部的黑天鹅事件，一个是黑天鹅是小概率事件，还有就是牛市不怕黑天鹅，其实就是你睡在床上，躺在家中，也会有风险，也会有黑天鹅，所以切莫“杞人忧天”。

根据美林时钟，如今全球经济在过热和滞胀之间摇摆不定，但全球没有显著的风险点和风险事件，看不见的风险，就不要去纠结。

昨晚，美欧终究没有因为格陵兰岛打起来，特朗普退了一步，一场大戏按下暂停键。

但本轮美欧博弈在美欧之间加了道裂横，利好中国，中国和加拿大、法国、英国的关系改善，尤其加拿大放开中国电动车进口。

受此影响，碳酸锂价格再创新高，对于碳酸锂，我依然乐观，因为锂电池在2026年有两大市场开拓方向：其一是锂电池车出口增加带动电池需求，其二是需要锂电池的设备增加带动电池需求，比如人形机器人、无人机（或者‌eVTOL）、搬运机器人、储能站等等，燃油车企还在进行电动化改造，比如老车企BBA和丰田。另外，电池回收产业将迎来繁荣期。

板块上，航空航天板块热度回归，原因嘛？这类股票有个比较好的跟踪办法，那就是跟踪马斯克言论。

最近马斯克在谈三件事：

其一，星舰成功后可量产，未来实现每小时发一班车的速度。

其二，争取2026年7月前让SpaceX上市。

其三，筹备发射太空数据中心。马斯克的创新效率的确是举世罕见，主要受益于马斯克强大执行力。这些想法都能很快实现。而A股航空航天，势必会跟着老马“嗨起来”。

另外，今天燃气、煤炭、石油等板块表现尚可，原因是冷空气和欧美摩擦，欧洲天然气价格自去年6月以来首次突破每兆瓦时40欧，如今欧盟的发电主要靠天然气，因为德国等国家一度废掉核电，而光伏风电供电不均衡，供能持续性差，所以最终欧盟是天然气发电。

由于俄乌，欧盟天然气依靠美国和美国控制的中东。所以，和美国叫板欧盟没有底气，向中国求助？可惜中国只有光伏板，欧盟你爱要不要。故而，欧美叫板也利好光伏。

最后，谈创新药。昨天特朗普宣称美国药价将下跌90%。

2026年中国创新药企业已消除医保降价影响，创新药盈利已填补仿制药价格下跌的润缺口，叠加BD交易，药企日子也算红火。

可开年药股表现不好，主要是业界担心美国跟随中国步伐降药费。特朗普宣称要让美国药价处于发达国家最低水平。

短期看，的确对中国药企有影响，美国药品消费总量占全球3-4成，中国对美出口药品有两类：一类原料药，另一类药品专利，另外还有CRO。特朗普主要会对中国原料药出口形成价格压制。但投资人要关注两点：

其一，特朗普无法改变现有的美国药品价格形成体系，他说了不算。

其二，特朗普无法通过给进口药品加关税来降药价。因为加关税会让药品涨价。

特朗普说药价下跌9成，其实是对欧盟说的，因为欧盟卖给美国的是原研药，是高价，而中国卖给美国的是仿制和原料，是低价，中国创新药是以许可证授权在美国生产，也是绕过了政策影响。或者说，BD交易不只是因为中国药企创新，也是跨国药企用BD交易来规避特朗普政策风险。

总之，我认为特朗普降药价对中国药企反而是好事，因为客观上促进了BD交易。而今年BD交易规模会超过去年的1356.55亿美元，而创新药的投资逻辑，依然是BD交易，所以，我认为今年或是医药板块丰收年。

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