Mysteel解读：2025年进口炼焦煤总量微降2.66%，12月单月达1376万吨新高

一、12月份进口炼焦煤总量1376.98万吨，环比上涨28.31%

2025年12月，中国炼焦煤进口量呈现显著增长态势，当月进口总量达1376.98万吨，较2024年同期的1071.00万吨大幅增加305.98万吨，同比增长28.57%；环比11月份的1073.15万吨，亦增长303.83万吨，增幅达28.31%。12月进口量不仅跃居全年峰值，更超越2024年11月的历史纪录1229.07万吨，创下新的月度进口量新高。分国别来看，蒙古国方面，12月份蒙古国进口炼焦煤671.75万吨，同比上涨59.14%，创下历史单月新高。这一爆发式增长背后，是蒙古国为冲刺完成全年通关目标，贸易企业积极拉运，三大口岸日均通关车数2604车。澳大利亚方面，12月份澳大利亚对华炼焦煤进口量实现显著跃升，单月进口量达178.22万吨，环比增幅高达109.31%，这一爆发式增长主要源于10月中下旬远期市场的集中成交与12月到港的集中释放。具体来看，10月下半旬澳大利亚炼焦煤远期市场成交活跃，累计超过十船货物达成交易，船期普遍集中在11月至12月，这批前期成交的货物在12月形成集中到港高峰。与此同时，部分远期成交的货物在运输途中发生转售交易，进一步放大了12月的实际到港规模。多重因素叠加之下，澳大利亚炼焦煤12月进口量呈现历史性突破，环比增速创下近年新高。俄罗斯方面，12月份我国进口俄罗斯炼焦煤达359.74万吨，环比大幅增加85.68万吨，涨幅达31.27%，这一显著增长是多重因素叠加作用的结果。一、俄罗斯矿商为规避12月1日起生效的10%铁路运费上涨政策，提前在11月集中装车发运，导致大量货物在12月集中到港，形成短期到货高峰。这一策略性操作直接推高了12月的进口量，凸显了企业对成本变化的敏感性和应对能力。二、12月国内钢厂为春节后生产备货，积极采购炼焦煤原料，需求端保持旺盛。同时，受美煤进口停滞影响，俄罗斯煤凭借稳定的供应和价格优势，有效填补了市场缺口，成为钢厂的重要选择。三、11月采购的货物在12月集中到港，与政策套利行为形成叠加效应，进一步放大了进口量。此外，俄罗斯煤的价格竞争力及中俄能源合作的深化，为进口提供了持续的政策支持，共同推动了12月进口量的显著增长。

二、2025年炼焦煤累计进口量达11862.56万吨，同比下降2.66%

据海关总署最新数据显示，截止12月底，2025年中国进口炼焦煤总量11862.56万吨，同比下降2.66%，这看似小幅下降，但结合全年数据和12月单月冲高至‌1376.98万吨‌的历史峰值来看，实际是‌下半年强势反弹‌的结果，整体呈现“前低后高”的V型走势。1-10月累计进口量同比下降4.8%，降幅较上半年的8%有所收窄。这主要受2025年上半年国产炼焦精煤产量同比增长1.62%，以及国内炼焦煤库存高位影响，导致采购节奏放缓。自三季度起，国内加强煤矿安全检修，供应收缩，炼焦煤价格反弹，进口利润修复。9月进口量以1092.36万吨刷新年内单月纪录，10月虽微降但仍处高位，带动下半年进口量逐步回升。“蒙+俄”煤主导地位巩固，占比由2024年71%上升至78%。其中，蒙古国炼焦煤进口量同比上涨5.78%，占比保持在50%左右；俄罗斯炼焦煤进口量同比增加8.44%。美煤进口因关税制裁自5月起基本停滞，而加拿大煤进口量同比增长19.84%，部分替代了美煤份额。

三、2026年进口炼焦煤市场展望

2026年中国炼焦煤进口预计延续高位运行态势，进口总量或达11800万吨，同比增加323万吨，增幅2.81%。这一增长主要由蒙古国与俄罗斯的供应扩张驱动，两国合计贡献将再创新高，成为压制国内煤价的核心变量。蒙古国计划将2026年对华煤炭出口总量提升至1亿吨，其中炼焦煤占比预计突破6100万吨。中蒙煤炭贸易通道的持续优化将进一步释放运力，支撑其作为中国最大炼焦煤进口来源国的地位。俄政府明确将2026年对华煤炭及加工产品出口量提升至1亿吨以上，其中炼焦煤占比超3300万吨；远东港口虽整体运输正常，但个别新增港口受极端天气影响装卸效率，叠加12月底圣诞假期导致的物流窗口缩短，可能阶段性制约发运节奏；考虑到前期已签订的长协订单及船期安排，全年实际到港量仍有望实现小幅增长，整体呈现"总量持稳、月度波动"特征。俄蒙两国炼焦煤进口的持续放量，将有效填补国内因安全环保政策导致的供给缺口。预计2026年进口炼焦煤占国内消费比重将进一步提升，通过增加市场供给弹性，对国内煤价形成结构性压制。这一趋势与印尼潜在出口关税政策（若落地）可能引发的供应收缩形成动态博弈，需持续关注政策落地节奏与全球能源贸易格局演变。

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