“山西智慧矿山第一股”股东集体减持套现，董事会双向重组，有何谋划？

2026年1月9日至20日，短短十个交易日内，科达自控八名股东通过集中竞价方式悄然减持公司股份101.29万股，导致实际控制人付国军及其一致行动人合计持股比例从40.96%降至整整40%。

这场减持行动并非突发之举。早在2025年11月，科达自控就发布预披露公告，9名股东计划减持合计210.5万股。减持原因清一色标注为 “个人资金需求”。

与此同时，科达自控与海图科技却上演了一场双向奔赴的人事交流：科达自控董事长等人被提名为海图科技董事，海图科技董事长同日被提名为科达自控董事。这一系列动作背后，隐藏着怎样的资本战略？

01 九股东减持详情

2026年1月21日，科达自控发布公告披露了股东权益变动细节。在1月9日至1月20日期间，八位股东通过集中竞价交易合计减持101.29万股，平均每日减持超过10万股。

李惠勇减持35.28万股，套现金额约832.48万元，持股比例从12.68%降至12.34%；陈浩减持29.88万股，套现约704.93万元，持股比例从1.82%降至1.54%。

其他股东如齐润平、高波、季金荣等也参与了本次减持，但减持数量和比例相对较小。这场减持使得实际控制人付国军及其一致行动人的合计持股比例降至整整40%，触及5%整倍数的权益变动披露要求。

此次减持并非孤立事件。早在2025年12月25日至2026年1月8日，这些股东已经进行过一轮减持，导致付国军及其一致行动人持股比例从41.65%降至40.96%。连续减持显示公司内部人员正在有序调整其资产配置。

02 业绩下滑与负债压力

股东集体减持的背后，是科达自控不容乐观的业绩表现。2025年前三季度，公司实现营收2.04亿元，同比下降18.91%；归母净利润223.08万元，同比暴跌90.77%；扣非净利润仅24.67万元，同比下降98.45%。

单季度来看，业绩下滑趋势更为明显。第三季度公司实现营收5547.45万元，同比下降42.25%；归母净利润-234.75万元，同比下降124.36%，较二季度由盈转亏。

科达自控将业绩下滑归因于煤炭行业整体形势的影响。公司解释称：“尽管新能源充电板块收入有所增长，但整体营业收入减少约4769万元。此外，本期其他收益也减少约813万元，进一步压缩了利润空间。”

更为严峻的是，公司负债规模持续攀升。截至2025年三季度末，科达自控负债总额达9.23亿元，资产负债率升至56.6%，创近三年新高。

这一负债水平在行业内处于相对高位，给公司经营带来一定压力。

03 双向人事布局

在股东减持的同时，科达自控与海图科技之间正在进行一场意味深长的人事互动。科达自控董事长等人被提名为海图科技董事，而海图科技董事长同日也被提名为科达自控董事。

这种交叉任职的安排通常发生在有密切资本关联的企业之间，可能预示着两家公司正计划进行更深层次的整合。

人事变动与股权变动同时进行并非巧合。这可能是科达自控在面临主业增长压力背景下，积极寻求业务多元化和外部增长机会的战略举措。通过与被投资企业之间建立更紧密的人事关联，科达自控有望加强对海图科技的管理协同与业务整合。

在新三板市场，董监高频繁流动现象并不罕见。有分析认为，董事辞职的动因多样，包括对企业未来发展的判断、引进新董事调整董事会结构、为实现股权退出做准备等。

04 行业背景与资本战略

科达自控作为“山西智慧矿山第一股”，其业务发展与煤炭行业景气度高度相关。近年来，随着能源行业转型加速，煤炭行业面临结构性挑战，这给科达自控的主营业务带来一定压力。

在主营业务面临挑战的背景下，公司积极布局新能源充电板块，但该业务目前规模尚小，难以完全抵消主业下滑的影响。这种行业背景或许可以部分解释股东为何选择此时减持。

从资本运作角度看，科达自控的股东结构正在发生微妙变化。除了控股股东及其一致行动人外，深圳市创新投资集团有限公司及其关联方山西红土创新创业投资有限公司等机构投资者也在公司股东之列。

这些机构投资者的存在，使公司股权结构更多元化，也可能带来不同的战略诉求。

值得一提的是，2025年3月，深创投及其一致行动人山西红土也曾减持科达自控股份，持股比例从5.86%降至5%以下。产业资本与公司内部人员相继减持，反映市场对公司短期估值与长期价值的重新评估。

05 信号解读与未来展望

科达自控股东减持与海图科技人事互动同时进行，这一系列动作释放出多重信号。

减持反映了股东对公司短期业绩和行业前景的判断，也可能是正常的资产配置调整。而科达自控与海图科技的人事交叉任职，则暗示公司正积极寻求外部增长机会。

对于投资者而言，需要理性看待股东减持现象。一方面，减持的确可能意味着内部人对公司短期前景的谨慎态度；但另一方面，这也可能是股东个人资金需求，并不必然代表对公司长期发展信心的丧失。

市场分析人士指出，股东减持虽然引发关注，但对于科达自控的未来发展而言，这只是一个新起点。公司需要在新的股东结构下，进一步优化治理，提升运营效率。

未来科达自控的发展取决于几个关键因素：一是煤炭行业整体走势与智慧矿山建设需求；二是新能源充电业务的成长速度；三是公司与海图科技等合作伙伴的协同效应能否充分发挥。

交叉任职的人事安排背后是资本更深层次的整合。科达自控需要向市场证明，这次股东减持不过是常规的资产配置调整，而非对未来发展的看空。而公司与海图科技的人事互动，能否孕育出新的增长点，将成为影响公司长期价值的关键。

资本市场的游戏从未停歇。在减持与整合之间，科达自控的实际控制人付国军正在下一盘更大的棋。棋局结果如何，取决于他能否在行业逆风中，成功搭建起更具韧性的产业生态。

本文综合整理自网络公开报道