珠海“静默落子”：润禾材料4.3亿元押注浸没式冷却液新赛道

缪舢/文

当资本市场仍在热议上市公司对液冷公司的并购时，产业链上的重要玩家已悄然启动了更具魄力的实际行动。

根据珠海市生态环境局不久前公示的环评报告，国内有机硅材料龙头企业之一的润禾材料，正计划在珠海经济技术开发区投资4.34亿元，新建一个高端有机硅新材料项目。其中最引人注目的规划是：年产浸没式冷却液2.2万吨。这一动作，标志着液冷材料赛道的竞争正从资本层面的“抢夺门票”，进入实体层面的“产能军备竞赛”新阶段。

投资与产能：并非试水，而是战略重注

4.34亿元的总投资，显示了润禾材料将其作为未来核心增长点的决心。更关键的是产能规划：2.2万吨/年的浸没式冷却液总产能，在目前已公开的国内项目中位居前列。作为对比，此前一些业内领先企业的现有产能也多在数千吨级。润禾此举一旦投产，将显著改变国内冷却液市场的供给格局。

值得一提的是，报告进一步将其细分为A、B、C三种型号，合计2.2万吨，表明其产品矩阵瞄准了不同的应用场景和技术路线（可能涵盖单相与双相）。

根据环评报告书披露，该投资项目主要包括:年产浸没式冷却液22000t/ a （浸没式冷却液 A :7000t/ a ，浸没式冷却液 B :2000t/ a ，浸没式冷却液 C :13000 t / a )、改性硅油21890t/ a （乙烯基硅油：5000t/ a ，乙基硅油：3000t/ a ，端环氧聚醚硅油：5000t/ a ,端含氢硅油：3390t/ a ，嵌段硅油：5500t/ a )，有机硅整理剂5000t/ a （有机硅整理剂（混油）:2000t/ a ，有机硅整理剂（乳液）:1700t/ a ，有机硅整理剂（高浓乳液）:1000t/ a ,有机硅整理剂（平滑剂）:300t/ a )、三防助剂2000ta、防水剂5000t/ a （防水剂 A :1000t/ a ,防水剂 B :2000t/ a ，防水剂 C :2000t/ a )、前处理染色助剂6000t/ a 、液体硅橡胶1500t/ a 、聚醚10000t/ a ( EO / PO 嵌段聚醚：2000t/ a ，异构十三（十、十二）醇聚氧乙烯醚：2000t/ a ,烯丙醇（基）聚醚：5000t/ a ，磷酸酯聚氧乙烯醚：1000t/ a )，合计73390t/ a 。

布局与时机：瞄准未来市场爆发点

项目的建设工期计划从2026年5月至2028年4月，这是一个深思熟虑的时间窗口。

当前，浸没式液冷在数据中心渗透率仍处早期，但伴随AI算力功耗的飙升，其成为主流解决方案的产业共识已然形成。润禾材料用近两年时间建设，恰是瞄准了2028年及之后液冷市场规模化爆发的“黄金时代”。这种前置性产能布局，旨在市场需求真正井喷时，能够迅速占据供应主导权。

区位与禀赋：有机硅龙头的纵向延伸优势

项目选址珠海经济技术开发区石化区，具备完善的化工基础设施和港口物流条件。更为重要的是，这是润禾材料基于自身有机硅产业链核心优势的纵向延伸。浸没式冷却液（尤其是硅油类）与公司传统的改性硅油、聚醚等产品在原料和技术上同源。

本项目规划了总计超过7.3万吨的各类有机硅材料产能，冷却液只是其中高价值的终端产品之一。这意味着润禾可以从上游中间体实现一体化生产，在成本控制、质量稳定和配方灵活度上构建核心竞争力。

液冷对手崛起：材料端竞争升维

润禾材料的这一“静默”布局，向氟化工与有机硅两个领域的同行发出了明确信号：液冷材料的长远竞争，最终将回归化工行业的本质——规模化制造能力、产业链一体化程度与持续的技术迭代速度。

对于氟化冷却液厂商而言，一个强劲的、技术路线不同的竞争对手正在崛起，这无疑会加速整个材料行业的技术进步与市场拓展。