杠杆融资风险大，年入3亿的广州头部网约车租赁公司申请重组

日前，广州市破产管理人协会发布《越达集团债权申报公告》，称协会庭外重组中心于2026年1月12日受理广东越达汽车集团有限公司（下称“越达集团”）提出的庭外重组申请，引发业内关注。这意味着，这家被视为广州网约车租赁行业头部企业，陷入了严重的资金危机。有业内观点引申认为，近年来，越来越多网约车公司被曝资金链断裂或倒闭跑路，反映在行业供给显著过剩的背景下，网约车行业的洗牌出清正在加速，租赁企业靠金融杠杆粗放式扩张的模式应被精细化运营替代，并强化风险管理。

（广州市破产管理人协会）

给多个网约车平台提供运力，曾多次出质股权融资

公开信息显示，越达集团于2019年成立，位于广东省广州市，集团旗下有13家企业，主营业务为网约车租赁。作为越达出行（越达集团旗下）、滴滴出行、高德出行、如祺出行等网约车平台的重要运力商，该公司2025年9月曾对外披露信息称，公司拥有2万辆可供出租的车辆，用于网约车运营，车辆资产规模价值约18亿元，全国排名第五，大湾区第一，广州第一。

据披露，越达集团于2024年录得营收3亿元，截至2025年8月已实现营收2.5亿元，预计2025年整年营运约3.8亿元。越达集团还新增了网约车出行平台业务，以“华夏行”品牌为支柱，打造出行服务生态系统，采用全自营的运营模式，并称已具备全国落地推广的条件。按照计划，越达集团拟在两年内实现营收10亿元、三年营收20亿元、五年实现50亿元。

汽车租赁是典型的资本密集型行业，企业必须不断投入资金扩大车队，抢占市场。仅靠自身利润滚动发展太慢，因此借助外部金融工具而形成的融资租赁模式，成为不少汽车租赁公司的选择。南都记者了解到，一些企业通过与融资租赁公司/金融机构签订合同，向汽车供应商购买车辆，降低自身的初始购车成本，再租车给司机。但这种模式高度依赖行业景气度。当市场饱和、司机收入下降时，断供退车率上升，导致车辆闲置和坏账，汽车租赁公司的现金流就无法持续回流。

工商资料显示，2023年底~2024年期间，越达汽车多次进行股权出质，补充流动资金，累计出质股权数额达3980万元，质权人多数是融资租赁有限公司、金融租赁有限公司，反映出越达集团不断通过金融杠杆购买新车，快速扩张，但也埋下资金链断裂的风险隐患。

《越达集团债权申报公告》显示，协会庭外重组中心于2026年1月12日受理越达集团提出的庭外重组申请。有法律界人士对南都记者指出，企业提出庭外重组申请，意味着企业可能已资不抵债或明显丧失清偿能力，但它不等于破产清算，相反，它是企业为了避免破产清算而采取的主动自救。“庭外”意味着企业在进入正式的、由法院主导的破产重整或清算程序之前，试图与主要债权人进行私下协商达成重组方案。

对于网传越达集团“爆雷”、破产等报道，日前，越达出行通过社交平台官方号澄清称：“文件中提到的债务重组就是我公司跟金融方一起商讨，把车子的月供周期拉长。比如公司的车辆给金融的月供3000多，但是向司机收取的租金每个月只有2000多，所以需要拉长月供期限，目的是更好地经营公司。”

越达集团相关知情人士告诉南都记者，公司资金重组，内部资源优化，只因发布《越达集团债权申报公告》的公众号带有“破产”二字，加上同行诋毁，外界目前存在恶意解读文件、传播公司已经倒闭的不实传闻。实际上，公司业务仍在正常进行。

采用融资租赁模式购车，资金断档风险大

近年来，多地网约车运力过剩的问题持续，行业陷入低价内卷竞争状态。一些平台推出“一口价”“特惠快车”等低价产品刺激需求，致使车辆营运水平处于低位。全国已有越来越多城市发布网约车市场运力饱和预警，提示司机谨慎选择进入网约车行业，并就低价竞争等问题约谈部分网约车企业，同时持续清退已不具备线下服务能力的“僵尸”网约车平台。受行业影响，网约车产业链上下游企业也受到冲击。

例如，据报道，2025年下半年，广州一家万台规模的汽车租赁公司被曝出现资金流危机，导致大批司机被拖车锁车。此后，有西安司机爆料，当地有网约车租赁公司疑似卷入债务纠纷，很多司机全款买车后迟迟无法提车，有的车甚至直接被拖走。

2025年，昆明就出现两起影响较为广泛的网约车运力或服务公司资金链断裂事件，昆明市网约车行业协会此前发文详细进行了复盘。先是一家名为摩顶集团的网约车公司，商业模式是将车辆承租给驾驶员运营和向驾驶员收取月租金和押金，并向车辆所有权人缴纳月租金，从中赚取差价。驾驶员以全款或向第三方金融机构以经营性信用贷款的方式购买车辆。然而，公司因经营不善，企业资金链断裂，引发约1237辆网约车权属纠纷、保险断缴及车辆被锁问题，波及上千名驾驶员生计。

后是一家名为中峻运科新能源的企业，全部自有车辆均通过金融公司融资贷款租赁，车辆均抵押给金融公司。中峻公司在经营过程中，将自有和代运营的车辆，通过单独或交叉签订销售合同、以租代购合同、挂靠合同、融资租赁合同、代租合同、回购合同的方式，出售、出租给驾驶员。结果公司因经营不善，致使资金链断裂，引发车辆权属、合同履行、保险、锁车、收车等争议，导致众多驾驶员正常经营停止和权益受损。

昆明市网约车行业协会于2026年1月发文再度警示：2025年以来，昆明及全国多地发生多起网约车运力公司（俗称网约车租赁公司）“爆雷跑路”事件（如摩顶事件、中峻事件等），导致大量驾驶员陷入“车财两空”困境。提示行业有关从业人员务必注意防范高风险行为（如网约车服务公司违法违规经营，以中间服务商名义向驾驶员推销其他网约车运力公司车辆，以赚取租车费用差价或推荐费等），以避免经济损失和经营纠纷。

有广东网约车企业负责人对南都记者表示，“市面上有许多网约车公司，前期通过金融杠杆的融资手段，向主机厂采购大量车辆资产，短时间内扩大车队规模，然后对网约车司机进行经营性租赁。如果公司的车辆库存率比较低，那么公司经营还是比较良性，否则一旦市场调整或者是断租比率较高，就存在中间资金断档的风险。”

广州市交通运输局亦多次发文提示：当前网约车行业竞争激烈，各网约车平台市场竞争力存在差异，部分中小平台抗风险能力较弱，多依托聚合平台开展业务，如遇经营困难，可能影响驾驶员劳动报酬的及时足额发放。同时提到，选择租赁车辆从事网约车经营的，建议留意签订合同的相对方是否与车辆所有人一致，警惕车辆层层转租可能带来的风险。

采写：南都N视频记者 傅晓羚