全球经济抗住美国关税冲击，科技投资成增长引擎

全球经济在面对美国关税冲击时表现出了超出预期的韧性。国际货币基金组织（IMF）最新预测显示，随着人工智能投资激增帮助抵消贸易干扰的负面影响，全球经济在2026年将实现3.3%的增长。

关税冲击影响有限，企业积极应对

根据IMF的分析，美国提高关税造成的损害迄今为止相对有限。各国企业通过重新调整供应链和出口策略，成功找到了规避贸易干扰的方法。最新预测数据比秋季预测略有改善，表明关税冲击更多是一种拖累而非致命打击。

IMF表示："值得注意的是，目前的预测与一年前基本保持不变，这说明全球经济正在摆脱关税冲击的直接影响。"

科技投资成为经济韧性关键

IMF认为，经济韧性背后的关键因素是技术驱动投资的激增，特别是在美国，人工智能发挥了核心作用。在美国，IT支出在经济中所占比重已达到21世纪初以来的最高水平。IMF将这一转变与华盛顿比其他同等发达经济体更好地抵御贸易逆风的能力联系起来。基于这一趋势，IMF预计美国2026年的经济增长率将达到2.4%，明显领先于其他发达经济体。

相比之下，欧洲经济仍处于低速增长状态。IMF预计德国2026年增长率为1.1%，法国为1.0%，英国为1.3%。虽然技术投资有助于支撑全球增长，但IMF指出，这些好处主要倾向于美国，使欧洲的前景相对黯淡。

各国经济表现差异明显

在世界其他地区，经济表现参差不齐。中国预计2026年增长4.5%，日本仅为0.7%。印度仍然是增长亮点，达到6.4%，巴西为1.6%，沙特阿拉伯和尼日利亚约为4.5%，俄罗斯落后于0.8%。

IMF表示，这轮经济增长与消费者自由支出关系不大，更多是由于资金流向新技术领域。这缓解了关税的冲击，但也使增长建立在更窄的基础上，人工智能相关行业承担了大部分增长重任。

技术繁荣带来双重风险

IMF同时警告了这种投资集中带来的风险。如果承诺的人工智能生产力提升未能实现，或者融资条件收紧，目前支撑增长的集中投资可能会成为问题。在这种情况下，IMF警告称，科技投资的放缓不会局限于某个领域，而会迅速扩散。

IMF表示："当前的科技繁荣为全球经济带来了重要的上升和下降风险。从积极方面看，人工智能可能开始兑现其生产力承诺，使今年美国和全球经济活动相对于基准情况提高0.3%。从消极方面看，人工智能公司可能无法实现与其高估值相称的收益，投资者情绪可能转向悲观。"

目前，IMF认为全球经济仍在朝着正确方向发展，尽管存在贸易摩擦和关税威胁。经济增长更多地依靠投资而非贸易推动，特别是技术领域的投资。这维持了增长数字，但也意味着容错空间比表面看起来更小。

Q&A

Q1：IMF预测2026年全球经济增长率是多少？主要推动因素是什么？

A：IMF预测2026年全球经济增长率为3.3%。主要推动因素是技术驱动投资的激增，特别是人工智能投资。这种科技投资帮助抵消了美国关税冲击带来的贸易干扰，使全球经济表现出超出预期的韧性。

Q2：美国关税冲击对全球经济的实际影响如何？

A：根据IMF分析，美国关税冲击造成的损害相对有限。各国企业通过重新调整供应链和出口策略，成功找到了规避贸易干扰的方法。关税冲击更多是一种拖累而非致命打击，全球经济正在摆脱其直接影响。

Q3：人工智能投资繁荣存在哪些风险？

A：IMF指出人工智能繁荣带来双重风险：积极方面，AI可能兑现生产力承诺，提高经济活动0.3%；消极方面，AI公司可能无法实现与高估值相称的收益，导致投资者情绪转向悲观，科技投资放缓会迅速扩散到其他领域。