地缘局势扰动 全球避险情绪升温 A股既韧性又纠结！

全球资本市场寒意短期蔓延之际，A股今日一度走出独立行情，如同昨日U23亚洲杯中国足的亮眼表现般令人刮目相看。

全球市场看，亚太主要股指纷纷收跌，隔夜美股亦走势疲软之际，中国A股市场却走出了一波引人注目的“独立行情”。盘中科技板块强势爆发，半导体、存储芯片等领域领涨，如同一抹亮色点缀在万绿丛中。这并非简单的偶然波动，而是在复杂地缘政治与经济摩擦升级背景下，市场内在韧性的一次集中彰显。全球风险偏好普遍降温，源于近期欧美关税摩擦再度升级等不确定性，资金纷纷涌入黄金等避险资产。反观A股，却在纠结与拉锯中，展现出难得的抗压性与内在活力。

当前A股的“纠结”态势，本质是多重因素交织下的结构性博弈。一方面，市场风格轮动加快，前期涨幅较大的热点板块有所回落，而具备业绩支撑的方向获资金承接，整体呈现“调整有支撑、上行有阻力”的格局——指数降温时，踏空资金伺机介入托底；尝试上攻时，又面临前期套牢盘压制。另一方面，资金流向呈现明显分化，宽基ETF延续净流出态势，1月19日沪深300ETF净流出超300亿元，而半导体材料设备、有色金属等行业主题ETF却吸引百亿元以上资金净流入，反映出资金正从宽基向具备景气度支撑的细分赛道集中。

此外，A股的韧性并非偶然，而是行业基本面与资金逻辑共振的结果。以往市场震荡期，海外市场波动往往会快速传导至A股，但今日市场逆全球走强，核心依托于科技板块的业绩兑现能力。存储芯片板块的爆发尤为典型，受AI驱动的结构性供需失衡影响，机构预测2026年一季度DRAM合同价格环比涨幅高达58%，服务器DDR5价格涨幅预计超60%。国内龙头佰维存储预告2025年净利润同比增长427.19%至520.22%，单季利润环比暴增超2倍，业绩确定性推动板块估值重估，也为市场注入强心剂。

不过，尾盘指数的突然跳水，也印证了当前市场仍处于反复磨底的过程中。这一波动既源于部分资金对短期涨幅的获利了结，也凸显出在全球不确定性尚未消散前，市场情绪的脆弱性。从中期视角看，A股向好趋势未改，半导体行业正步入“库存回补+AI增量”双轮驱动的上行周期，根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2026年全球半导体市场规模有望达到9750亿美元，逼近万亿美元大关。但短期而言，市场波动加剧将成为常态，新资金入场仍需等待更明确的信号。

对于投资者而言，短期需摒弃指数博弈思维，聚焦个股机会挖掘。年报预增主线确定性较强，尤其是存储芯片、半导体设备等业绩持续回升的赛道，既受益于行业周期上行，又叠加AI技术迭代与国产替代逻辑，值得重点关注。同时，需警惕地缘局势、海外关税摩擦等外部变量的扰动，控制仓位节奏，在市场反复过程中捕捉高景气赛道的优质标的，兼顾安全性与成长性。