【私募调研记录】华夏未来调研耐普矿机、埃科光电等4只个股（附名单）

根据市场公开信息及1月20日披露的机构调研信息，知名私募华夏未来近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）耐普矿机 （华夏未来资本参与公司现场参观&线上交流）
调研纪要：锻造复合衬板将成为公司未来业绩增长的核心来源。该产品具有寿命长、提升台效、降低能耗等优势，已在西藏、安徽、江西及墨西哥、刚果金等地成功应用。2025年完成试用，2026年全球推广。产品为全球首创，具备先发优势与专利壁垒。智利工厂即将投产，秘鲁工厂预计2027年具备产能，全球产能达25~30亿元。公司投资哥伦比亚lacran铜金银矿山，目前已通过董事会与股东大会决议，矿山处于环评阶段，计划建设期两年。公司坚持“双轮驱动”，聚焦铜和金矿投资。未来增长逻辑为海外产能释放、新产品放量及资源战略投入。

2）埃科光电 （华夏未来参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：公司新产品以光学传感技术为核心，自动对焦系统与线光谱共焦系统处于客户验证导入阶段，价值量高于普通工业相机。TDI与3D相机适用于高精度检测，不绑定特定工艺节点。锂电业务增长快，已与头部厂商合作。国产替代推动检测相机需求提升，公司聚焦核心技术与客户协同。与外资差距在技术集成与人才，国内具工程经验优势。新企业进入半导体供应链验证周期通常半年至一年以上，缺乏经验者周期更长。

3）润丰股份 （华夏未来参与公司特定对象调研）
润丰股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入109.11亿元，同比上升11.51%；归母净利润8.9亿元，同比上升160.49%；扣非净利润8.83亿元，同比上升159.21%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入43.81亿元，同比上升6.76%；单季度归母净利润3.34亿元，同比上升109.13%；单季度扣非净利润3.34亿元，同比上升102.95%；负债率55.83%，投资收益-1624.93万元，财务费用-2.17亿元，毛利率22.08%。

4）南矿集团 （华夏未来参与公司特定对象调研&线下）
调研纪要：公司立足矿山后市场，确立“三转一优”“一体两翼”策略，以装备制造为基础，服务与资源开发为两翼，计划将后市场服务打造为核心收益来源。通过智能运维平台实现预测性维护，构建“装备+服务+资源”协同模式，提升服务竞争力。后市场业务毛利率高，采用定制化方案避免低价竞争。矿山投资聚焦金、铜品种，优选已探明中小型项目，津巴布韦Brownhill金矿一期进展顺利。资金依托银行贷款，人才通过社招、校招与内部培养补充，2026年重点推进数字化转型与激励机制建设。运维业务具备全生命周期服务、全球网点与数字化优势。未来将推出股权激励计划，激发核心人才积极性。

机构简介：
本公司是2013年成立的资本管理机构，主要经营范围包括：私募基金发行及管理、项目投资、投资管理、投资顾问、投资咨询等。核心投研团队全部来自国内大型基金管理公司。

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