2026年1月20日煤炭价格走向分析

当日国内煤炭市场呈现产地大面积降价、港口成交冷清、进口煤价格倒挂的典型弱势格局，新能源替代、高库存及需求疲软仍是压制煤价的核心因素，短期虽有寒潮与节前补库预期，但中长期承压趋势未改。

一、产地市场：大面积降价，库存压力凸显

1. 价格走势：主产地（陕西、内蒙古、山西）煤价普遍下跌，降幅5-20元/吨，部分煤矿单日多次调价。例如：

内蒙古营盘壕煤矿混煤两日连降35元/吨（18日降15元、19日再降20元），现执行335元/吨；

陕西崔家沟煤矿洗化工煤、筛面煤下调10元/吨，各规格块煤下调5-10元/吨；

山西忻州某煤矿精煤（CV4700-4800,S1.4）含税价格降13元至395元/吨。

2. 原因分析：

需求疲软：下游冶金、化工及电厂等终端按需采购，市场户观望情绪增多，周边煤场及站台拉运需求减少，以去库存为主；

大集团外购价下调：大型煤企外购价格持续下调，传导至产地市场，加剧煤价下跌；

库存积压：部分煤矿拉煤车减少，库存增加，为缓解压力被迫降价。

二、港口市场：成交冷清，报价全线下滑

1. 库存与价格：环渤海港口库存高位运行（秦港570万吨、曹妃甸港1390万吨、京唐港663万吨），报价普遍下跌10元/吨。例如：

5500大卡动力煤参考价757元/吨（较前一日降5元）；

5000大卡参考价663元/吨（降5元）。

2. 市场表现：贸易商出货意愿增强，但实际成交稀少。市场参与者分歧明显：

部分认为寒潮与春节备货预期形成支撑；

另一部分则认为高库存下价格仍有下行空间。

三、进口煤市场：价格倒挂，成交冷清

1. 价格现状：进口煤价格倒挂难题无解，低卡煤（如印尼CV3800）外矿报价坚挺（FOB49-50美金），采购成本高企；高卡煤（如澳煤CV5500）跟随内贸价格下跌，流动性差，下游接货意愿低。

2. 原因解析：

外矿挺价：印尼政府减少RKAB（煤炭生产计划）的传闻，加上周边国家高价成交支撑，外矿报价坚挺；

国内需求弱：国内电厂及终端需求转弱，进口煤外盘虽有支撑，但国内市场接受度低；

汇率与运费影响：人民币升值及国际海运费走弱，虽降低了进口成本，但远期市场预期偏弱，整体价格仍走弱。

四、政策与供需格局：多重因素交织

1. 安全监察升级：年末主产地安全大检查升级，陕晋川桂等地强化煤矿安全监察，部分矿井因安全隐患被责令停产整顿，应急管理部强调2026年将全面完成治本攻坚三年行动重点任务。

2. 供需格局：

供应端：中上旬煤矿产量稳定，但民营矿集中放假期临近，供应有收缩预期；

需求端：电厂日耗受寒潮影响回升，但库存居于历史高位，以长协煤为主，市场煤采购有限；新能源替代效应持续（“陇电入鲁”光伏项目年输送绿电1.7亿千瓦时），挤压煤炭消费空间；

非电行业：建材、化工等非电行业临近春节开工率下降，需求收缩明显。

五、后市展望：短期跌幅有限，中长期承压

1. 短期（1月下旬-2月初）：强寒潮与节前补库或带来阶段性需求支撑，安监升级与天气因素可能导致产地供应收缩，煤价跌幅有限；

2. 中长期：新能源替代加速、电厂高库存、进口煤冲击及工业用电季节性回落等多重因素压制，煤价承压趋势不改。

总结

2026年1月20日国内煤炭市场整体弱势，产地降价、港口冷清、进口倒挂是核心特征。短期虽有寒潮与节前补库预期，但高库存与需求疲软仍是主要矛盾，中长期需关注新能源替代与进口煤政策的变化。