奥特曼的“印钞机”与“吞金兽”：OpenAI年化营收超200亿美元背后的豪赌

一场吞噬世界的“巨兽”正在形成，硅谷最聪明的头脑们把所有的筹码推上牌桌，而赌注是我们所有人的未来。

“我们的计算能力三年来增长了9.5倍，收入也增长了10倍。”OpenAI首席财务官莎拉·弗莱尔在1月18日的声明中透露，这家公司在2025年的年度经常性收入已超过200亿美元。这个数字足以让任何科技公司艳羡不已。

但鲜为人知的是，这家看似风光无限的人工智能巨头，仅在2025年第三季度就亏损超过120亿美元。与此同时，它与科技巨头们签署了超过万亿美元的协议，只为获取更多的算力资源。

01 增长神话

“计算、前沿研究、产品和商业化之间形成了良性循环。”弗莱尔这样描述OpenAI的增长引擎。2023年至2025年，这家公司的计算能力增长了9.5倍，收入则呈现几乎相同的增长曲线。

增长不仅仅是数字上的胜利，更是用户习惯的深刻改变。ChatGPT的周活跃用户和日活跃用户“持续创下历史新高”。

弗莱尔认为，这种成功源于AI正在从一种“新鲜事物”演变为“日常习惯”，当技术变得更加可靠和可预测，人们就会更深度、更持久地使用它。

02 巨额亏损

光鲜的增长数据背后，是惊人的财务黑洞。微软在财报中透露，OpenAI在2025年第三季度亏损就超过120亿美元。这个数字比许多小型国家的年度GDP还要庞大。

即使营收突破200亿美元，OpenAI依然未能实现盈利。算力的扩张速度似乎永远赶不上需求的增长。

OpenAI首席执行官山姆·奥特曼曾在公开场合解释过这种“烧钱”逻辑：“推理成本终将超过训练成本，算力直接决定收入上限。”公司必须在基础设施上进行前所未有的投入，这是一场公司层面的战略豪赌。

03 疯狂投资

为了维持这场豪赌，OpenAI需要更多资金。2025年底，有消息称公司正在与投资者进行初步谈判，计划筹集高达1000亿美元的资金。

与此同时，软银集团已完成对OpenAI的400亿美元投资承诺。这些数字在科技史上前所未见，却只是人工智能军备竞赛的一个缩影。

“当人们即将做出决定时，只要相关选项清晰明了且真正有用，它们就具有真正的价值。”弗莱尔这样解释ChatGPT近期推出的广告业务。这种商业模式创新是公司寻求更多收入来源的尝试。

04 算力竞赛

在这场竞赛中，算力就是一切。奥特曼曾把算力比作AI时代的“货币”，而OpenAI正在以前所未有的速度印刷这种特殊货币。

计算能力的增长不仅是技术进步的体现，更是商业模式的基石。弗莱尔指出：“我们坚信在这些时期拥有更多计算能力将有助于更快地实现客户采纳和盈利。”

这种信念推动着OpenAI不断加大投入，即使这意味着短期内巨大的财务压力。算力直接决定了AI模型的能力上限，进而决定了产品的竞争力和市场份额。

05 商业模式革命

“商业模式应该随着智能所带来的价值而扩展。”弗莱尔这样描述OpenAI的商业哲学。公司正在探索超越传统订阅模式的收入来源。

广告业务只是开始。随着AI技术应用于科学研究、药物研发、能源系统和金融建模等领域，新的经济模式将会涌现。

弗莱尔预测，就像互联网的发展一样，AI技术将创造出全新的价值分配方式。当AI系统能够帮助人们从“探索”走向“行动”时，它的商业价值将呈指数级增长。

06 未来野心

OpenAI已经为未来做好了规划。奥特曼透露，公司或将在2027年上市，估值可能高达约1万亿美元。如果成功，这将成为科技史上规模最大的IPO之一。

弗莱尔强调，2026年OpenAI将聚焦于“实际应用”，弥合人工智能潜力与实际应用之间的差距。特别是在医疗、科学和企业领域，更智能的技术能够直接转化为更佳的成果。

“当务之急是弥合人工智能目前所能实现的潜力与个人、企业和国家日常应用方式之间的差距。”弗莱尔写道，“机遇巨大且迫在眉睫。”

当被问及何时能实现盈利时，奥特曼没有给出具体时间表。他只是静静地望向远方，那里有OpenAI正在建设的巨型数据中心，有正在开发的下一代模型，有一场正在改变世界的赌局。

软银的400亿美元投资已经到位，千亿美元融资计划正在酝酿。万亿美元的算力协议已经签署。这场豪赌没有退路，要么彻底改变人类文明的轨迹，要么成为科技史上最昂贵的失败实验。赌桌已经摆好，筹码已经堆叠，而发牌的手，既属于奥特曼，也属于我们每一个人。

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