红土创新盖俊龙，在“科技+制造”的双主线上，做景气度的坚定追随者

公募中国研究组 | 栗栗通

编辑、统筹 | 莫蒂

制作 | 栗栗通

步入2026年，红土创新基金权益投资部总监、基金经理盖俊龙已拥有超过19年的证券从业经验与11年的投资管理经验，成为红土创新基金成长风格的标志性人物之一。

截至2026年1月14日，盖俊龙所管理的红土创新转型精选A（168401.OF），自2018年12月任职以来累计回报达313.57%，年化收益率高达22.16%；另一代表作红土创新新科技A（006265.OF）自2022年底任职以来回报63.61%，年化收益率约17.30%。

高光业绩的背后，是他对“科技+制造”双主线的极致聚焦，和对高景气赛道的敏锐捕捉。

双主线锚定高景气赛道

盖俊龙拥有19年证券从业经验和11年投资管理经验，历任长城基金行业研究员，宝盈基金研究员、专户投资经理、基金经理。目前在管5只基金，管理规模达8.04亿元。

盖俊龙的投资体系以“中观行业景气度投资”为核心，兼具自上而下的赛道筛选与自下而上的个股深挖。他并不追逐短期热点，而是以年度视角定位景气赛道，通过综合分析行业基本面、产业周期与政策趋势，确定主要配置方向。

在盖俊龙看来，科技与制造并非割裂的两条线，而是同一价值链的上下衔接。他解释称，“科技端聚焦创新驱动的上游材料与核心设备，制造端则关注产业升级的中游核心部件与系统集成，两者共同构成从技术创新到产业落地的完整闭环。”

落实到组合构建，他的持仓高度集中于高端制造与信息技术两大领域。

科技主线聚焦半导体、光通信、AI算力基础设施等高壁垒领域。2025年三季报显示，其管理的红土创新转型精选（168401.OF）、红土创新新科技（006265.OF）、红土创新科技创新（501201.OF）三大基金前三大重仓股均高度重合，集中于中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、工业富联（601138.SH），三者均为光模块与AI服务器核心供应商，反映其对AI算力需求爆发的坚定押注。

制造主线布局新能源、汽车电子、工业自动化等产业升级环节。亿纬锂能（300014.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、剑桥科技（603083.SH）等多次出现在其多只基金前十大重仓股中，体现对高成长制造企业的持续挖掘。

选股铁律：“三高标准”

盖俊龙拒绝追逐“伪成长”。他的选股标准极为严苛，核心围绕“高成长空间、高业绩确定性、合理估值”三个维度展开。

具体到财务指标上，则体现为对高利润增速、高ROE（净资产收益率）与高研发投入的追求。

数据显示，中际旭创近五年归母净利润同比增长率均值超69%，2025年前三季度加权ROE达31.22%；新易盛近五年归母净利润同比增长率均值超120%，2025年前三季度加权ROE更是达到55.20%。

研发投入是成长企业持续保持技术领先的重要指标。数据显示，中际旭创2024年研发费用同比增长68.26%；2025年前三季度，研发费用同比增长27.41%。新易盛2024年研发费用同比增长201.38%；2025年前三季度，研发费用同比增长149.57%。据统计，盖俊龙长期重仓股的平均ROE普遍高于15%，平均研发费用率显著高于行业均值。

从盖俊龙的前十大重仓股变动看，其管理的投资组合具有高换手的特点。红土创新转型精选（168401.OF）2024年至今，每一季度平均仅有1-4只个股保留，其余均为新晋标的。在科技赛道内部，盖俊龙也会根据细分行业的盈利景气度进行结构性调仓，尽量使得研发驱动属性最强、技术壁垒最高的龙头公司在重仓名单中。

2025年9月，由盖俊龙掌舵的新基金红土创新景气回报A（018210.OF）正式发行，该基金延续其“景气轮动”策略，聚焦AI（大模型、算力、应用）、半导体、智能制造（人形机器人）、商业航天、军工等科创成长领域。截至1月14日，该基金已取得9.47%的任职回报率，合计规模3.26亿元，成为盖俊龙目前管理规模最大的基金产品。

对于后市，盖俊龙认为长期趋势稳中向好，结构性行情将持续演绎。未来高景气赛道的机遇或源于成长需求与政策技术的双轮驱动。一方面，数字经济与能源革命催生爆发性需求；另一方面，在国产替代与空前政策支持下，中国正迎来全方位的产业升级。

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