制冷剂R404、R507打响新年上涨第一枪，三美股份、永和股份业绩预增 | 投研报告

来源：中国能源网

开源证券近日发布氟化工行业周报：本周氟化工指数上涨7.76%，跑赢上证综指5.88%。本周（1月12日-1月16日）氟化工指数收于5206.63点，下跌0.25%，跑赢上证综指0.20%，跑赢沪深300指数0.32%，跑输基础化工指数0.68%，跑输新材料指数1.23%。

以下为研究报告摘要：

本周（1月12日-1月16日）行情回顾

本周氟化工指数上涨7.76%，跑赢上证综指5.88%。本周（1月12日-1月16日）氟化工指数收于5206.63点，下跌0.25%，跑赢上证综指0.20%，跑赢沪深300指数0.32%，跑输基础化工指数0.68%，跑输新材料指数1.23%。

氟化工周行情：萤石价格企稳，或将回暖；制冷剂R404、R507宽幅上涨

萤石：据百川盈孚数据，截至1月16日，萤石97湿粉市场均价3,309元/吨，较上周同期持平；1月均价（截至1月16日）3,309元/吨，同比下跌9.65%；2026年(截至1月16日)均价3,309元/吨，较2025年均价下跌4.95%。

制冷剂：截至01月16日，（1）R32内贸、外贸价格分别为63,000、61,200元/吨，较上周分别持平、持平；（2）R125内贸、外贸价格分别为48,500、45,000元/吨，较上周分别持平、持平；（3）R134a内贸、外贸价格分别为58,000、56,000元/吨，较上周分别持平、持平；（4）R143a内贸、外贸价格分别为41,000元/吨、20,000元/吨，较上周持平、持平；（5）R227内贸、外贸价格分别为55,000元/吨、50,000元/吨，较上周持平、持平；（6）R152a内贸、外贸价格分别为28,000元/吨、28,000元/吨，较上周持平、持平；（7）R410a内贸、外贸价格分别为55,000元/吨、54,000元/吨，较上周+1.85%、持平；（8）R404内贸、外贸价格分别为49,000元/吨、35,000元/吨，较上周+6.52%、+12.90%；（9）R507内贸、外贸价格分别为49,000元/吨、35,000元/吨，较上周+6.52%、+12.90%；（10）R22内贸、外贸价格分别为17,000、14,500元/吨，较上周分别+3.03%、持平。

又据氟务在线跟踪，制冷剂R404A、R507陆续提升报价，主要驱动来自海外市场，随着A5国家进入配额基线年尾声，其对高GWP制冷剂的进口需求集中释放，带动我国相关产品出口增长，并进一步拉动内贸市场。目前，外贸报价已升至约35000元/吨，内贸价格则推高至49000元/吨左右，市场在企业主动提价之中气氛逐步蔓延。此前市场预期偏保守的高GWP品种R125也在年尾逐步上调，或将影响年内“高GWP转低GWP”的比例安排，低位品种均价有望抬升。此外，行业整体库存已处于近两年低位，叠加生产端受配额限制及行业集中度较高等因素影响，企业惜售情绪普遍存在，进一步支撑价格走强。

公告&要闻：三美股份、永和股份2025业绩预增；东阳光收购秦淮数据交割

【三美股份】公司2025预计实现归母净利润19.9~24.5亿元，同比增长155.66%~176.11%。

【永和股份】公司2025预计实现归母净利润5.3~6.3亿元，同比增长110.87%~150.66%。

【东阳光】公司与关联方收购秦淮数据中国100%股权暨关联交易交割完成。

受益标的

推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。

风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。（开源证券 金益腾,毕挥,李思佳）