支点微评丨公积金“爆改”！超10万亿巨资流向何方？

箭在弦上！公积金制度今年终于要迎来爆改。

消息不胫而走，关注度之高或许远超贷款利率下调和限购政策松绑。近期人民日报专门发文解读，中央“点名”住房公积金释放了什么信号，并指出改革方向明确，就等政策落地。

回顾2025年底召开的中央经济工作会议，提出深化住房公积金制度改革。这是十年来公积金首次从“工具箱”里走出来，被放到台面上。说明钱要动了，而且是大动。

曾几何时，房价狂飙，公积金凭借超低贷款利率，帮无数家庭圆了买房梦，功不可没。如今房地产供需逻辑彻底变了，公积金也要“顺势而为”。

从“真香”到“鸡肋”，近年来这笔钱确实有点“食之无味”。槽点在于，公积金最高贷款额度120万元左右，在一线城市五六百万的高房价面前杯水车薪，巨大缺口还得靠商贷补；提取时有买房、租房、退休等诸多限制条件，不能灵活支配；如果放在那，公积金存款的年利率仅有1.5%，大概率跑不赢通胀。

从2016年到2024年底，全国公积金缴存余额从4.56万亿元涨到10.9万亿元，翻一倍还多，实缴人数约为1.7亿。天量闲置资金躺在账户里“沉睡”，从蓄水池变成了“堰塞湖”。

尽管密集出台的公积金新政，起到了稳定市场预期的关键作用，但我国依然面临公积金使用效率低下、覆盖人群不足、利率优势减弱，资金沉淀与养老缺口并存问题。

政策因此转向，这笔钱不再只是单纯拯救楼市，不再只为建房买房服务，而是打破“专款专用”，从住房走向民生，进而拉动内需。这也符合我国将刺激消费作为头等任务的宏观逻辑。

闸门大开，因城施策。各地试点探索已经铺开，比如用公积金按月直付房租、老旧小区加装电梯、大病医疗提取，甚至是物业费、取暖费、子女教育等，用途大范围扩容；同时外卖员、网约车司机等灵活就业人员也能开户缴存了，部分地方还试图打破区域壁垒，实现钱随人走……

国家金融与发展实验室研究表明，公积金制度每提升1个百分点使用效率，可带动相关产业链产值增长约2800亿元，创造就业岗位约21万个。

从国际先进经验来看，新加坡的中央公积金制度历经近70年发展，已是全球公认的典范。其核心逻辑是打通“住房与养老”，在满足住房需求后，可将普通账户资金转入特别账户增值，用于养老储备。同时采取市场化投资运作，公积金所有者可自主选择将部分资金投资于政府批准的基金股票等，近年来平均回报率稳定在4%以上。

回看我国公积金制度30余年的发展历程，从无到有，从小到大，每一次改革都旨在更好地服务民生。但改革不应局限于“修补”，而要大胆重构制度框架。当房地产不再是暴利发动机，我们存下的这笔巨款，该如何回归它的保障本质？

新加坡公积金制度之所以成功，在于始终以人的全生命周期需求为中心，实现了社会保障功能最大化。住房只是起点，不是终点。

编辑丨胡馨月

编审 丨陈勇

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