袁记食品递交招股书：外卖GMV占比达44.6% 品牌出海优先发展东南亚市场

【亿邦原创】1月19日消息，日前，袁记食品股份有限公司（以下简称“袁记食品”）向港交所递交招股书。

招股书显示，袁记食品以餐饮品牌袁记云饺为核心，用“手工现包现煮”的核心运营理念，为消费者提供熟食及生食形式的饺子、云吞及相关产品。此外，袁记食品旗下还有袁记味享品牌。截至2025年9月30日止九个月，袁记食品的收入为19.82亿元（人民币，单位下同）。同时期内，袁记云饺共有4266家门店，门店总GMV达47.89亿元。

招股书显示，袁记食品分别在2023年、2025年9月和12月完成了A轮、B轮、B+轮融资。招股书中提到，袁记食品拟将募集资金用于数字化与智能化建设、扩大海外供应链建设、品牌建设与产品研发、供应链升级等方面。

1.“餐饮零售”一体化业务模式下 年收入超25亿元

袁记云饺成立于2012年，也是在同一年开设了第一家门店。

招股书显示，袁记食品2024年全年收入为25.61亿元，和2023年相比增长了26.4%。截至2025年9月30日止九个月，袁记食品收入为19.82亿元，较2024年同期增长了11.0%。

袁记食品的收入主要来自货品销售（主要包括通过其加盟网络的销售及通过其他渠道的销售，例如在线平台、直营店及分销商）和提供加盟服务（主要指向其加盟商提供的品牌授权及许可以及管理服务）。其中货品销售占总收入的95%左右。

从品牌角度看，袁记食品的收入分别来自袁记云饺、袁记味享和其他（品牌向第三方客户提供在其工厂生产的食品产生的收入）。

2024年全年，来自袁记云饺的收入为24.95亿元，占总收入的97.4%。2025年前九个月，来自袁记云饺的收入19.15亿元，占总收入的96.6%。袁记云饺主要涵盖五个核心品类：饺子、云吞、面条、小吃及饮品。截至2025年9月30日，袁记云饺在全国范围内有约350个SKU。

2025年前九个月，袁记味享带来5239.8万元收入。袁记味享是预包装食品，同样提供饺子及云吞等系列产品。截至2025年9月30日，袁记味享在全国范围内共提供34个SKU。这些产品的销售渠道主要是中国各地的超市及连锁店。

招股书显示，2023年及2024年，袁记食品的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）分别为1.79亿元、1.80亿元；截至2025年9月30日止九个月，其经调整净利润为1.42亿元，同比增长18.8%。同时期内，袁记食品的毛利率达24.7%。

在袁记食品看来，饺子、云吞是中华饮食文化的经典符号，有着深厚的文化认同感与消费者基础。此外，饺子、云吞的“日常刚需”食品属性，也使其消费场景更高频、用户复购意愿强。

目前，基于袁记云饺、袁记味享两个品牌，袁记食品已经形成“餐饮零售”一体化的业务模式，双品牌协同覆盖线上及线下、到店及到家全场景。

会员规模方面，截至2025年9月30日，袁记云饺有超3500万名会员。

2.门店多集中于高线城市 外卖GMV占比达44.6%

回看袁记云饺的开店历程，可以看到近几年其加快了门店扩张的速度。2018年，袁记云饺的门店总数超过100家；到了2021年，其门店总数突破1000家。这之后一直到2025年9月30日，袁记云饺总门店数已经达到4266家。这其中，加盟店占门店总数的95%以上。

这4266家门店分布在中国32个省、自治区、特别行政区及直辖市，包括200多个覆盖不同层级的城市。

从城市层级分布来看，在中国大陆，袁记云饺有51%的门店位于一线城市，分别有22.4%、26.6%的门店位于二线城市、三线或以下城市。可以看到，其门店更集中于高线城市。

袁记云饺目前有堂食店（提供熟食并配有就餐区、提供熟食及生食产品的外带和外卖）、生熟外带店（提供熟食及生食产品，可以外带或外卖）和生食外带店（提供外带或外卖的生食产品）三种门店模型。截至2025年9月30日，堂食店有3333家，占总门店数的78.1%；生熟外带店有632家。

从门店表现来看，2024年全年，袁记云饺门店总订单数达2.53亿单，门店总GMV为62.48亿元。截至2025年9月30日止九个月，其门店总订单数为2.10亿单，门店总GMV为47.89亿元。

根据灼识咨询的资料，截至2025年9月30日，从门店数量来看，袁记云饺是中国及全球最大的中式快餐企业。2025年前九个月期间，以饺子及云吞产品在零售及餐饮业的GMV计，袁记云饺也是中国最大的饺子云吞企业。

在门店选址方面，袁记云饺会优先考虑适合餐饮需求的高频消费地点，以平衡门店可见性、可达性与租金效率，为门店带来稳定的客流量。比如社区街道及住宅区等人流持续且交通便捷的地点；为了满足旅游和工作场所的餐饮需求，袁记云饺也会注重交通枢纽、景点及商业区附近的选址。

此外，袁记云饺在选址过程中，还会进一步考察客流人口结构、特定时段内的行人流量、周边竞品情况、可见度、布局可行性，以及是否符合其标准化的后台及前台要求等。

目前，袁记食品已经形成线上线下全渠道覆盖。其在招股书中特别提到“外卖已成为核心增长引擎”。目前，袁记云饺在美团、淘宝（包括天猫）、京东、抖音、自有小程序等主要数字平台运营。数据显示，截至2025年9月30日止九个月，袁记云饺外卖GMV达21.36亿元，同比增长46.6%，在总GMV的占比也从32.4%提高到44.6%。袁记味享也已经在京东、淘宝（包括天猫）及抖音等平台上线。

3.品牌出海优先发展东南亚市场

袁记食品所在的中国快餐行业，2024年时市场规模已经达到13300亿元，预计2030年将达到20995亿元。

中国的快餐行业主要包含中式快餐、西式快餐及其他三个细分赛道。2024年，中式快餐的市场规模达8097亿元，预计2030年将达12853亿元，2024年至2030年的年复合增长率为8.0%。中式快餐式中国快餐行业最大的细分赛道。2024年，中式快餐分别占中国快餐市场的60.9%及中国餐饮市场的14.5%。

面对行业竞争，袁记食品将公司战略聚焦在5方面：巩固其在全球中式快餐行业的领先地位；加快海外市场拓展；优化并升级供应链管理体系；投资于产品研发，优化并拓展产品矩阵；及投资并深化数字化能力。

其中，在海外市场，截至2025年9月30日，袁记云饺已经在新加坡开设五家门店。海外市场拓展过程中，袁记云饺会综合考虑人口规模、经济增长、收入水平、当地文化和饮食偏好等因素。地域方面，其会以新加坡为中心，专注开拓东南亚市场，同时筹备选择性进入东亚、欧洲和北美市场。

从全球中式快餐市场来看，在海外地区，北美是最大的市场，2024年市场规模达2283亿元。此外，东南亚的增长势头最快，2020年至2024年的年复合增长率为17.7%，预计2024年至2030年的年复合增长率将为14.4%。这也为袁记云饺拓展东南亚市场提供了机会。

供应链能力上，目前，袁记云饺在国内运营五家自有工厂。袁记云饺会在工厂统一制作馅料、加工面皮、生产核心半成品。用这种方式来降低门店端的操作复杂度，加强品控的同时缩短出餐时间。

截至2025年9月30日，袁记云饺在全国设立了24个仓库，利用全程冷链物流贯穿在中央工厂、仓储与门店配送各环节，也实现了产品全程温控可视化。灼识咨询资料显示，2024年，袁记云饺的库存周转时间为12.1天，而中式快餐行业库存周转时间在25.0天左右。其馅料、面皮等核心原料以“两天一配”的频率送达近70%的门店，以保证短保产品的高效供应和及时销售。

据悉，未来，袁记云饺将持续强化供应链，通过加强采购控制、扩大标准化生产以及优化仓储和冷链物流，以提高整体运营效率，保证质量与成本同步优化。

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