Mysteel：动力煤港口库存下降 等待新一轮供需变量

概况：上周产地煤矿维持正常生产，多以保障长协发运为主，煤炭供应水平整体表现稳定。下游企业库存较高，煤价上行缺乏动力，终端需求释放不佳，市场表现僵持。港口市场上周整体表现弱稳运行，需求释放情况表现不畅，叠加发运倒挂影响港口调入减少，市场拉运基本刚需为主。需求疲软市场多数参与者信心不足，市场煤释放情况表现较差，各港库存变化不一，以下为全国55港具体分析。

截至1月16日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6704.4吨，周环比降126.4万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅递增，港口库存202.1万吨，周环比增3.8万吨。东北市场整体需求表现平平，电厂基本按需补库，受季节性因素影响，供暖企业补库需求明显，到港船量较前期增多，但基本为前期采购。而市场煤采买活跃度较低，实际成交偏少，港口库存变化较小。

数据来源：钢联数据

环渤海区域：上周港口库存有所递增，港口库存2960.0万吨，周环比增20.0万吨。北港市场交投表现冷清，需求端表现未有明显提振，终端日耗表现正常，整体拿货节奏较缓，致市场情绪逐步走弱，出货困难。随新一轮冷空气再次降临，市场捂货惜售意愿强烈，市场交投僵持态势持续，成交稀少。当前市场多关注天气影响或带动电厂日耗上涨，从而提振市场采购积极性，现多数市场参与者操作较为谨慎，静待需求释放，而观望阶段港口库存难有明显放量。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口库存递减明显，港口库存1150.0万吨，周环比降60万吨。华东市场库存下降较为显著，受发运倒挂持续影响港口调入减少，港口拉运积极性较差，出货多以刚需为主。随年底补库需求结束，工业用电需求逐步回落，难以对煤价形成有力支撑，市场信心不足。当前市场仍受冷空气因素影响，终端招标频繁，带动市场交投节奏，库存仍陆续释放。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存小幅递减，港口库存1219.3万吨，周环比降14.2万吨。江内市场受北港情绪影响，整体采买意愿不畅，加之现货市场货源紧缺，部分贸易商低价出货意愿较低，而下游整体接货能力有限，成交情况表现不佳。叠加需求预期暂不明朗下市场整体情绪较为谨慎，交投表现冷清，库存变化较小。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存有所下降，港口库存1173.0万吨，周环比降76.0万吨。进口煤市场需求表现较差，受内贸价格走弱影响，进口煤价支撑逐步减弱，进口贸易商悲观情绪显现，市场整体拉运节奏走低，市场观望情绪浓厚。港口降库多为长协及刚需，市场煤成交较少，加之供应端受限，整体库存降幅较为明显。

数据来源：钢联数据

综上：上周除东北及环渤海区域港口库存递增外其余港口库存均有下降。需求端延续疲软，市场采购积极性降低，整体成交表现不济，致贸易商心态悲观，煤价支撑力逐步减弱，港口拉运维持长协。短期内市场多关注天气影响，或拉动终端补库需求，带动需求有所支撑，一定程度提振市场信心，预计短期内港口库存均延续下降趋势，后市需持续关注天气影响及终端补库情况。

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