机构闭门会：2026年光通信、液冷、国产

一、核心赛道与板块机会

1. AI + 卫星 是最看好的核心赛道，全球 AI 有望持续共振，卫星板块存在产业大机遇，2026 年蓝箭航天上市进程或有突破，建议关注相关产业链。 卫星板块产业链涵盖发卫星、卫星载荷、太空算力，未来若发射一万颗卫星，仅卫星载荷就有几千亿人民币市场空间，相关标的如光合科技、陕昌科技、家园科技、上海汉信等值得关注。
2. 光通信 2026 年是 1.6T 高速光模块放量元年，其需求量或实现十倍以上增长，将带动中汽创智新盛等行业龙头业绩弹性。同时，800G 和 1.6T 高速光模块的硅光模块也将放量，硅光时代到来，建议关注光模块、光芯片方向，以及元杰科技、世嘉光子等在 CW 激光器领域的企业。 光纤方面，非运营商侧的 G.652 和 G.657A 光纤价格在 2025 年 6 月后上涨 15 - 20%，2026 年有望持续稳定上涨，因为光棒扩产周期长（约一年半），国内巨头光棒产能不足 60% 且扩产意愿不强，光纤将长期供不应求，建议关注亨通光电、中天科技、烽火通信等光纤光缆及相关光器件板块企业，同时关注 OCS、NPO 等光通信新技术的产业进展。
3. 国产算力 2026 年是国产算力链提速发展的大年，包括计算端、网络端、IDC 端，紧密结合。国产算力卡服务器、服务器电源是主要方向，国内巨头对国产芯片需求大，即便 H200 入华也是利好。同时，2026 年是国内超节点元年，带来产业链全面升级，包括风冷升级为液冷、光模块从 400G 升级到 800G 甚至 1.6T、交换机迭代、电源从普通功率升级到高功率，建议关注寒武纪、浪潮信息、中兴通讯、奥菲数据、中环电器、潍柴重机、森林环境等相关企业。
4. 液冷 随着超节点升级，风冷全面升级为液冷，建议关注英维克、高澜股份、森林环境等企业。
5. 运营商与 IDC 运营商在 AI 时代大力打造智算中心、投资算力，中国电信、中国联通等值得关注。IDC 方面，包括机房供电侧等，建议关注相关企业。

1. 重点关注 AI 应用和运营商板块，从业绩确定性和高增长性角度布局。
2. 挖掘液冷供应链的供电商、NV 的冷板供应商等具备边际变化的公司，以及和海外巨头送样、切入海外供应链的企业。
3. 沿着光通信、液冷、国产算力、卫星这几条思路，挖掘相关标的，如英维克、高澜股份、森特股份、森林环境等。