医疗健康产业日报(01.18) : 医健行业新动向

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清华大学最新Cell：开发新型给药方式，突破血脑屏障 清华大学张明君和北京天坛医院王伊龙教授团队在Cell期刊发表研究，提出利用载药纳米颗粒“劫持”颅骨骨髓免疫细胞，经颅骨-脑膜微通道向脑内迁移，绕过血脑屏障，实现中枢神经系统病灶靶向递送。该方法在临床前脑卒中动物模型中展现出显著优势，有望应用于恶性脑卒中治疗。此外，该通路未来有望与脑机接口技术深度融合，为脑机智能融合研究提供新思路。

JPM2026的疫苗世界：四巨头 & 双子星 JPMorgan2026医疗健康年会上，肿瘤、自免与代谢疾病成为核心议题，中国力量崛起及地缘政治下的产能布局成焦点。辉瑞新冠业务收入逐年下降，莱姆病疫苗VLA15进入后期临床试验，肺炎疫苗PF-07872412启动关键临床试验。赛诺菲与Novavax达成协议，推进新冠流感二联疫苗开发，并收购Vicebio和Dynavax，加强疫苗管线和技术平台。默沙东HPV疫苗佳达修面临增长乏力，但新疫苗和抗病毒药物取得进展。GSK在疫苗管线方面积极扩展，BioNTech和Moderna在mRNA疫苗领域取得进展，并积极转型。全球疫苗市场蛰伏，期待下一个爆发期。

从暴涨300％到预亏百亿元，智飞生物的 “跳楼机”惊魂：致歉背后是HPV疫苗神话落幕 智飞生物曾凭借独家代理默沙东HPV疫苗缔造行业增长神话，但如今面临库存积压与资金链紧绷的双重困境。截至2025年三季度末，公司存货余额已超202亿元，大量九价HPV疫苗面临过期风险。为缓解流动性危机，公司紧急申请102亿元银团贷款，并将核心资产悉数质押。根据业绩预告，智飞生物2025年归母净利润和扣非净利润预计下滑630%—780%，预亏金额高达106.98亿—137.26亿元，或将创下上市以来最差业绩纪录。这一情况揭示了整个疫苗行业“退烧期”的集中缩影，依赖代理红利、盲目扩张的发展模式已走到尽头，转型自救成为唯一出路。智飞生物的跌落也反映了市场对HPV疫苗需求的骤冷，民众接种意愿下降导致库存积压严重。（摘要由动脉网AI生成）

882亿并购，佳能加速医械扩张 佳能发布2026至2030五年计划，投入最高2万亿日元专项资金收购医疗器械及半导体相关企业，强化医疗业务布局。计划推动光子计数CT上市，拓展医疗信息化、体外诊断及治疗领域。佳能医疗业务转型已逐步落地，计划2030年将医疗业务利润率提升至10%。佳能深度布局中国市场，构建覆盖研发、生产、销售、服务的全链条布局。

复宏汉霖1.83亿股H股全流通获备案，夯实可复制的全球化增长模式 复宏汉霖获得中国证监会境内未上市股份“全流通”备案通知书，计划至2030年在全球上市超过20款产品，其中美国和欧洲上市产品有望超过15款。公司核心产品汉斯状在全球40余个市场获批，并将在美国申报BLA，同时推进多项新适应症在欧盟和中国的上市。此外，复宏汉霖还计划推进HLX22和HLX43等产品的临床研究，并预计未来5年内将有超过40项新的IND申请获批。

中南大学湘雅医院神经内科唐北沙/沈璐团队发表系列神经元核内包涵体病（NIID）原创性研究成果 中南大学湘雅医院神经内科唐北沙/沈璐团队在国际上对神经元核内包涵体病（NIID）进行了深入研究。研究发现，NIID与NOTCH2NLC基因GGC重复扩增直接相关，并揭示了NIID存在tau病理改变，扩展了tau蛋白谱系疾病。此外，团队成功实现了对NIID致病突变的精准切除和修复，为后续临床转化奠定了坚实基础。这些研究成果为NIID的精准诊断与有效治疗提供了新的思路和方法。

大脑抗衰有“盾牌”！JCI Insight｜钙泄漏触发GLO1解毒机制，老年后失效致阿尔茨海默病风险飙升 最新研究发现，大脑在阿尔茨海默病早期会通过上调乙二醛酶1（GLO1）的表达和活性来对抗钙离子泄漏带来的毒性压力。耶鲁大学医学院的研究揭示了大脑的内在韧性机制，为阿尔茨海默病的早期预防提供了新的干预靶点。研究指出，维持GLO1的保护机制有望成为预防阿尔茨海默病的新策略。

告别「职称科研」：一家地市级医院麻醉科的「有组织科研」突围战 新闻摘要： 岁末年初，地市级公立医院科研模式对比鲜明，从“为职称而科研”的碎片化科研到“为发展而科研”的有组织科研。佛山市第一人民医院麻醉科通过战略重塑、平台筑基、数据赋能、协同攻坚等途径，成功实现科研与临床的深度融合，提升了临床硬实力，锻造了高层次人才梯队，强化学科区域引领力，从容应对医改纵深。其经验为地市级医院提供了有组织科研的借鉴，强调观念转变、问题导向、平台建设、团队培育和开放协作的重要性。

聚焦自免疾病的研发驱动型biotech 中国抗体估值提升潜力极可观 中国抗体在2026年摩根大通医疗保健大会上因其在研管线矩阵和核心管线SM17的优异表现获得关注。SM17是一款靶向IL-25受体的单克隆抗体，在特应性皮炎治疗中表现优异，具有挑战市场垄断药物的能力。其疗效和安全性均优于现有药物，且有望在全球定价体系下实现高估值。中国抗体还拥有其他具有全球首创或同类最优潜力的在研管线，并与中山大学香港高等研究院建立研发合作，致力于生物医药创新研发。

中国医保改革如何让天价药时代彻底终结？ 2026年中国医保改革通过“双目录”机制和支付体系重构，新增114种药品覆盖高费用领域，平均降价63%。集采常态化与价格透明化，扩大灵魂砍价范围。强化基层医疗机构用药保障，倾斜资源下沉。但进口药退出与公平性质疑显示改革仍需平衡多方诉求。医保目录扩容与商保联动虽分流压力，但改革仍需平衡“普惠”与“可持续”。

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