股价一年暴涨超250%，洛阳钼业预计年度净利润首次突破200亿元大关

国内矿业巨头洛阳栾川钼业集团股份有限公司（下称“洛阳钼业”，SH.603993/HK.03993）最新披露的业绩预告显示，公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为人民币200亿元到208亿元，与上年同期相比增加64.68亿元到72.68亿元，同比增加47.80%到53.71%。

预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为204亿元到212亿元，与上年同期相比增加72.81亿元到80.81亿元，同比增加55.50%到61.60%。

值得一提的是，这是洛阳钼业自2012年A股上市以来，首次实现年度净利润突破200亿元大关，连续五年刷新历史最佳业绩纪录。洛阳钼业称，业绩大涨的核心驱动力来自公司主营产品的“量价齐升”与运营成本有效管控。

根据公司发布的数据，2025年产铜量达741149吨，较上年多9万余吨。按产量指引中值计算，完成度为118%，远超预期。且全年铜产量呈逐渐走高之势，其中第四季度产铜近20万吨。

同时，受益于全球新能源与AI基础设施建设对铜资源的刚性需求，2025年全年国际铜价整体呈现“高位震荡、中枢上移”的走势特征，LME铜价均价维持在约10000美元/吨高位，同比显著上行。铜业务贡献的利润也成为洛阳钼业盈利增长的“压舱石”。

除铜外，洛阳钼业其他核心金属产品亦全面超预期：产钴117549吨，完成度107%；产钼13906吨，完成度103%；产钨7114吨，完成度102%；产铌10348吨，完成度103%，亦创历史新高；磷肥产量121万吨，完成度105%。此外，实物贸易量为477.4万吨，完成度112%。

洛阳钼业还同步明确了2026年产量指引：铜金属产量目标为76万至82万吨钴金属10万至12万吨；钼金属1.15万至1.45万吨；钨金属 0.65万至0.75万吨；铌金属1.0万至1.1万吨；磷肥105万至125万吨；黄金 6-8吨；实物贸易量 400万至450万吨。

其中颇为抢眼的是，铜金属产量若按上限82万吨实现，将比洛阳钼业原定2028年实现80万吨的目标提前两年达成，同时相应更新了2028年的新目标，即实现百万吨铜金属产量。

公司这一雄心背后，是两大核心项目的稳步推进：位于刚果（金）的KFM二期项目计划于2027年投产，预计新增年均10万吨铜产能；TFM三期项目已进入规划阶段，目标2028年实现总铜产能100万吨。

目前，TFM混合矿5条生产线已全面达产，年产能达45万吨；KFM年产能15万吨，刚果（金）区域铜总产能已突破60万吨。

洛阳钼业最新的亮点还在于首次将黄金纳入产品序列，明确2026年全年6-8吨黄金的产量目标。过去的2025年，该公司提出了“多品种、多国家、多阶段”，聚焦“铜+黄金”两极的并购战略，在黄金资源布局上连续取得重大突破。

2025年6月，洛阳钼业以5.81亿加元（约合人民币30亿元）收购厄瓜多尔Cangrejos金矿，该项目正在前期规划中；2025年12月又宣布以10.15亿美元并购巴西3个在产黄金资产，预计今年第一季度完成交割。

在上述两项金矿资产收购之前，洛阳钼业的黄金业务体量较小，主要来自原有矿权的副产。而对巴西黄金资产收购交易完成后，洛阳钼业黄金年产量将新增约8吨，叠加厄瓜多尔Cangrejos金矿（预计2028年投产，设计年产11.5吨），公司黄金总产能有望在2028年左右突破20吨大关。

伴随主营产品价格进入上涨通道与公司产能的释放，以及高管团队“大换血”及随之落地的资产并购，资本市场对洛阳钼业反应极为热烈。

近一年以来，洛阳钼业A股股价累计涨幅逾250%，最新市值为5188.12亿元；今年以来，公司股价已累计上涨超21.25%。截至1月16日收盘，其股价报24.25元，上涨0.83%。