万亿市值蒸发，大A难守4000点？

最近我一直在留意A股市场的动向，发现指数出现了震荡调整，但沪深北三市的合计成交额重新回到了3万亿元上方。有专业机构分析，从中长期来看，市场慢牛上行的趋势并没有改变：一方面2026年作为新规划的开局之年，多部门密集出台的配套产业政策和投资规划，会为市场营造友好的流动性环境；另一方面，保险资金等中长期资金入市、居民资金布局、外资回流等，都有望带来持续的增量资金，再加上企业盈利有望进入温和复苏通道，这些都是支撑市场的核心因素。但我也发现，很多普通投资者面对市场波动时，还是习惯靠走势和直觉去判断价格的阶段性高低，结果经常出现误判，要么拿不住筹码错过收益，要么抄底被套陷入被动，其实背后的核心问题，就是没看清走势背后的真实交易行为，这时候量化大数据的优势就体现得淋漓尽致了。

一、创新高后的波动迷局

我身边有个朋友，之前持有一只标的，两个月里价格实现了翻倍，但过程却心惊肉跳。每次价格创出阶段性新高后就会出现调整，好几次他都以为到了阶段顶部，赶紧卖出，结果后面价格又继续走高，错过了不少收益。后来我和他说，要是用量化大数据去看真实的交易行为，就不会这么慌了。比如有这样一只标的，在2025年2/3季度的走势里，同样是每次创新高后就出现阶段性调整，但通过量化数据能看到代表机构交易活跃程度的「机构库存」数据，也就是图中的橙色柱体，它的持续存在就说明机构参与交易的积极性一直很高。 看图1：

从图里能清楚看到，虽然价格在调整，但橙色的机构库存柱一直没有消失，反而持续存在，这说明机构并没有减少参与的积极性，那些调整只是正常的波动，根本不用担惊受怕。要是早看到这样的信号，朋友也不会轻易卖出，就能拿住更多收益了。这也让我明白，只看走势判断高低点，很容易被表象迷惑，而量化数据能帮我们穿透表象看到真实的交易状态。

二、趋势途中的波动陷阱

还有一种情况更让人可惜，就是身处趋势行情中，却因为中途的波动早早离场，错过后面的大段行情。之前接触到的一只标的，回头看整体走势很顺畅，但当时持有它的人却经历了多次考验。从区域①到区域⑥之间，有五波阶段性调整，其中前两波调整的幅度很接近，用传统的走势判断，很容易觉得是在构建顶部，很多人这时候就卖出了，结果后面的大段行情完全错过。 看图2：

但用量化大数据去看，就能发现这些调整只是表象，图中的机构库存数据在调整期间一直保持活跃，说明机构全程都在积极参与交易，那些看似顶部的调整，其实只是正常的波动。要是当时能看到这样的信号，持有它的人就不会轻易离场，就能完整把握住后面的行情。这也印证了，趋势中的波动并不可怕，可怕的是我们用错误的方式去判断波动的本质。

三、回落过程中的回升假象

除了趋势中的波动，回落过程中的回升也很容易让人踩坑。有这样一只标的，在2025年2/3季度持续出现价格回落，很多人觉得跌多了就会有回升，每次看到价格反弹就赶紧抄底，结果一买就被卡住，因为每次反弹都很短暂，之后又继续回落。其实问题的核心在于，这些回升并没有得到机构的参与。 看图3：

从量化数据里能看到，除了最开始的一次回升有短暂的机构库存，后面所有的回升阶段都没有橙色的机构库存柱，这说明机构资金根本没有积极参与这些回升，这样的回升自然难以持续，抄底的人自然容易被套。要是提前用数据看清这一点，就不会轻易去碰这些看似诱人的回升了。这也让我意识到，判断回升的有效性，不能只看价格变化，更要看背后的交易支持。

四、反复回落中的抄底误区

还有一只表现惨淡的标的，一路出现价格回落，每次回落之后都会有小幅回升，吸引不少人去抄底，结果每次抄底都被套，因为回升之后又是新一轮的回落。很多人觉得跌多了总会见底，却忽略了回升背后的交易动力。 看图4：

通过量化大数据观察就能发现，这只标的除了最初的一次回升有机构库存，之后的所有回升阶段都没有机构参与的痕迹，说明这些回升只是零散的交易行为，没有大资金的支持，自然难以扭转整体的走势。这也让我明白，判断价格的阶段性高低，不能只看走势的表面变化，更要看背后的真实交易意愿，尤其是大资金的参与程度。

其实不管市场是震荡还是趋势，最终影响价格走向的是真实的交易行为，尤其是机构资金的参与状态。以前大家靠感觉和走势判断，很容易被表象迷惑，要么卖早了，要么抄错了，而量化大数据的优势就在于，它能把这些看不见的交易行为转化为直观的信号，让我们摆脱主观情绪的干扰，更客观地看待市场波动。结合最近的市场情况，虽然指数有震荡，但成交额的回升说明市场活跃度在提升，再用量化数据去挖掘那些有真实交易支持的标的，就能更从容地应对市场变化，不用再被走势的表象牵着鼻子走。

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