超聚变“链主”效应重塑中原算力版图

来源：上海证券报

　　位于郑州市郑东新区北龙湖畔的超聚变总部基地

◎记者 王乔琪

在郑州市郑东新区北龙湖畔，超聚变数字技术股份有限公司（下称“超聚变”）总部基地犹如一艘科技方舟，静卧于“龙背”之上。而数十公里外的郑州航空港区华中供应中心生产车间内，各类设备正高速运转，无人智能物流车穿梭不息，这里每日产出的服务器，正支撑着全国乃至全球的算力需求。

2026年伊始，超聚变正式启动A股上市辅导，引发市场瞩目。历时四年多发展，这家算力“独角兽”，正式叩响资本市场的大门。

从独立运营到成为算力巨头，超聚变不仅完成了自身的蜕变与崛起，更牵引着河南乃至中国计算产业的生态重塑。如今，站在IPO的起跑线上，超聚变的征程远不止于一家企业的资本化路径，它已成为观察算力产业链自主创新进程的一个重要窗口，也是地方政府通过“链主”培育撬动战新产业发展的实践。

算力“独角兽”正式冲刺A股

2026年1月6日，中国证监会官网更新了一则备案信息，超聚变正式启动A股上市辅导，中信证券出任辅导机构。作为全球领先的算力基础设施与算力服务提供商，超聚变上市进程已成为市场关注的焦点。

公开资料显示，超聚变成立于2021年，总部位于河南郑州，是全球领先的算力基础设施与算力服务提供商。公司聚焦硬件、软件、工程三大根技术，提供广覆盖的算力基础设施与服务，业务范围涵盖服务器、操作系统、AI开发平台、超融合解决方案、高性能计算以及数据库解决方案等方面。

据超聚变官网，其在全球部署10个研发中心与6个供应中心，设立6个全球技术服务中心与7大地区部，服务全球100多个国家和地区的10000多家客户。

超聚变成立后，业务高速发展，营收连年增长。公开资料显示，其2022年营收突破100亿元，2023年跃升至280亿元，2024年再攀至435亿元，2025全年营收目标直指500亿元。

这样的“超聚变速度”绝非偶然：一方面，其紧抓生成式AI带来的全球算力需求爆发，果断投入AI服务器赛道；另一方面，预判国产化与绿色计算的发展趋势，在标准液冷服务器领域率先卡位。

2025年，基于自身技术积累，超聚变聚焦算力、AI、数据、能源四大领域，并进一步将核心发力点锁定在AI和数据驱动的智能体时代机遇上，开辟城企数智、能源智慧解决方案两个新业务赛道。这些战略决策让其在市场竞争中抢占先机。

“链主”引领河南算力产业生态崛起

超聚变不仅是行业的“独角兽”，其另一重价值在于扮演的河南先进计算产业链“链主”角色。

以河南乐通源德福信息科技有限公司（下称“河南乐通”）为例，这家位于漯河、主营笔记本电脑精密结构件的企业，是多家世界知名终端企业的供应商。超聚变成立后，为河南乐通带来了新发展机遇。经过数月调研摸底，超聚变选择与河南乐通合作，并派出专家团队进行全程培育与辅导，在双方的努力下，V6版本2个钣金机箱和3个塑胶编码均已实现正常交货，最终成功融入超聚变本地化供应链体系。

一家龙头企业，带动一条产业链。2025年上半年，以超聚变为代表的先进计算产业链增加值同比增长58.6%，这一增速在河南28条重点产业链中位居首位。在这条链里，涵盖了整机到芯片、主板、内存、硬盘等关键配套，形成以郑州为核心，许昌、鹤壁为重点的先进计算产业发展格局。

这种头雁效应，正推动河南算力产业从零星布局发展为集群生态：中国科学院等顶尖机构科研项目先后落地河南，郑州大学等高校则与企业共建实验室，破解卡脖子难题。数据显示，超聚变带动河南先进计算产业集群规模已近千亿元。

在2025年超聚变举办的探索者大会上，来自全国的千余名行业代表汇聚郑州，共同探讨计算产业的发展趋势。当时，业界人士在大会上评价道，超聚变的落户不仅给河南带来了一座业界领先的工厂，还为河南带来了新的算力产业大生态，取得了“引进一个、带动一批、辐射一片”的效果。

构建产业“朋友圈”

根据上市辅导备案文件，超聚变控股股东为河南超聚能科技有限公司，持股比例为31.38%。

除地方国资外，产业资本亦深度参与，例如中国移动旗下中移资本、中国电信旗下天翼投资。

超聚变的资本市场“朋友圈”已颇具声势。东方明珠、翠微股份、ST汇洲、中创智领等上市公司先后披露，均直接或间接持有超聚变公司股权。

在业务层面，华胜天成、天源迪科、先进数通、祥鑫科技等多家A股公司披露与超聚变有合作关系。例如，先进数通与超聚变联名推出DeepSeek智能知识库一体机，共同拓展企业大模型市场；祥鑫科技则为超聚变供应关键的液冷服务器相关产品。

如今，超聚变正以“技术+服务+生态”的三位一体模式，通过AI和数据重构业务设计与流程活动，重塑组织与人，打造企业智能体，好让自身业务尽早且最大程度从AI+数据技术中获益。在这个过程中超聚变自己跑通的路径，也正转化为向客户输出的能力，携手客户及伙伴联合创新，从一个个具体业务场景切入，逐步推进智能体落地应用。