携程还是出事了

携程被国家市场监管总局以涉嫌垄断立案调查，这事儿还上了央视。

情绪性的东西我就不说了，网上肯定很多骂携程说他们不好的，但这仅仅是现象。

携程之所以出事，并不是因为集体情绪的爆发，而是一个超级产品走到一定阶段的必然。

接下来，我按照产品思维的脉络说说我的理解。不一定对，但你可以参考。

先说几个数据。

290 亿。

这是携程 2025 年前三季度的累计净利润，290 亿元的净利润超过了 A 股旅游板块总和。

也就是说，携程一家公司赚的钱大于等于 A 股上市公司中旅游子板块各链路公司之和。

32%。

这是携程 2025 年第三季度的净利率，单看数字可能没啥直观感受。

但如果我告诉你，这个数据在去年《财富》中国 500 强净利率排行榜里能进前十，而且是唯一上榜的互联网公司，是不是觉得携程还挺赚钱的？

的确，携程是挺赚钱的。

截止到 2025 年底，携程系占据了中国在线旅游市场 56% 的交易额，妥妥的行业头部。

数据看完了，接下来我们聊逻辑。

1、用户。

携程目前有 1.04 亿月活跃用户，虽然说它套路多的人很多，但这些人喷完后也依旧去携程订票订酒店。

原因很简单，没有别的选择。

即便是不用携程用其他 OTA（在线旅游代理）平台产品，其实情况也是类似的。

别觉得携程被调查，其他家就能好到哪去，整个在线旅游平台现在的玩法和处境都是差不多的。

所以有人说，天下苦携程久矣。

但我觉得更准确的说法，是天下苦 OTA 久矣。

用户往往会有两个层面的反馈，一个是情绪上的，一个是行动上的。

情绪上，大家都会吐槽携程，因为各种骚操作确实让人不爽，尤其是买机票时那种过关斩将的体验。

行动上，大家又离不开携程，因为它提供了完整透明可对比的价格，同时也带来了便利性。

所以，用户本身是矛盾的，但矛盾的背后还是因为没有选择。

2、场景。

换个视角，如果没有携程，这么大用户规模的需求如何消化？

过去，我们买票只能去窗口排队，买不到还得找黄牛，信息不透明和达成效率是个巨大问题。

我记得上学那会儿，每到放寒假前学校就会组织大家集中买票，还专门把卖火车票的窗口搬到学校里来，为的就是方便大家。

结果就是，一大早就有很多学生在买票点门口排队，即便排队还不一定买得到。

现在，这种情况基本没有了。虽然抢票依然在，但至少可以躺在宿舍拿着手机抢。

因此，需求没变，场景在变，而携程这类产品是提供了一种不可逆的用户习惯。

这一点，和滴滴以及淘宝是类似的。

3、需求。

携程到底解决了用户的什么需求？

可能有人认为，不就是买票订酒店么？还能有啥？

这没错，但这只是需求里面的「想要」，而「需要」其实是我前面说的对比、选择、效率。

其实没有携程之前就已经存在旅行社和卖票代理了，他们各自的价格并不是统一的，而是差异化很大的渠道价。

用户过去只能根据接触到的渠道去做判断和决定，多家横向对比的成本很高，所以买贵了也只能认。

但携程提供了对比和选择的空间，让这些供应商进行竞价，提升了用户效率。

所以你们发现没，我们用携程订酒店也好订机票也好，其实一开始都是在做比价。

比完了，最后找一个各方面符合自己需求的进行下单。

需求 = 想要 + 需要 + 可用成本。

4、业务。

很多人以为是携程卖票卖酒店，其实不是。

准确说，携程只是一个代理，或者叫超级代理。它提供了一个平台，让所有服务供给上来竞争，然后自己收手续费。

我看了一个数据，携程对供应商的平均抽成在 15% 左右，有的可能更高。

即便如此，供应商们还是离不开携程，因为携程可以给他们带量，就算要分出去一点，也好过完全没得赚。

这种超级代理模式会带来平台规模效应，理论上来说携程的成本可以持续下降，而行程头部效应后就会实现利润集中。

因此，垄断地位带来的就是超级利润。

没有竞争，携程就会进入一种无我的状态，甚至会主动去调节市场，毕竟它才是最大的玩家。

业务就是一件事，业务架构就是一系列事情的组合。

携程的业务纷繁复杂，但核心逻辑就一个，完成供需匹配并获得中间收益。

虽然它消灭了一些中间商，但自己成了最大的中间商。

写在最后。

携程的出事是必然，前几年阿里等互联网大厂被垄断调查时就注定了这个结果。

当时阿里罚款 180 多亿，携程面临的大概率也是这个结果。

具体怎么罚，罚多少，还得等后续的调查。

有一说一，可能我们觉得携程很黑，但其实这不是携程的错，这是商业生态位上一定会发生的事情。

即便不是携程，还可能是其他的什么程。

还是那句话，不要觉得换个平台就会更好，很多时候只是用新方式讲老故事而已。

商业世界里从来没有绝对的对错，一切都是利益。

平台，是完成利益交换的产品。

你我，皆是产品。

················· 唐韧出品 ·················

安可时刻

昨天从成都来了广州，今天受邀去参加微信公开课 PRO，下午还约了跟微信视频号团队的同学有些交流。

如果你们对视频号有些什么反馈和问题，也可以留言告诉我。

最后，这是我的视频号，没关注的可以关注下。