A股延续上行，大资金博弈有章法

最近留意到业内资深分析师对A股后续走势给出乐观判断，说在盈利改善、估值修复与资金流入的三重支撑下，A股全年会延续上行态势，非金融板块盈利增长、中长期资金入市会是核心驱动力。现在市场情绪只是温和回暖，还没到过热的状态，新增投资者数量缓步回升，居民存款迁移也只是刚有迹象，整体节奏很稳。而且接下来非金融板块会成为盈利增长的主力，之前盈利主要靠金融板块撑着，现在随着宏观经济指标回升和相关政策推进，非金融板块盈利会有明显改善，估值也还有修复空间，各类资金都在温和入市，流动性保持充裕。

不少人说之前行情看着不错，但实际操作起来很难拿到好结果，这不是个人运气问题，而是现在市场里专业投资机构占比越来越高，大资金之间的博弈加剧，导致走势轮动快、调整多，普通投资者光看股价走势很容易被晃晕。

一、震荡走势背后的逻辑

就拿之前有只股票来说，三个月时间涨了50%，这个涨幅能排进全市场前10%，绝对是拔尖的表现。但要是盯着走势看，会发现它大部分时间都在调整，前后有五波冲高回落的震荡，换做谁看了都容易提前离场，毕竟反复的波动太磨人。看图1：

这种看似矛盾的走势，背后其实是大资金在博弈。光看股价涨跌，根本摸不清到底是要涨还是要跌，甚至会错判资金的真实意图，以为行情到头了，早早卖出错过后面的涨幅。看图2：

二、量化数据拆解资金博弈

但如果用量化大数据把资金行为拆解清楚，整个过程就一目了然。不用再靠感觉猜，而是用客观数据看清每一段走势里的资金动作。看图3：

图里的三种颜色，对应着不同的资金行为。青色代表游资抢筹，就是游资试图主导交易，相当于对机构资金的挑战；蓝色代表机构震仓，是机构大资金打压股价接近尾声的信号，目的是让跟风的资金出局，自己再顺势拿筹码；橙色代表机构库存，说明当时机构资金掌握着交易主动权，主导了整个交易过程。

首先在数字①的位置，游资开始发力，但机构不会轻易让步，很快股价进入调整。这时候光看走势会以为行情要结束，但量化数据显示，调整其实是机构故意为之，要是没看到这层，很可能就卖在低点。

游资也不会轻易放弃，很快在数字②的位置再次发动攻势，一度把股价拉到大涨附近，但最后还是被机构压制下来。这种大起大落的走势，最容易让普通投资者慌神，完全搞不清背后的门道，只能被动跟着波动走。

赶跑游资之后，机构开始清理跟风的普通投资者，从数字③到⑤的区域，出现了三次机构震仓信号，反复拉扯股价，就是为了让那些扛不住波动的资金离场。等清理得差不多了，股价很快跳空高开，当天最高涨幅超过13%，这时候再想参与就难了。

之后游资在数字⑥的位置又一次尝试，但没有了跟风资金的帮衬，机构轻松压制住，连续调整三天后游资没了动静，机构开始快速拉升股价。

三、跟上市场节奏的核心

现在市场里专业机构的交易占比已经超过一半，还靠以前看走势、数周期的老方法，根本跟不上当下的节奏。普通投资者要做的，是升级自己的观察方式，用量化大数据看清资金的真实动作，和大资金的节奏同频，而不是被表面的震荡牵着鼻子走。

之前有个同事，就是靠这种量化思路，抓住了好几波类似的机会，不用每天盯盘猜涨跌，只看数据里的资金信号，反而比以前轻松不少，结果也比光看走势好很多。

四、保持正向的投资心态

结合现在业内对A股的乐观预期，后续市场有盈利、估值、资金三重支撑，非金融板块的盈利增长也会带来更多机会。虽然大资金博弈会让走势看起来复杂，但只要用对工具和方法，就能透过表面的震荡，看清背后的逻辑。

不用因为之前没拿到好结果就焦虑，市场一直在变化，只要愿意升级自己的认知，找到适合当下的方法，就能更好地适应市场。保持平常心，用客观数据代替主观判断，慢慢积累自己的投资能力。

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