发生了什么？亚欧股市与金银铜齐创历史新高、中美股市却双双跳水

FX168财经报社(北美)讯 周三(1月14日)，全球股市继续在历史高位附近徘徊。尽管宏观经济与地缘政治的不确定性愈发复杂，但投资者仍不断寻找“理由”相信这些风险不会实质冲击股市。然而，从黄金、白银以及原油等资产的波动表现来看，市场紧张情绪并未消失，资金对冲需求正在上升。

亚洲与欧洲主要股指当天双双刷新纪录高位，其中日本市场领涨，投资者押注潜在选举可能带来更积极的财政刺激，从而推动股市进一步走强。但美国市场的情绪相对谨慎，纳斯达克指数下挫1.5%，标普500指数下跌1%，主要原因是花旗集团(Citi)与富国银行(Wells Fargo)在公布财报后盘前走弱，令华尔街短线承压。

巴西Bradesco BBI股票策略主管Ben Laidler表示，市场几乎延续了去年末的氛围：投资者对股票仍保持高度乐观，同时也出现了从美国向全球其他市场缓慢轮动的趋势。他指出，这种轮动究竟是出于长期信心还是风险管理仍难判断，但一个明显变化是，由美国主导的政策不确定性已经显著上升，市场甚至开始出现“卖出美国”的讨论。

不过，他强调，目前所谓“卖出美国”并未真正发生，因为美元仍获得部分避险买盘支持。但风险焦虑正在通过贵金属的强势上涨展现出来，金属市场的“惊人牛市”已成为全球资产配置的突出信号。

金属全线飙升，避险情绪升温

贵金属市场继续走强。数据显示，白银周三飙升至每盎司92美元，创下历史首次触及该水平的纪录。白银在2025年初还不足30美元，而仅在新年开盘后的前九个交易日内，就累计上涨29%。

黄金也重新回到纪录高位，并在1月前两周上涨约7%。与此同时，铜价同样刷新历史新高，显示全球资源品市场正在经历一轮极为强劲的趋势性上涨。

市场关注的风险因素仍集中在多个方向，包括美联储独立性争议、美国对格陵兰的政治诉求可能对北约联盟产生的压力，以及伊朗内部抗议带来的地区动荡隐忧等。

油价连涨五日，伊朗风险推高能源溢价

原油市场同样维持强势。由于市场担忧伊朗供应可能遭遇中断，国际油价连续第五个交易日上涨。布伦特原油期货周三上涨1.36%，报每桶66.3美元，能源市场风险溢价持续扩张。

美股迎“超级忙碌日”：财报+美联储官员讲话+关税裁决悬念

尽管投资者已被迫分心于地缘政治与宏观风险，但周三本身也是一个高度密集的交易日。

在财报方面，美国银行(Bank of America)第四季度利润好于预期，受益于交易业务在市场波动中获利，盘前股价上涨。但花旗集团与富国银行盘前下跌，其中花旗因出售俄罗斯业务录得12亿美元亏损，引发市场担忧。

此前一天，摩根大通(JPMorgan Chase)也公布业绩超出分析师预期，交易业务同样贡献突出，但因投行业务收入不及预期，股价反而走弱，显示市场对“结构性增长质量”更加挑剔。

此外，市场还在等待美国最高法院做出裁决，决定总统特朗普关税政策是否合法，这将直接影响贸易环境预期与通胀路径。同时，美国高端百货集团Saks Global申请破产保护的消息，也令部分消费与零售板块承压。

据外媒报道，美国最高法院周三未就特朗普总统关税政策合法性作出裁决，意味着至少到下周才能知晓这一标志性经济政策的最终命运。法院尚未公布下一次意见发布的时间，但可能会安排在下周二或周三，当时法官们将再次开庭审理。此前在11月5日的庭审中，辩论显示法院对特朗普是否有权根据1977年的一项法律实施关税持怀疑态度。对特朗普不利的裁决可能带来超过1300亿美元的退款。

美联储方面，美联储理事米兰重申今年需要降息150个基点。

日本成为焦点：选举预期触发“Takaichi交易”

亚洲市场的关键变量来自日本。报道称，日本首相高市早苗正推动于2月8日举行提前众议院选举的计划，这种政治预期强化了市场对财政刺激政策的押注。

消息推动日经指数上涨逾1%，再创新高，同时日本国债价格下跌，市场出现典型的“高市交易”(Takaichi trade)——即投资者预期更大规模的财政扩张，导致债券遭抛售、收益率上升。

不过，这对日元构成明显压力。日元一度跌至自2024年7月以来最弱水平，尽管最新回升至158.63附近，但日本当局已再次警告，可能直接入市干预以遏制日元贬值。

中国股市回调：监管出手降温“热潮”

中国市场则出现降温迹象。中国股市早盘一度上涨后转跌，最新下挫0.4%。原因是中国交易所意外收紧融资融券保证金要求，以抑制近期快速升温的股市行情。此前，沪深蓝筹股指数刚在周二触及10年高位。

此外，尽管市场对贸易数据反应平淡，但中国公布的2025年贸易顺差达到接近1.2万亿美元的新纪录，其中出口增长主要来自非美国市场，显示全球贸易结构仍在持续变化。

整体来看，全球市场仍处于“股市强、金属更强、油价偏强”的格局之中。投资者在风险升温与资产冲高之间保持微妙平衡——一方面押注短期经济与政策刺激支持股市，另一方面通过贵金属与能源配置对冲政治与宏观不确定性。