德邦股份拟退市，背后承载着京东物流重塑大件物流格局的野心

红星资本局1月14日消息，1月13日晚间，德邦股份（603056.SH）公告称拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，成为2026年A股市场首家提出主动退市的上市公司。

德邦股份表示，本次终止上市一方面是为了高效整合京东物流体系内的物流资源，另一方面是考虑践行京东物流子公司收购德邦股份时，5年内逐步解决同业竞争问题的承诺。

红星资本局注意到，若德邦股份退市与剩余股份收购顺利完成，京东系将完成对德邦快递、达达集团、跨越速递的100%控股，形成“京邦达跨合体”。

1月14日，快递物流专家赵小敏认为：“德邦股份选择在此刻终止上市，其背后承载着京东物流重塑大件物流格局的野心。”

截图自德邦快递官网

考虑践行解决同业竞争问题的承诺

德邦股份拟主动退市

昨日晚间，德邦股份公告称拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并申请股票进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。

德邦股份是国内首个以IPO方式登陆A股的民营物流企业，也是2026年首家提出主动退市的上市公司。

2018年1月16日，德邦股份在上交所主板上市。2022年7月，京东物流（02618.HK）全资子公司京东卓风，持有德邦控股表决权达99.987%，成为德邦控股的控股股东。彼时，京东卓风称将在五年内，逐步解决京东物流与德邦股份的同业竞争问题。

对于本次终止上市的原因，德邦股份称，一方面是为了顺应物流行业的发展趋势，更为高效地协调与整合京东物流体系内的物流资源；另一方面，是考虑践行京东卓风作出的关于同业竞争的承诺。

当前，退市方案需经1月29日公司2026年第一次临时股东会通过。

德邦股份表示，本次主动终止上市方案设置异议股东及其他股东保护机制，由京东物流向包括异议股东在内的、除京东卓风及其一致行动人德邦控股以外的公司全体A股股东提供现金选择权。终止上市现金选择权的行权价格为19.00元/股，相对于董事会决议主动退市前30个交易日的加权平均价格的算术平均值14.00元/股的溢价率约为35.71%。

另据京东物流公告，拟现金选择权的价值预计约为37.97亿元，截至2026年1月13日，京东物流持有约80.01%的总德邦股份（不包括德邦库存股）。

红星资本局注意到，2025年前三季度，德邦股份净亏损2.75亿元，归母净亏损2.77亿元。1月14日，德邦股份一字涨停，股价为15.44元。

物流行业整合加速

京东或将完全控股德邦、达达、跨越

2025年以来，物流行业格局生变，京东也加快了整合步伐。

2025年8月，申通快递公告将以3.62亿元收购菜鸟旗下丹鸟物流。2025年10月，“港股快运第一股”安能物流（9956.HK）公告称，将通过协议安排方式完成私有化除牌；2026年1月9日，安能物流公告称协议已正式通过，预计将于今年2月9日从港股退市。

2025年3月，京东物流宣布已完成对跨越速运余下股本权益的收购，正式持有跨越速运100%股权；6月，京东物流完成达达集团私有化，达达从纳斯达克退市。若德邦股份退市与剩余股份收购顺利完成，京东系将完成对德邦快递、达达集团、跨越速递的100%控股，形成“京邦达跨合体”。

1月14日，快递物流专家赵小敏告诉红星资本局：“德邦股份选择在此刻终止上市，其背后承载着京东物流重塑大件物流格局的野心。私有化退市后，德邦将彻底由一家独立的上市公司转变为京东物流的内部核心事业部，从法律和治理结构上完全消除竞争冲突。”

赵小敏认为，德邦的强项在于重货运输，京东物流长于仓配体系。私有化意味着双方将不再受限于关联交易的比例限制，能够深度开放底层网络，实现全链路的降本增效。

整合德邦的干线能力后，京东物流的单票成本有望进一步下降。私有化有助于京东物流更灵活地调配资金，将德邦原本用于分红或维持上市地位的资源，投入到智能分拣和跨境供应链建设中。德邦在大件快递领域的品牌溢价将与京东的服务形象高度叠加。京东可以借此强化其在“制造业物流”和“家电/家具全流程服务”上的竞争力。

红星新闻记者 俞瑶 周怡

编辑 陶玥阳 审核 高升祥