头条：“鸡肋”行情延续 钢市情绪松懈暗藏压力

今日钢市回顾

今日钢市运行平稳。截至14日收盘，螺纹钢主力05合约报3162点，较上一交易日涨1点；热卷主力05合约报3306点，较上一交易日跌3点；焦炭主力05合约报1738.5点，较上一交易日跌22.5点；焦煤主力05合约报1196.5点，较上一交易日跌18.5点；铁矿石主力05合约报821点，较上一交易日涨0.5点。截至14日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3303元，较上一交易日涨1元；热卷均价为3286元，较上一交易日持平。原料方面，京唐港进口PB粉价格为840元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1390元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2970元，较上一交易日持平。

钢市分析

今日钢市总体平稳运行，商家报价变化不大，少数卷板市场略降10元。期钢基本横盘走稳，没有明显波动。市场成交一般，低价仍然相对好出货，不过坚持了几天行情仍没继续上涨，市场情绪有所松懈。

目前市场担心原料负反馈，短期看是不会有负反馈的，尤其是春节前。元旦后铁水产量止跌企稳，并略有回升，确认阶段性低点，铁矿石突破800关键压力位带来短期上涨动能，双焦同步提振，叠加钢厂盈利率回升推动复产及补库需求。尽管盘面焦煤焦炭出现了一点回撤，如焦煤回撤到1200关口之下，但这是节奏问题，不是方向问题。况且贸易商建材补库需求支撑3000点附近买盘，短线逢低做多逻辑仍成立。需要注意的是，虽然螺纹的库存没有累起来，但螺纹的产量有所回升，高频数据显示局部地区随着利润回升而产量增加。

从中钢协1月上旬数据看，五大品种钢材社会库存环比降幅收窄，同比仍处高位，结构上螺纹钢同比下降但环比累库压力显现，冷轧板卷同比增量显著，反映品种分化特征。

宏观层面，近期财政金融协同促内需政策及建材稳增长工作方案出台，下游开工在局部有所改善，尤其是个别地区房建项目好于基建项目，沥青、水泥用量提升均有提升，这是冬季偏暖的一面，不过还未能提振整个需求层面。综合来看，成本支撑、政策预期与建筑开工的结构性复苏，对冲了整体供需偏弱的压力，短期螺纹钢、热卷均维持盘整态势，中期仍要防止回落。

行情展望

从目前市场运行状况来看，钢市继续上涨未果，但仍在维持相对均衡的状态，价格不上不下，尚为分出新的方向。由于“双焦”提前完成了一波上涨，虽然第一轮提涨尚未落地，但阻止了此前第五轮提降的计划，唯独铁矿相对高稳的状态，维持了原料有成本支撑的态势。由于01合约纷纷进入交割阶段，主力05合约暂时进入震荡调整的状态属于正常节奏。不过，行情完全转变目前的状态，需要05合约交割完毕，另外，12月份和整个2025年经济数据都出台，整个市场宏观情绪或许更清晰。

从盘面来看，黑色商品整体涨跌互现，主力焦煤焦炭纷纷跌超1%，相比夜盘收盘变化不大。铁矿和螺纹略微收涨，热卷略微收跌。螺纹主力05合约收3162，涨1点，略低于昨夜盘收盘价。持仓169.1万手，增仓3518手，资金暂时无增仓兴趣。从日线结构看，日线做三角形收敛，筹码集中在3160附近，该位置可上可下，但小级别行情防止回落，下方仍在3130附近作为第一支撑，大级别行情需要关注外在推动因素。市场运行参考空间依旧在3130-3195。

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