赜灵生物估值34亿赴港IPO：尚无商业化产品，贵州百灵、腾讯位列股东

瑞财经 王敏 1月13日，成都赜灵生物医药科技股份有限公司（以下简称：赜灵生物）向港交所主板递交上市申请，Jefferies、CICC为其联席保荐人。

据招股书，赜灵生物成立于2019年，是一家临床后期阶段生物技术公司，致力于整合结构生物学、人工智能及临床相关疾病模型，开发具有同类首创或同类最佳潜力的、高度差异化的小分子疗法。

截至2026年1月5日，赜灵生物的管线包括两种核心产品（即马来酸氟诺替尼（“FM”）及注射用甲磺酸普依司他（“PM”））、另外两种临床阶段候选药物（即ZL-82及ZL-85）及四种临床前阶段候选药物（即ZL-65、ZL-69、ZL-59及ZL-89）。其中，两种候选药物已进入3期注册性临床试验阶段，包括用于治疗骨髓纤维化的FM及用于治疗复发╱难治弥漫性大B细胞淋巴瘤（“复发╱难治DLBCL”）的PM。

目前，赜灵生物已拥有77项获授权专利，包括17项在中国内地获授权的专利和60项在其他国家或地区获授权的专利。

招股书披露，赜灵生物目前尚无产品获批进行商业销售，亦未从产品销售中获得任何收入。

2024年以及2025年前9个月，赜灵生物的其他收入及收益分别为1970万元及710万元；期内亏损分别为9170万元及1.19亿元，主要是由于研发开支及赎回权负债账面值变动所致。

2024年以及2025年前9个月，赜灵生物分别录得研发开支为9189.6万元、7032.4万元。尤其是，公司于各期间就核心产品FM及PM分别录得研发开支6050万元、5400万元，分别占各期间研发开支的65.8%、76.8%，以及分别占各期间经营总开支（包括研发开支及行政开支）的63.4%、72.3%。

自赜灵生物成立以来，已自投资者处获得五轮股权融资，总额约为11.78亿元。

赜灵生物在2025年一年就获得三轮融资。去年11月，赜灵生物完成近6亿元人民币C轮融资，C轮融资投后估值为34.11亿元。

C轮融资由淡马锡间接全资持有的淡明资本集团旗下基金和启明创投共同领投，腾讯、蓝驰创投、建发新兴投资、上海科创基金跟投；现有股东五源资本、华金资本、国生资本、四川科创投集团持续加持。

IPO前，陈俐娟博士有权行使公司已发行股本总额中约25.6%所附的投票权，包括：已发行股本总额约19.8%由陈俐娟博士本人直接持有；及陈博士以众信汇智、众信恒生及众信睿创各自的普通合伙人身份分别控制公司已发行股本总额约3.2%、2.4%、及0.3%。

此外，贵州百灵持股15%，腾讯直接持股4.5%。

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