网传小鹏汇天秘密递表港股 IPO

近日，据媒体报道据知情人士透露，小鹏汽车旗下飞行汽车部门小鹏汇天已以保密形式向香港联交所提交首次公开募股（IPO）申请，若进展顺利，最早将于今年内完成上市。此次 IPO 由摩根大通和摩根士丹利联合牵头承销。

有业内人士评价，此次选择以保密形式递表，符合港股市场针对未盈利创新企业的上市惯例，既可以为企业争取更灵活的信息披露节奏，也能在上市筹备期间避免市场波动对发行定价的影响。

由于相关申请文件仍处于保密阶段，本次 IPO 的具体融资规模、发行比例等细节尚未对外披露。

作为小鹏汽车生态布局低空经济的核心力量，小鹏汇天在资本运作与财务支撑方面展现出强劲势能。母公司小鹏汽车 2025 年第三季度财报交出亮眼成绩单，单季度交付 11.6 万辆汽车，同比增长 149.3%，营业收入达 203.8 亿元，同比增幅超 100%，综合毛利率首次突破 20%，483.3 亿元的充足现金储备为汇天的研发与产能建设提供坚实后盾。

虽然小鹏汽车有着不错的现金储备，但仍未实现真正的盈利。根据小鹏汽车汽车近年发布的财报显示，2024年全年净亏损降至57.9亿元，较2023年（103.8亿元）减少超44%；2025年预计全年亏损进一步压缩至15–20亿元，并有望在第四季度实现Non-GAAP单季盈利。

自身层面，小鹏汇天已形成多元融资体系，2024 年以 110 亿元估值跻身独角兽行列，2025 年完成 2.5 亿美元 B 轮融资，旗下制造子公司注册资本增至 9 亿元，资本实力持续强化。

其首款量产载人eVTOL“旅航者X2”已实现海外首飞，主打短途空中观光与体验飞行；更具突破性的是全球首款分体式量产飞行汽车“陆地航母”，由可合法上路的陆行母舰与六旋翼飞行器组成，支持C照驾驶与5分钟快速上手飞行，已于2025年11月下线，2026年启动规模化交付，年产能规划达1万台。

面向更远期的城市间高效出行需求，小鹏汇天还推出了高速混电eVTOL“A868”，采用全倾转旋翼与鲲鹏增程技术，最高时速达360公里，续航超500公里，可搭载6人，目前已完成原型机首飞并进入适航取证阶段。未来，公司还将研发真正一体化的陆空两用飞行汽车，并计划在全国建设超200个飞行营地，推动“人人可飞”的低空出行愿景从概念走向现实。

另外据媒体爆料截至 2025 年 12 月累计订单超 5000 台，对应订单金额达 100 亿元。从 B 端市场来看，已与嘉兴南湖交科院、珠海航展多家客户达成合作，斩获超 2000 台大额订单，同时成功开拓中东市场，签订 600 台海外订单；C 端市场同样热度高涨，"先飞码" 预订通道限量名额快速售罄。按照规划，2026 年 Q3 将启动规模化交付。

虽然小鹏汇天态势向好，但值得注意的是去年9月份长春航展预演后的双机编队演练环节，小鹏汇天两架 eVTOL（电动垂直起降器）突发事故，成为国内飞行汽车领域首次在公众视野中发生的坠机起火事件。这起事故不仅让小鹏汇天的安全管控能力受到关注，更给正处于商业化关键期的低空经济行业敲响警钟。

根据媒体报道，事故发生于当日下午航展预演结束后，涉事的两架 eVTOL 为 “陆地航母” 飞行汽车的飞行体部分，正执行双机编队训练任务。官方明确事故直接原因是 “飞行间距不足发生接触”—— 涉事机型设计最小安全间距为 15 米，而事故时实测间距仅 8.2 米。

现场视频及目击者描述显示，碰撞后一架飞行器实现正常降落，另一架在着陆过程中因机身受损引发起火，黑烟明显。

有观众透露，涉事飞行器为载人状态，事故造成至少 1 名乘客受伤，后被紧急送医，暂无生命危险。业内专家分析指出，事发时长春航展场地风向复杂，不排除气象条件叠加操作经验不足对事故的影响，而小鹏汇天此前曾发布过类似双机编队 “特技飞行” 视频，该视频在事故后已被隐藏。