又一快运巨头即将退市

2026.01.14

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作者 |第一财经 陈姗姗

封图|AI生成

1月13日晚间，停牌3个交易日的德邦股份（603056.SH）发布公告称，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易，并在取得上海证券交易所终止上市决定后申请在全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。

这意味着，又一快运巨头即将退市。

在此之前，在香港上市的安能物流已经宣布于2月9日私有化退市。而德邦股份是国内首家IPO上市的快递物流企业，最早主要从事零担物流业务，并一度成为国内零担快运市场的老大。

根据公告，此次德邦退市的现金选择权提供方为京东物流，现金选择权的行权价格为19元/股，对应公司市值超190亿元，较德邦停牌前1日的市价溢价超过35%，现金选择权的股权登记日拟定为2026年2月6日。

据记者了解，德邦股份此次主动退市，核心原因之一是京东物流此前收购德邦时解决同业竞争的承诺的履行。

2022年3月，德邦股份公告，京东卓风将通过受让德邦控股部分股份且同时接受德邦控股部分股东委托获得德邦控股部分股份对应的表决权的方式，实现对德邦控股的控制，从而间接控制德邦控股所持有的上市公司66.4965%股份。

之后，京东卓风于2022年9月6日出具承诺，自要约收购完成之日起五年内，通过具有可操作性的方式解决京东物流与德邦股份的同业竞争问题。

如今，德邦被要约收购已经进入第四年，投资者平台上也出现关于德邦股份通过资产注入、京东物流回A股等多种猜想。不过，相关投行业内人士认为，从监管要求、业务逻辑与行业实际来看，这些路径均不具备可行性，京东物流体系其他物流资产的注入也无法解决核心的同业竞争问题。

对于德邦股份最终选择退市，有业内人士分析称，目前维持德邦股份上市地位的实际收益有限，成为非上市公司后，德邦股份可全面接入京东物流体系的核心资源，无须受限于上市公司的信息披露节奏与盈利短期压力。

财报数据显示，2025年前三季度，德邦股份归属于上市公司股东的净利润为-2.76亿元，同比减少153.54%。而在京东入主之后，其与德邦的关联交易规模也在持续扩大。2023年和2024年的关联交易金额分别达到33.86亿元、58.33亿元，预计今年的关联交易规模将达84.61亿元。

根据公告，德邦股份将于明日复牌，而退市事项尚需经出席德邦股份股东会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上通过。

微信编辑| 七三

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