桥水，中国市场新动作

来源：中国证券报

　　近期，桥水在官方渠道发布一则“中国政策AI研究助理”的岗位招聘：工作地点在纽约，要求普通话流利，能够熟练运用人工智能（AI）与大语言模型（LLMs）；年度底薪16万美元至22.5万美元，另有浮动奖金。

　　这则招聘信息的两大关键词引人注意——中国与AI。在全球宏观不确定性加剧的背景下，这家顶级对冲基金是在为2026年加码中国市场做准备，还是在用AI重塑主观投研的生产线？

　　桥水加码AI+中国宏观研究

　　招聘信息显示，中国政策AI研究助理将协助深化桥水对中国政策环境的理解，并分析其对资产与经济的影响；运用AI工具与大语言模型，收集、翻译、提取信息并综合处理中文政策文件与数据源；通过与桥水研究及工程团队紧密协作，优化这些工具的应用方式，以更高效地提炼、洞察、识别新兴趋势，并据此预测宏观政策的运行机制及未来资产走向。

　　据介绍，该岗位隶属桥水亚洲策略团队。该团队的目标是在亚洲打造业内领先的投研组合与投资理念，帮助投资者应对不断演变的地缘政治与宏观经济格局。

　　桥水在亚洲资产管理领域拥有很长的历史。亚洲市场是桥水全球宏观投资策略的核心组成部分。

　　主观投研加速拥抱AI

　　近年来，量化+AI已成为行业共识，而将基于基本面研究的主观投研与AI结合，正在成为另一个重要趋势。

　　桥水作为一家以全球宏观策略闻名的对冲基金管理机构，核心方法论是将宏观基本面研究与系统化执行相结合。在业内人士看来，桥水的AI战略是“主观投研拥抱AI的典型代表”。

　　桥水内部组建了AIA实验室，致力于运用人工智能与机器学习，在市场中创造超额收益。桥水还在2024年推出一只以机器学习作为主要决策依据的基金。

　　从本次招聘可以看出，桥水的人才策略正在转型。正如桥水联席首席投资官格雷格·詹森（Greg Jensen）所说：“桥水可能将改变招聘策略和员工构成，增加更多数据科学家的比例。”

　　近年来，还有更多国际资管机构在“AI+主动投资”上布局。例如，贝莱德打造了融合AI的系统化主动权益投资（Systematic Active Equities，简称“SAE”）策略。

　　贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官王晓京接受中国证券报记者采访时表示，贝莱德SAE策略的特点是依托于另类数据和AI。其中，另类数据是让研究跳出财务报表的窄框，捕捉市场舆情、社交媒体和研报语义等边际变化。AI则在两个环节发挥作用：一是生成量化信号，比如对文本流信息进行语义解析，识别市场情绪和企业基本面的细微变化；二是对数百个量化信号进行动态配重，使策略能更快感知市场环境的转折。

　　私募机构人士对记者表示，用AI做宏观语境分析与研判在业内并不陌生，目前已成为主观投研“AI+”的一个重要方向。这也预示着，未来整个行业的投研分工将发生变化，以资料整理、信息汇总为主的初级研究工作，或将更多由AI承担。行业人才需求也将发生显著变化，机构将更偏好复合型人才，既有投研分析能力，又能把文本信息结构化、沉淀成可追溯的研究工作流，并与数据和工程团队共同迭代工具体系。

　　外资加仓中国资产

　　桥水加强中国宏观政策研究，是否预示着2026年将更加重视中国市场机会？

　　2025年底，桥水在一份关于“股票投资地域分散化”的分析中指出，目前无论是投资者的风险资产组合还是全球市值，对美国资产的集中度都已高达约70%，这种高度集中成为一个关键的风险点。

　　“在与全球投资者的交流中，我们发现，大家普遍意识到上述风险的存在，并有意在现有投资组合中边际上降低对美国资产的配置。”桥水表示，大家通常关注的问题是：应选择哪些市场？配置多少？何时调整？

　　对此，桥水建议，减配美国市场，增配其他市场——尤其是亚洲。亚洲和新兴市场的资产尤其具备分散化价值，因为它们所处的经济周期与政策走向，与当前基于市值加权组合中的主要市场的相关性较低。并且，投资者可以在非美国的其他市场，提升人工智能相关风险敞口。

　　关于配置比例和时机上，桥水认为，全球（除美国外）股票配置至少应与美股配置比例相当，且初期调整的边际效应最为明显。并且，分散化投资正当时。当下战术性布局美国以外的市场，更有助于实现投资组合的长期战略目标。

　　多家外资巨头在2026年度展望中表示，看好中国资产2026年的整体表现，尤其是中国科技产业长期成长逻辑稳固，中国科技股行情有望在2026年延续。

　　记者注意到，2026年伊始，外资机构对中国资产的配置热情持续升温。今年年初至1月12日，中国大盘股ETF-iShares（FXI）、沪深300中国A股ETF-德银嘉实（ASHR）、2倍做多沪深300ETF-Direxion（CHAU）、三倍做多富时中国ETF-Direxion（YINN）、2倍做多中国互联网股票ETF-Direxion（CWEB）等多只在美国上市的中国股票ETF均获资金净流入。