卫星，你这是要“上天”啊？

又是“活久见”！与上证指数豪取17连阳相映成辉的，是“一飞冲天”的卫星。

那个曾几何时还被称为“星辰大海”的商业航天及卫星板块，现如今正在上演一场“全市场狂欢”。就以中证卫星产业指数为例，自“9·24”行情以来，累计上涨211.06%；最近6个月涨超111%，而近日的12连阳，又对这一涨幅的贡献颇多。

数据来源：Wind，统计区间为2024-09-24至2026-01-13；卫星产业指数以2015-12-31为基日，自2021年至2025年近5个完整会计年度的收益率分别为7.91%、-21.53%、15.16%、-5.91%、79.04%。市场有风险，投资需谨慎。指数历史情况不预示其未来收益，也不构成对本基金业绩表现的保证。

看着这“红红火火”的K线图，相信很多客官在心动之余，也会犯起嘀咕：行情都走到这儿了，到底是盛宴的高潮，还是长剧的序幕？现在入场，结果是“高位接力”，还是赶上蓝海产业的早班车？

今天不聊情怀、不画大饼，就聊点儿干的：1）这波行情因何而起？2）产业链逻辑是什么？3）以及，有没有可以“一键上车”的懒人工具？

卫星，为何变成“强国标配”？

从什么时候开始，发卫星进入了“下饺子”模式？这一切，还要从那个男人和他的“星链”说起。Mr.马计划，将在太空中布局4.2万颗极低和近地轨道卫星，而截至2025年底，轨道上已经部署了超过1万颗Starlink卫星。

说到这里，有必要来科普一个国际通用规则：太空的轨道和频段“先到先得”，谁先发射，谁就占坑。根据国际电信联盟数据，近地轨道最多可容纳约6万颗卫星，而光是Mr.马的“星链”就已占了超过1万颗；其他国家如果不赶紧“占位”，那就会在“卫星争夺战”里落败。

而没有卫星，现代社会将会寸步难行。从导航定位到通信侦察，从交通运输到现代战争，哪样离得开卫星？这就有了中国版星链计划——国网星座（规划12992颗卫星）、千帆星座（规划超1.5万颗卫星）等万颗级低轨星座计划全速推进。

今年1月10日，国际电信联盟（ITU）官网显示，我国于2025年底集中申报了超20.3万颗卫星的频率与轨道资源，覆盖14个卫星星座，这是我国迄今规模最大的一次国际频轨集中申报行动。

未来五年，可能是中国发射低轨卫星最密集的窗口期。这就像是要建立咱们自己的“太空高速公路网”。错过这班车，未来可能就要向别人的“收费站”交过路费了。

商业航天，怎么“赚钱”？

如果说传统航天是“国家力量比拼”，可以不计投入、不计成本；那商业航天就必须回答一个灵魂拷问：这生意怎么赚钱？

转折点就在猎鹰9号一级火箭成功回收的那个夜晚，商业航天的价值被重构了：运送卫星上天的火箭，从“一次性奢侈品”变成了“可重复使用的交通工具”。而在以往的成本构成中，火箭原材料仅占2%，剩下的98%则投入在精密箭体制造中，仅使用一次就要报废。

火箭可回收后，发射成本直接“打骨折”，太空的大门终于不再只对国家队的巨额预算敞开。在中国，同样的故事也在上演。民营火箭公司研发的朱雀三号目标将发射成本降至每公斤2万元以下，较传统火箭降低80%-90%。

当成本降至临界点，一切都变了：惠及数十亿人的卫星互联网，终于可知、可感了起来。

正如每次淘金热，最赚钱的往往不是淘金者，而是卖铲子、卖牛仔裤和开旅馆的。商业航天这场“太空淘金热”也不例外。

上游的“铲子商”：造火箭发动机、卫星核心部件的。这个攻坚环节的技术壁垒极高，也是成本投入最高的环节，是整个“卫星互联网”的地基。

中游的“物流公司”：搞卫星发射、地面设备的，负责卫星的发射和运维，卷成本、拼效率，最终的目标就是降低将卫星送入太空的“快递费”。

下游“开旅馆的”：用卫星数据做服务的，比如帮车企做精准定位、帮科研项目做勘探、遥感等，涉及交通运输、农业、移动通信等各行各业，未来的想象空间很大。

说人话!短期看中游，因为卫星的发射需求爆了，长期看上游，技术突破会降本增效，至于最终的应用端，可能还有待时日。

给你一张搭上“太空飞车”的票

商业航天是典型的“三高”赛道：高技术壁垒、高资金投入、高风险。

对于咱们普通投资者来说，无需投入过多精力去研究单一股票，也无需将自己暴露在个股风险之中，那么跟踪相关指数的ETF便是很好的选择。

比如富二家的卫星ETF（563230），跟踪的就是文章开头提到的中证卫星产业指数，直指卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司，纯度相当高，这就意味着客官们的布局效率会更高。

2026年，被许多人看做可重复火箭的突破之年，我们很可能再度见证历史：卫星发射成本进一步降低，太空网络日益稠密。从卫星互联网到太空数据中心，一个个曾经只存在于科幻小说中的场景正在成为现实。

仰望星空不再只是情怀，更可能是一门好生意。Mark富二家的卫星ETF（563230），也可能成为客官您的一笔好投资~

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-# 日富一日 商业航天-

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