永辉超市发布2025年度业绩预亏公告，“胖改”后转机何在？|风尚眼

来源：川观新闻

川观新闻记者 赵泽宇

1月13日，永辉超市股份有限公司（以下简称永辉超市）发布2025年度业绩预亏的提示性公告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损。这意味着永辉超市或将出现自2021年以来连续五年净利润亏损。当天，这则提示性公告一经发布迅速引发市场关注。

即时零售等新业态冲击传统零售

“胖改”致短期内投入成本激增

为何亏损？近期，永辉超市在回复上海证券交易所定增问询函时表示，零售行业迈入转型发展阶段，零售模式持续创新、消费场景更加丰富、购物体验不断提升。然而，目前传统连锁超市存在经营模式落后、商品更新换代速度慢、运营成本高等诸多问题，难以适应零售行业快速增长及居民消费升级需求，叠加便利店、会员店、折扣店及即时零售等新兴零售业态的快速兴起，对传统零售业造成一定冲击，线下商超普遍面临转型调整。

据介绍，永辉超市作为一家全国性商超，在行业下行期间，供应链复杂、管理成本较高等因素被进一步放大，导致经营业绩明显承压。同时，由于永辉超市自2024年下半年开始加速推进“学习胖东来”模式调改，前期需要投入大量费用，且调改期需要歇业。此外，关闭亏损门店需要支付租赁违约金，承担清仓货物和清退人员带来的损失，短期内增加了大量的成本费用。

公开数据显示，截至2025年第三季度末，永辉超市全国门店数量为450家，较2024年底减少325家。

在零售行业，力求通过调改优化门店空间改善经营环境的传统商超不止一家。2024年以来，永辉超市、华润万家、联华超市、银座超市等知名传统超市品牌纷纷开启自主调改布局，并取得初步成效。

据中国连锁经营协会《2024年中国连锁超市发展情况概览》数据，2024年经调改后，连锁超市销售收入增长超过50%的超市占比为6.38%，销售收入增长在20%—30%（含）的超市占比为8.51%，销售收入增长在10%—20%（含）的超市占比为23.40%，销售收入增长在 0%—10%（含）的超市占比为17.02%。

永辉超市四川首家新开“胖改店”现场。图据受访者

四川“胖改”门店达47家

永辉称导致收入下滑的闭店因素预计将消失

距离永辉超市启动“学习胖东来”模式进行自主调改已经过去约20个月。“胖改”后的转机何在？

公开数据显示，截至2025年三季度末，永辉已完成约50%存量门店的调改。调改门店平均客流增长超80%，部分门店盈利水平回升。这被市场看作是永辉超市坚定“胖改”过程中呈现的部分积极信号。

1月9日，永辉超市品牌营销部负责人刘少强在2026年货节战略发布会上透露“胖改”最新进展：截至2026年1月9日，永辉超市在全国的调改门店规模已经突破300家。

永辉超市回复川观新闻记者采访时表示，截至目前，永辉超市在四川运营的门店总数达63家，其中调改门店数量为47家，剩余16家为非调改门店。

永辉超市在回复上海证券交易所问询函中表示，基于公司推进门店调改速度较快，预计2026年调改将进入尾声，公司未来的门店运营数量将基本维持在2025年末的水平，导致公司收入下滑的闭店因素预计将消失。未来几年，商贸零售行业整体处境很可能与2025年整体情况类似。伴随调改完成，预计2026年及以后公司整体运营将保持稳中有升态势。

永辉超市一门店的2026年货节现场。图据受访者

刘少强还表示，2026年货节是永辉超市在全国的调改门店突破300家后迎来的首个春节消费季，这标志着永辉正式进入以“商品力+场景力”为核心、具有永辉特色的自主运营新阶段。本届年货节推出了以“30支千万级品质爆品”为核心、围绕“四大消费波段”精准增配“120支年货大单品”的立体化春节商品供给体系。

据透露，元旦假期，永辉超市全国门店3R即食商品增速超过200%。“30支千万级品质爆品”整体实现销售翻倍增长，其中智利车厘子销售额近5000万元，五粮液52度白酒销售环比增长超20倍，红颜草莓、奶油盒子蛋糕等单品销量亦成倍增长，彰显消费者对高品质、便捷化年货的强烈需求。

在1月13日发布的公告中，永辉超市称，公司将尽快披露2025年度业绩预告。最终财务数据请以公司正式披露的2025年年度报告为准。

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