生意社：丙烯酸市场在涨跌之间“徘徊” 这种阶段性平静预计何时结束？

生意社01月12日讯

当前丙烯酸市场出现“涨跌两难”格局，截止1月12日，生意社丙烯酸基准价为5866.67元/吨，与本月初(5850.00元/吨)相比，上涨了0.28%。

成本端：

主要原料丙烯价格在冬季需求及国际油价区间震荡的背景下保持相对坚挺，截止1月12日，生意社丙烯基准价为5871.00元/吨，与本月初(5717.67元/吨)相比，上涨了2.68%。这也决定了丙烯酸的成本底线。生产商利润空间已被压缩，主动降价意愿不强。

供应端：

尽管2025-2026年是国内丙烯酸新增产能的投放周期，但年初以来，部分主力工厂进行了计划外或延长的停车检修，抵消了部分新产能带来的供应增量。行业整体开工率维持在75%-80%的区间，库存水平处于中位，未形成巨大压力。

需求端：

1-2月是涂料、胶粘剂等下游的传统生产淡季，刚需采购为主。终端消费市场(如房地产、纺织服装)复苏缓慢，下游企业对原料多采取“按需采购、维持低库存”的策略，大批量囤货行为罕见，这抑制了价格的上涨动能，但也意味着市场没有积累巨大的投机库存风险。海外市场(尤其是东南亚)需求保持一定韧性，为国内供应提供了分流渠道，避免了产能过剩的全面冲击。

“稳定”状态能持续多久？

目前的弱平衡是脆弱的，预计在2026年第一季度末至第二季度初将被打破。具体看以下几个关键变量：

1.需求复苏的强度与节奏

3月份后，下游行业将进入“金三银四”的传统旺季备货期。若房地产政策效果显现、消费品市场回暖，带动丙烯酸丁酯(涂料)、高吸水性树脂(SAP，用于卫生用品)等需求超预期反弹，市场将快速去库存，价格有望向上突破。反之，如果旺季需求“成色不足”，则市场将因失望情绪而失去支撑。

2.供应端的变量

一季度结束后，前期检修装置将陆续复产，同时新增产能的产量释放将更加充分。供应压力将在二季度显著增大。如果价格长期僵持导致行业利润持续恶化，部分高成本装置可能被迫降负或停车，从而再度调节供应。

3.宏观与成本环境

国际能源价格的走势将直接重塑成本线。若原油价格出现趋势性上涨或下跌，将打破目前成本端的平衡。国内稳增长、促消费政策的实际落地效果，将决定终端需求的根本走向。

结论：丙烯酸市场当前的“稳定”状态是一种动态的、脆弱的平衡，预计难以持续超过2026年第一季度。二季度将是方向选择的关键期，其走势高度依赖于“传统旺季”的实际需求表现与供应增量的博弈。

对于市场参与者而言，当前不宜对单边行情有过度预期，灵活操作、严格控制库存仍是上策，并需为二季度可能出现的趋势性行情做好准备。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。