美光：存储将缺到2028

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。

美光是全球最大的内存制造商之一，凭借其业界领先的产品，在人工智能和消费电子领域都占据了主导地位。由于人工智能行业对DRAM内存的需求激增，人们普遍认为内存供应商对此负有责任。为了探究这一问题，我们采访了美光移动和客户端业务部市场营销副总裁克里斯托弗·摩尔，了解内存短缺的现状。

我们与摩尔的讨论主要围绕美光如何扩大其产能，以及未来消费者和人工智能领域可能产生的影响展开。

我们向摩尔提出的第一个问题直接针对用户对当前内存短缺的看法，尤其是在美光退出其“Crucial”消费业务后，用户对其的负面反应明显高于其他供应商的情况下。我们询问摩尔，内存供应商是否倾向于迎合人工智能行业的需求，而忽略了消费者，以下是他的回答：

首先，我想让大家明白，这种看法可能并不完全正确，至少从我们的角度来看是这样。我绝不会告诉任何人该怎么想，或者说他们错了，但我们的观点是，我们致力于帮助世界各地的消费者。我们只是通过不同的渠道来实现这一目标。我们在客户端和移动市场仍然拥有相当可观的业务。当然，我们也在继续为数据中心客户提供服务。

目前，TAM（潜在市场）和数据中心市场正以惊人的速度增长。作为一家公司，我们也希望确保能够帮助满足这一TAM需求。

美光表示，其OEM消费渠道占据了公司市场份额的很大一部分。对于不了解这意味着什么的人来说，美光直接向戴尔、华硕等集成商供应LPDDR5等内存模块，然后这些集成商再将这些内存模块重新封装到他们自己的参考设计中。摩尔声称，虽然与Crucial的退出给人一种美光“抛弃”消费者的印象，但实际上，这家美国制造商仍然通过OEM模式占据了消费供应链的很大一部分。

摩尔表示，美光正在与所有PC品牌接洽，以供应其内存模块，但该公司目前无法忽视人工智能领域的需求。美光和其他公司之所以被人工智能行业吸引，主要原因是DRAM制造商的潜在市场规模（TAM）正在快速增长，而作为一家企业，美光不能忽视该领域日益增长的需求。

现在的情况是，数据中心建设如火如荼地进行着，企业或数据中心业务的潜在市场规模（TAM）正在不断扩大，从之前的30%、35%增长到40%，现在已达到50%甚至60%，整个市场对比特的需求量远超以往。而整个行业都面临供应短缺的问题。我认为这一点值得大家关注。

这并非美光公司的问题，而是整个行业的问题。我们和我们的同行或竞争对手都在竭尽全力地服务这些细分市场，但供应却远远不够。这确实是一个令人遗憾的局面。但我认为，让大家明白我们仍在服务消费市场至关重要。

在与摩尔的对话中，他强调人工智能的重要性不容忽视，但与此同时，美光也在竭尽全力满足消费者需求。不幸的是，DRAM需求的突然激增导致了供应短缺，使得像美光这样的公司几乎没有时间调整供应链。这就引出了我们的第二个重要问题：消费者是否应该期待晶圆厂的扩建能够缓解内存短缺？为了解答这个问题，摩尔提供了非常精彩的背景介绍，我们将在下文中进行探讨。

当我们谈到产能扩张时，并非仅仅是在供应链中增加新机器，就指望提高DRAM产量。美光表示，目前造成短缺的最大问题是，他们需要找到解决内存模块容量差异化问题的方法。简单来说，如果苹果同时需要8GB、12GB和16GB的内存模块，美光就需要调整生产线以满足需求，这会导致产量下降。在人工智能出现之前，供应商几乎别无选择，只能满足需求；然而，如今情况已经发生了变化。

你可以想象一下，如果一个晶圆厂里有很多不同的机器在生产一块芯片，然后你不得不停掉这些机器，让它在另一块芯片上运行，那么产量肯定会下降。当然，实际情况没那么简单，但这已经是我能想到的最好的解释了。我们现在正在做的，就是尽可能减少芯片的数量，尽可能减少不同的DID芯片的数量，从而最大限度地提高产量，明白吗？所以我们正在和客户一起努力。

我们想说的是，我知道你们以前想从 12GB 升级到 16GB，或者从 16GB 升级到 24GB。但这些改变实际上会降低我们的产量。所以我们正在与他们合作，努力使需求尽可能稳定，从而使我们能够使供应尽可能稳定，并最大限度地提高产量。

这清楚地印证了我们之前的报道，即笔记本电脑和智能手机制造商目前正寻求限制内存配置。对于美光而言，这是短期内确保稳定生产良率的最佳方案。更重要的是，随着人工智能的蓬勃发展，考虑到客户的计算需求，DRAM 代际切换的需求比以往任何时候都更加迫切。这意味着，对于美光来说，调整新设备和生产机制的频率也更高了。

摩尔最终告诉我们，鉴于建设和客户认证需要大量时间，而且人工智能客户对技术和良率的完美要求使得建立新的晶圆厂变得更加复杂，因此美光的晶圆厂扩建计划要到 2028 年才会产生任何实质性的影响。

你说得对，这些产品正在研发中。但你的问题非常有见地，因为要大幅提高比特率，我们需要更多的洁净室空间。而这需要很长时间。所以三年前，我们在爱达荷州的 ID1 工厂破土动工，预计将于 2027 年年中投入使用。

我们把原定时间推迟到了 2027 年底，也就是 2027 年年中。但是，要等到 2028 年，也就是我们完成所有资质认证、客户验收、工具到位、一切就绪之后，你才会真正看到有意义的成果。

内存制造商正争先恐后地建设新的生产线，但工艺上的限制最终迫使他们将时间表提前几个季度，这意味着对于普通消费者而言，DRAM 短缺可能会持续相当长一段时间，或者至少要等到人工智能需求开始消退之后才会结束。

过去几周，关于中国内存供应商填补内存市场空白的说法显著升温，这主要归功于厂商大力推进其DDR5解决方案并计划进行大规模IPO。作为全球第四大DRAM制造商，据报道该公司拥有充足的资源来扩大DRAM产能。正因如此，才有报道称惠普可能会在其消费产品中集成该公司内存模块。

我们询问摩尔，美光是否认为中国供应商会抢占该公司在消费领域的份额。虽然我们没有点名具体的供应商，但摩尔表示，他的公司欢迎竞争，无论竞争来自世界哪个地区。

中国本土供应能力发展已有数年，而且他们做得非常出色，在服务目标市场方面做得非常好。

他们虽然没有涉足所有市场，但做得非常出色。我认为竞争能让我们更强大。我一直都这么认为。如果我们面临竞争，那就是激励我们提升自身实力、迎头赶上、不断进步的机会。所以，是的，我欢迎来自任何地区的竞争。竞争的来源并不重要。它只会让我们公司变得更好，也有助于我们更好地服务客户。

我们与美光公司的对话主要围绕内存短缺问题展开，尤其关注消费者层面。根据我们的讨论，可以肯定地说，DRAM 内存短缺问题短期内不会缓解。因此，供应商、OEM 厂商以及供应链上的其他环节都面临着困境，几乎别无选择。

与所有供应商一样，美光正专注于晶圆厂建设、DRAM工艺改进和供应链措施，以确保稳定的供应，但这些努力的“成果”还需要很长时间才能被公众看到。

为什么芯片厂商不扩产？

世界需要更多的内存芯片和硬盘驱动器。生产这些产品的公司有充分的理由不急于求成。

内存行业历经繁荣与萧条，如今正经历着多年来——或许是史上——最强劲的繁荣。人工智能基础设施的快速建设消耗了大量的NAND闪存、DRAM内存和硬盘驱动器。这导致个人电脑和智能手机等其他市场出现内存短缺。“内存正处于代际供需失衡的困境之中，”摩根士丹利芯片分析师乔·摩尔在上个月的一份报告中写道。

供应紧张推高了价格，并大幅提升了存储器生产商的收入和利润。美光上个月公布了创纪录的季度营收和营业利润，而三星周四表示，预计其第四季度营业利润将同比增长两倍。

通常情况下，严重的市场短缺伴随价格飙升会迫使制造商大幅提高产量。但存储器公司过去曾因价格剧烈波动而蒙受损失，因此这次他们会谨慎应对。

他们有很强的动机这样做，因为存储器股票已成为华尔街的热门商品。美光、希捷以及西部数据 的股价将翻一番以上，并且是标普500指数中年度涨幅最大的股票。闪存制造商闪迪自2月份从西部数据分拆出来以来股价已飙升10倍。SK海力士在过去三个月里股价上涨了 88%。

分析师预计今年内存芯片和硬盘的价格将保持高位，这可能会支撑其高企的市场价值。但该行业历来存在残酷的周期性波动，价格下跌往往会导致生产商亏损，并使其股价暴跌。上一次出现这种情况是在2023年，当时美光、西部数据、希捷和海力士均出现了年度运营亏损。

这次会不一样吗？也许会。像英伟达及AMD这种设计的AI计算系统的公司需要大量的专用DRAM才能执行这些功能。这些功能还会产生大量新数据，这些数据必须存储在硬盘驱动器和基于闪存的固态驱动器等组件上。

据伯恩斯坦分析师马克·纽曼称，这造成了“数据爆炸”，他预测未来四年NAND闪存和硬盘的总数据存储出货量将平均每年增长19%，而过去10年的平均增长率为14%。

英伟达和AMD也加快了各自的产品周期，现在几乎每年都会推出重要的全新系统。提升这些系统的DRAM内存有助于提高整体性能，超越前几代产品；英伟达表示，上周在消费电子展上发布的Rubin GPU芯片的内存带宽几乎是去年开始出货的Blackwell芯片的三倍。

对这类系统的需求最终是由全球最大科技公司的资本支出推动的。这些支出已经达到了惊人的水平，但目前还没有出现任何下滑的迹象。根据截至去年12月的季度估算，亚马逊、谷歌、微软和Meta Platforms的总资本支出在2025年将达到4070亿美元。

根据Visible Alpha的共识预测，分析师预计今年这一数字将跃升至约5230亿美元。“如果需求保持如此强劲，上行周期可能会持续数年，”摩根士丹利的摩尔写道。

但存储器行业的管理人员始终牢记过去的经济低迷时期。因此，尽管其他类型电子产品的存储器短缺预测十分严峻，但美光、闪迪、希捷和西部数据等制造商在增加新产能方面仍将谨慎行事。只有希捷计划今年大幅增加资本支出，而这仅仅是为了将公司的资本密集度维持在历史水平，即约占营收的4%。

据FactSet估计，尽管同期营收增长44%，但SanDisk预计截至6月的财年资本支出仍将增长18%。上个月在瑞银集团举办的一次会议上，SanDisk首席执行官David Goeckeler表示，NAND闪存行业普遍缺乏长期供应协议，这使得像SanDisk这样的公司难以做出长期投资决策。与其他类型的半导体一样，NAND闪存芯片的生产需要耗费数年时间才能建成相关设施。

“或许需求方应该考虑一次性做出超过三个月的承诺，”戈克勒在会议上说道。他补充说，“我们需要把经济效益调整好，才能继续投资，避免经历这种巨大的周期性亏损。”有些记忆比其他记忆更加深刻。

https://wccftech.com/micron-exclusive-why-consumers-have-gotten-the-memory-shortage-narrative-all-wrong/

（来源：编译自wccftech）

*免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。

今天是《半导体行业观察》为您分享的第4285期内容，欢迎关注。

加星标⭐️第一时间看推送

求推荐