央国企重组提速 产业上下游协同加强

（来源：经济日报）

转自：经济日报

进入2026年，央企在能源、高端装备制造等关键领域的并购重组动作频频，聚焦产业链补链强链精准发力。与此同时，地方国企重组案例密集落地，通过资产置换、主业转型等方式切入新质生产力赛道，为地方产业升级与高质量发展注入强劲动力。

作为国民经济的中流砥柱，央国企在“十五五”开局之年的改革动向与发展布局备受市场关注。受访专家表示，新一轮国资国企改革的顶层设计正在酝酿之中，具体路径和政策工具尚未最终定型。从公开信息看，改革有望更聚焦新质生产力培育，重组逻辑从规模扩张转向战略安全与产业链韧性，呈现“纵向链式整合”趋势。

央企专业化整合精准落地

聚焦产业链强链补链

1月8日，国务院国资委发布消息称，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（以下简称“中国石化集团”）与中国航空油料集团有限公司（以下简称“中国航油集团”）实施重组。

作为中国最大的炼化企业，中国石化集团是国内最大的成品油上游供应商，光大证券分析认为，两大集团重组后，中国石化集团将打通航空煤油销售下游渠道，形成“原油进口—炼化生产—航油运输—机场加注”全产业链闭环，提升其在航煤行业的竞争力。而中国航油集团将获得稳定的上游供应，有助于提升其经营稳定性。双方还有望在成品油销售业务、国际贸易业务等方面形成横向整合。

同日，中国机械工业集团有限公司（以下简称“国机集团”）旗下苏美达股份有限公司（以下简称“苏美达”）发布公告称，公司拟通过非公开协议转让方式，以4.03亿元收购国机集团下属公司所持有的甘肃蓝科石化高新装备股份有限公司（以下简称“蓝科高新”）6000万股股份。交易完成后，苏美达对蓝科高新的持股比例将提升至21.72％，蓝科高新将正式成为其控股子公司，并纳入公司合并报表范围。

“蓝科高新在能源装备领域发展多年，并在高效换热装备、能源储运装备、熔盐储能装备、海洋油气处理装备等领域形成独特竞争优势，具备为FPSO（浮式生产储卸油装置）等大型海工装备提供核心模块和整体解决方案的能力和自主知识产权，曾参与中海油海南涠洲10－3自安装生产处理平台等典型项目。这些优势对苏美达未来在船舶制造、生态环保、清洁能源等板块不断拓宽业务场景具有重要意义。”苏美达相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示。

“公司控股股东变更后，苏美达将凭借在产业资源、市场渠道和管理能力方面的优势，为蓝科高新注入更强发展动能，进一步拓展公司业务空间，提升长期竞争力和行业影响力。蓝科高新则将继续沿着既定战略方向稳步前行，深耕主业、稳健经营。”蓝科高新相关负责人对《证券日报》记者表示。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示：“2026年央企整合进一步突出国家战略安全导向，以服务国家安全需求为核心统筹推进资源重整。相较于以往做法，新一轮整合更强调打通产业链条，构建上下游协同高效的闭环生态。这将有助于增强企业供应链的自主可控和安全稳定，推动企业集中优势资源加快关键核心技术攻关。”

地方国企重组整合提速

加快布局新质生产力赛道

在央企发挥引领作用的同时，地方国企的重组整合也在加速推进。

1月8日，南京化纤股份有限公司（以下简称“南京化纤”）发布公告称，公司重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的重组方案，获上交所并购重组审核委员会审核通过。

依据重组计划，南京化纤将剥离持续亏损的传统化纤主业，置入南京市国资委旗下南京工艺装备制造股份有限公司100％股权。交易完成后，南京化纤将全面转型至高端装备制造赛道，主营业务将变更为滚动功能部件的研发、生产及销售。该业务领域是国家重点支持和鼓励的核心基础零部件业务领域。

1月5日，南方黑芝麻集团股份有限公司发布公告称，公司收到控股股东通知，其向广西旅发大健康产业集团有限公司（以下简称“广旅大健康”）协议转让公司股份事项已完成股份过户登记手续。公司控股股东变更为广旅大健康，实控人变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。交易完成后，双方在“文旅＋大健康”领域的战略合作将全面展开。

地方国企重组整合的有序推进，离不开地方政策的精准赋能。招商证券研报显示，多地“十五五”规划建议已将资产盘活内嵌于当地产业升级战略，明确推动传统工业资产转型升级、引导资源向新兴产业集群集中等路径，为下一阶段国资国企运作提供清晰的战略指引。

“未来1年到3年，国企重组会更聚焦新质生产力。趋势上，专业化整合从‘横向合并’转向‘纵向链式整合’，资本运作更活跃（如分拆上市）。例如，新能源、低空经济、6G等战略性新兴产业会成为重点补链焦点；绿色赛道如氢能、新型储能会复制‘中国石化集团—中国航油集团’的协同模式；基础保障领域如种业、医疗设备等也会加强，确保产业链安全。”深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者表示。

对于地方国企而言，切入新质生产力赛道往往需要跨越产业基础、技术储备和资源配置等方面的门槛。

众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，“从各地改革实践看，地方国企切入新质生产力赛道普遍面临资产处置、技术适配和资金周转三大难题。不少地方已形成较为成熟、可复制的政策组合，但在具体落地过程中仍需因地制宜，东部沿海地区更适合聚焦补链，中西部地区则应强化建链；高端产业项目还需同步完善人才政策，以避免并购重组后核心团队流失。”