巨头在前，九安智能迎难闯关

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

年复合增长率超15%的智能安防赛道中，一家深耕智能视觉领域近20年的企业冲向创业板。

2025年末，广东九安智能科技股份有限公司（以下简称“九安智能”）创业板IPO申请获深交所受理，拟募资投向智能视觉产品产业化、研发升级及补充流动资金，正式开启资本市场的闯关征程。2026年1月5日，中国证券业协会公布2026年第一批首发企业现场检查抽查名单，九安智能在列，后续将按流程推进审核、检查等工作。

招股书显示，九安智能是智能视觉产品制造商、物联网运营服务商与技术方案提供商，依托视觉成像、AI视觉应用等核心技术，搭建起包含硬件、平台和服务的一体化模式，产品覆盖智能家居安防、健康监护、户外监控、智能商铺等场景，在家庭安防、老幼看护、户外监测等多个细分领域都有布局。

从业务成长性及财务稳定性角度看，九安智能闯关的基本面整体向好：2022年至2024年，公司营收从4.84亿元稳步增至7.8亿元，年均复合增长率为 26.95%；归母净利润从3430.63万元攀升至1.02亿元；2025年上半年，仅半年营收已达3.23亿元，归母净利润4478.83万元，超过2022年全年盈利水平。

并且，九安智能所瞄准的智能安防赛道，也是近些年增长明确的蓝海——据Statista数据，2029年全球民用安防市场规模预计达390亿美元，智能安防摄像机市场规模将增至242亿美元；中国市场中，2029年智能安防摄像机规模预计达50亿美元，用户数量将突破2亿人，36.4%的渗透率虽居全球首位，但仍有充分的扩容空间。

有分析指出，物联网云平台、AI技术革新、“平安城市”政策扶持等因素，以及智能家居生态的渗透，均是赛道的长期驱动力。

但在赛道头部，九安智能或将直面行业巨头的挤压——作为安防行业绝对龙头的海康威视，不仅在B端安防市场占据主导地位，更通过拆分C端业务孵化出萤石网络（以下简称“萤石”）并完成独立上市，后者成为海康布局智能家居赛道的核心平台。

开源证券研报分析称，萤石的AIoT生态体系依托海康的安防视觉技术基础，持续投入AI算法研发；萤石财报显示，2025年上半年家居摄像机营收达15.48亿元，出货量连续多季度稳居全球第一，市场份额达12.4%，同期云平台服务营收5.55亿元、毛利率超70%，智能门锁业务也跻身行业前列，硬件软件的优势叠加，壁垒清晰显现。

同行业数据则更直观凸显出九安智能与巨头的规模差距：2024年，行业龙头萤石网络营收达54.42亿元，是九安智能7.8亿元营收的近7倍；同期萤石网络归母净利润5.04亿元，同样是九安1.02亿元净利润的5倍左右。

但对比头部梯队其他企业，九安并不逊色——2024年其营收高于安联锐视（6.91亿元）、觅睿科技（7.43亿元），归母净利润也领先于安联锐视（7133万元）、觅睿科技（8165万元），但低于同为股份（营收11.62亿元、归母净利润2亿元），在细分赛道处于相对靠前的位置。

巨头盘踞的竞争格局中，如何将技术转化为更多市场层面的实质性突破，将是九安智能闯关及长期发展的核心命题。

北京商报记者就相关问题尝试联系九安智能方面，得到回复称高管及董秘目前正在海外参加CES 2026展会，近期无法给到更多答复。

北京商报记者 陶凤 王天逸