傲基股份，二次“创业”

2025年，家居行业正经历前所未有的冰火淬炼。近年来，原材料价格波动、海外市场关税壁垒高筑、消费需求迭代加速，在多重压力叠加下，业绩暴跌、大额亏损的企业比比皆是，不少中小品牌甚至在寒冬中黯然退场。

但风浪之中亦有砥柱，部分企业凭借精准的战略预判、扎实的供应链根基与灵活的市场应变能力，不仅扛住了市场颠簸带来的阵痛，更在细分赛道中逆势突围，交出了营收增长、份额提升的优异成绩单。近年来，在家居行业动荡之中，傲基股份（02519.HK）的成长轨迹，显得尤为传奇。

这家曾经以3C数码产品出口为核心的跨境电商企业，如今却转型为聚焦家具品类出海的跨境电商龙头，2024年11月公司港股上市，同年营业收入突破百亿元。

傲基股份“传奇”的背后，隐藏着怎样的成长故事？

从跨境3C巨头到家居出海标杆

细数家居行业中的典型样本，傲基股份的成长史可谓是中国跨境电商行业迭代的典型。

傲基股份的创业起点源于创始人陆海传的留学经历。资料显示，2001年，在德国留学的陆海传因搬家接触eBay平台，意外发现国内外家具等小商品存在巨大价差，这一市场缺口成为他创业的最初动力。他随即在eBay开设店铺，将中国小商品销往欧洲。2005年，陆海传在德国正式创立傲基国际，这也是傲基股份的雏形。

2010年，傲基股份成立。进入正轨后，公司开始拓展销售品类，产品线从3C数码延伸至充电宝、电子元件等。在渠道上，2012年亚马逊“全球开店”项目启动时，傲基成为首批入驻企业，同步布局eBay、速卖通等多平台。与此同时，2012年傲基股份开始布局自有品牌生态，通过推出数码3C品牌打开市场。2013年，公司孵化自有品牌“AUKEY”，从“白牌代卖”转向“品牌运营”，同时搭建小语种独立站，直接触达海外消费者。

2015年，公司在新三板挂牌，彼时其3C产品在亚马逊等平台的销量已跻身行业前列。

然而，就在傲基股份蓬勃发展之际，“亚马逊封号事件”，给了公司当头一棒。

2021年，亚马逊封号潮让跨境电商行业遭遇重创，傲基股份也不例外。由于公司彼时80%以上收入均来自亚马逊渠道，因此封号事件也让公司首次陷入业绩危机，当年公司净亏损5.81亿元。

在这场行业地震之下，傲基股份痛定思痛，开启战略转型。公司果断砍掉低毛利的消费电子业务，同时聚焦受政策影响较小的家居品类。

转型后，傲基股份构建起清晰的增长逻辑。在品类上，聚焦床架、收纳柜、智能小家电等刚需品类，推出ALLEWIE（基础款家具）、IRONCK（工具家居）等六大差异化品牌，覆盖全价格带以避免内耗。在渠道上，逐步降低对亚马逊的依赖，开拓沃尔玛、Wayfair、Homedepot等平台，2023年，公司在亚马逊渠道的销售额占总营收的比重已从2021年的83.9%降至53.8%，同时沃尔玛和Wayfair销售占比分别上升至9.8%、10%。

值得一提的是，作为跨境电商，仓储物流成为了至关重要的一环。在供应链上，截至2024年末，傲基股份已经拥有北美、欧洲33个合计836万平方英尺的仓库网络，这不但能将家居大件交货周期缩短，降低物流成本，公司还可以为其他客户提供物流解决方案，提升收入。

在遭遇封号重创后，傲基股份通过品类聚焦、渠道优化以及夯实仓储物流等方式，让公司快速扭转危机，成就了一段跨境电商企业转型的佳话。2022年公司扭亏为盈，2023年营业收入增至86.83亿元，归母净利润达5.32亿元。2024年，公司总营收破百亿，达到107.10亿元，其中《招股书》显示，公司床架、书柜等6个家居类目稳居亚马逊美国站GMV第一。2024年11月，公司成功登陆港股，完成从危机到重生的跨越。

阶段性胜利仍需巩固

短短几年间，傲基股份就完成了转型蜕变，一跃成为家居类跨境电商龙头。然而，就在市场以为公司已然稳固之际，2025年上半年的业绩数据却抛出警示信号。财报显示，2025年上半年，傲基股份实现营收56.07亿元，同比增长29.35%，保持高增长态势，但归母净利润仅为1.08亿元，同比大幅下滑58.33%。“增收不增利”，揭示出公司在家居赛道的成长仍面临多重不确定性，转型成功只是阶段性成果。

核心市场风险的突发，是净利润下滑的直接诱因。美国作为傲基股份主要销售市场，2025年关税政策突发加码，直接推高了销售成本。傲基股份表示，公司毛利率从上一年同期的34.2%减少至2025年上半年的28.6%。这主要由于商品销售的海运头程成本上涨，以及新仓库以相对优惠的价格吸引新客户。

尽管傲基通过优化物流和供应链控制部分成本，但面对刚性关税成本，要么压缩自身利润，要么提价丧失价格优势。

除了外部原因，转型深化期的投入压力，是利润承压的深层原因。为摆脱单一市场依赖，傲基股份将非美地区，如东南亚、欧洲作为重点战略增长点，同时投入更多资源进行市场调研与渠道建设，但本地化运营需要巨额投入。例如，在东南亚建立本地仓库、适配菲律宾彩色家居偏好和越南折叠家具需求，都需要持续的资金投入。因此，2025年上半年，公司在研发、销售推广等方面，成本攀升。

从行业发展规律来看，跨境电商企业从品类转型到盈利稳定，往往需要经历从市场切入、到规模扩张、再到利润释放的完整周期，目前，傲基股份正处于规模扩张向利润释放过渡的关键阶段。2025年上半年的净利润下滑，既是外部市场风险的偶然冲击，也是转型深化期必然要经历的阵痛。未来，其能否通过加大环保智能品类研发、深化新兴市场本地化运营、提升独立站收入占比，降低平台依赖，将决定公司转型能否真正走向稳固。

伴随着家居市场的变革，全球家居日用品跨境电商市场也正处在技术革命与消费升级双螺旋驱动的结构性变革之中。未来，行业竞争加剧，将带来更长期的不确定性。我国家居企业出海中，不乏有顾家家居、敏华控股等传统家居企业通过海外建厂抢占市场，还有同为跨境电商的竞争对手加速家居布局，导致品类同质化竞争加剧。

在海外家居市场这片增长蓝海中，市场分化与成本压力并存，北美等成熟市场增速放缓，美国关税加码等风险也让企业利润空间持续承压。而东南亚、中东等新兴市场的崛起，将成为新的流量争夺。作为从3C数码转型家居的跨境电商龙头，傲基股份能否抓住家居赛道的增量机遇实现逆袭，值得期待。

来源：经理人家居前沿

文：何雯雯

编辑：杨晓