药企市值TOP50来了（附名单）

作者 | 颜色

编辑 | 郑瑶

根据同花顺问财数据，截至1月6日，医药板块501家A股上市公司中，已经诞生了9只市值超千亿的药企。1月5日，时隔34个交易日，上证指数盘中重回4000点。

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9家跻身千亿俱乐部

头部效应凸显

医药板块501家A股上市公司市值中，恒瑞医药（4197.43亿元）位居首位，且遥遥领先于其他药企市值；排在第二位的是百济神州（2839.97亿元），另外还有两家企业的市值也已经突破2000亿元，分别是药明康德（2821.04亿元）、迈瑞医疗（2459.07亿元）。

资本市场对头部药企的定价延伸至港股，截至1月6日10:35分，恒瑞医药的港股市值达到约4941亿港元。

业绩端的支撑性尤为明显，2025年前三季度，恒瑞医药营业收入为231.88亿元，同比增长14.85%；归属于上市公司股东的净利润为57.51亿元，同比增长24.5%。2025年恒瑞医药进行了系列人事调整，引进部分跨国药企高管，意在强化研发与全球化布局。

截至1月6日10:39分，百济神州的港股市值达到约2995亿港元。2025年前三季度，其营收为275.95亿元，同比增长44.21%；净利润为11.39亿元，同比扭亏为盈。

A股药企市值TOP50中，化学制剂类上榜的药企最多（13家），其次是中药（8家）、生物制品（其他）（7家）。不过，原料药、体外诊断、医药流通等细分领域企业数量都只有2家，相对小众。

赛道头部效应显著，各细分领域的龙头市值远高于同赛道企业，如化学制剂的恒瑞医药（4197.43亿元）最高，医疗设备的迈瑞医疗（2459.07亿元）、医疗研发外包的药明康德（2821.04亿元），都是各自领域的市值天花板。

进一步来看，同领域内企业市值差距较大，如企业最多的化学制剂领域，市值从4197.43亿元（恒瑞医药）到285.2亿元（迪哲医药），覆盖了多个区间。

同时，不同细分行业的市值区间有差异，化学制剂、医疗设备、医疗研发外包的头部企业能达到千亿甚至四千亿；中药领域企业市值多集中在250亿元-1033亿元区间；原料药、体外诊断等细分领域的企业，市值多在500亿元-800亿元左右。

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细分赛道热度分化

部分中小市值企业涨幅明显

进一步梳理从2026年初至今的市场行情，雪球数据显示，化学制药板块涨幅大于6%的企业有12家，其中前4家包括北陆药业、广济药业、福元医药、康弘药业的涨幅超过10%，分别为15.87%、15.36%、14.58%、11.08%。其余上榜企业涨幅集中在6%-9%之间，梯队差异明显。

小市值企业涨幅更突出，如涨幅TOP2的广济药业；而大市值龙头恒瑞医药涨幅仅6.08%。

图片来源：雪球（1月6日）

化学制药板块药企市值增长的原因多样，恒瑞医药、百济神州这类的大药企业绩持续向好，验证了化药龙头的盈利修复能力。同时，不少企业通过创新药和仿制药出海打开新增长曲线。而一些小市值的企业或受益于细分领域订单增长，如原料药、特色制剂等，成为板块内的涨幅领先者。

根据国家药监局数据，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年48个。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，创历史新高。

中药板块中，2026年初至今涨幅超过4%的有11家，前2家包括维康药业（+14.90%）、众生药业 （+10.64%）突破 10%，后续企业涨幅逐步回落至4%-9%区间。中药企业的市值增长与政策红利、消费属性以及提价逻辑等密不可分。

图片来源：雪球（1月6日）

生物制品板块涨幅温和，分化不显著。2026年初至今涨幅最高仅7.34%（我武生物）；医药商业板块头部领涨，嘉事堂、塞力医疗年初至今涨幅超21%；医疗服务板块中，三博脑科2026年初至今涨44.01%，是三个板块中的涨幅冠军。涨幅靠前的三博脑科、创新医疗均为中小市值，大市值的药明康德涨幅仅6.13%。

图片来源：雪球（1月6日）

不过，从全球行业面看，截至1月5日收盘，全球市值处于高位的药企礼来（约9846亿元）是恒瑞当前市值近2倍，中国药企在创新药国际化上仍有较大的前进空间。

注：因统计时间以及维度不一，同花顺问财（A股）、雪球（主要沪深股市）药企市值数据可能存在差异。

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