头条：2026年期钢首战“出师不利” 但不必过度担心

今日钢市回顾

今日钢市总体窄幅回落，期钢跌幅略高于现货。截至5日收盘，螺纹钢主力05合约报3104点，较上一交易日跌23点；热卷主力05合约报3248点，较上一交易日跌26点；焦炭主力01合约报1648.5点，较上一交易日跌49.5点；焦煤主力05合约报1080.5点，较上一交易日跌35点；铁矿石主力05合约报797点，较上一交易日涨7.5点。截至5日16 时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3278元，较上一交易日降6元；热卷均价为3255元，较上一交易日降9元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为820元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1390元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2930元，较上一交易日持平。

钢市分析

今日钢市开局不利，期现两端价格都有小幅下滑表现，相比之下，盘面跌幅略高。从成交上看，多数市场出货一般，与节前一脉相承，市场交投氛围偏弱，信心不足，交易也相对谨慎。

尽管今日是2026年黑色商品期货开盘第一天，也受到了假期国内外一些因素扰动，出现了螺纹、热卷等品种高开的现象，但仍没有逃离现实困境，最终高开低走。在焦煤、焦炭一路下跌的影响下，期钢逐步走弱，螺纹如期回撤到3100关口附近，较高点回撤30余点，热卷走势更弱一些，老早就回到3250附近。同时现货在昨日普遍持稳观望的状况下，今日迫于压力，多地报价试探性下调。从整个市场表现看，市场快速切回到商品本身的逻辑，表明市场此前热炒的委内瑞拉事件等因素扰动，并没有太大影响。同时由于假期时间短，国内外实际开盘仅差一天的错位行情，难以展开像国庆、春节长假的前后断层行情。目前黑色商品的走势和节前相比是连续的，只是焦煤、焦炭的盘面跌幅略高。

但是与黑色市场相比，沪指收盘实现十二连阳重返4000点上方，高开高走迎来2026年开门红，盘面上，市场热点题材股轮番活跃，全市场超4100只个股上涨，两市成交额突破2.5万亿。随着两个市场的冷热差异，市场的情绪也有所分化，这也反映出，市场是有一定宏观基础的。不过，市场对煤焦也不用过度担心，铁矿能逆风收涨以及新加坡铁矿掉期坚韧表现，春节前仍有补库的需求，焦化补库动作同样会开启，不会深跌。

行情展望

从目前看，短期内弱现实仍占据主导地位，以至于难出现大幅上涨的行情。尽管2025年12月份出现了反弹修正，但整体价位水平连续近3个月偏离都不大一直维持在相对低位区间运行。短期，“双焦”的利空因素需要释放，不过随着焦炭四轮提降顺利落地，利润的适度修复仍有增加铁水产量的可能，春节前钢材减产的预期可能不强，对行情难有支撑作用，市场仍需要看宏观情绪和相关政策推动。

从盘面来看，黑色商品节后第一天多数走弱。其中主力合约焦煤跌超3%，焦炭跌近3%，螺纹、热卷跌幅不足1%，唯独铁矿石微涨0.95%。螺纹主力05合约收3104，跌23，持仓154.8万手，增仓4.3万手。前20席位持仓中，多头持仓增加1万手，空头持仓增加3.2万手，空头增仓略胜一筹，总仓变化也符合节后资金回归的变化特征。目前看，自3150关口形成较强压力而迟迟没有突破之后，价格向下调整回到3100关口附近，如果继续下破3080关口，防止下方下跌空间打开而杀向3000关口的风险。但是从小级别走势来看，3080-3100区间仍有一定抵抗力，尚不至于一蹴而就。只是向上的动力仍然脆弱，转强至少要小时级别回到3145位置之上。下一日参考运行区间：3080-3135。

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