港股GPU第一股壁仞科技上市，和玉资本6年陪伴发展

来源：凤凰网财经

2026年1月2日，国产高性能GPU公司-壁仞科技在港交所主板挂牌上市（股票代码：06082.HK），成为港股市场上第一家专注于GPU芯片和智能计算解决方案的企业，壁仞科技也成为18C以来募资金额最高的公司。和玉资本（MSA Capital）曾于2021年参与了壁仞科技B轮融资。

首日市值超1000亿港元，开启智能计算新征程

壁仞科技发行价格为每股19.60港元，暗盘交易涨幅约80 %。今日开盘价35.7港元，最高涨超118%至42.88港元/股，预计总市值超1000亿港元。募资用途约85%将用于日后研发智能计算解决方案，约5%将用于智能计算解决方案的商业化，约10%将用作营运资金及其他一般公司用途。

壁仞科技基石投资者阵容豪华。根据全球发售文件，壁仞科技引入启明创投、平安人寿、Lion Global、上海景林、保诚（新加坡）、UBS AM Singapore、泰康人寿、神州数码、南方基金、富国基金等为基石投资者，23家顶级投资机构共认购3.73亿美元，涵盖大型资产管理公司、国内龙头公募和险资、国际长线基金、知名对冲基金等高质量投资者，比例高达约64%。

作为国内领先的通用智能计算解决方案提供商, 壁仞科技近年来自主研发的壁砺 系列，以高能效、高算力、高通用性GPU核心产品特性，为智算产业提供澎湃动力。并凭借着实用、可靠、创新的产品及解决方案，服务领域覆盖AI 数据中心、电信、AI 解决方案、能源及公用事业、金融科技及互联网等关键行业。

壁仞科技成功在港交所上市，对于早期便毅然投资的和玉资本（MSA Capital）而言，这无疑是“长期主义”的又一次有力验证。数年前，当国内GPU领域还是一片“无人区”时，和玉资本（MSA Capital）凭借对技术变革的敏锐洞察，选择成为壁仞科技的早期“陪跑者”。

和玉资本（MSA Capital）创始人、管理合伙人曾玉表示：“壁仞科技成功在港交所上市，是壁仞科技在复杂国际环境中坚韧前行、耕耘价值获得市场验证与认可的生动写照。我们始终相信，中国拥有全球最丰富的AI应用场景和最完整的制造业体系，为国产GPU的技术迭代与应用落地提供了得天独厚的土壤。壁仞科技对“国芯国造”事业的坚定信念，以及GPU在人工智能时代作为核心算力基础设施的不可替代性令人印象深刻。

我们期待壁仞以上市为新的起点，持续推动“国产GPU生态”的快速发展与崛起，助力中国的高端芯片在国际竞争中，进一步提升性能与竞争力。和玉资本（MSA Capital）也将继续秉持长期主义与深度洞察，在对技术路径、产业周期和国际格局的深刻理解之上，陪伴企业穿越从原始创新到商业成功的漫长周期。”

预见AI算力，锚定GPU赛道“国之重器”

早在2020年，和玉资本（MSA Capital）便关注到了壁仞科技这家专注GPU原始创新的新起之秀，更重要的是，彼时的人工智能浪潮方兴未艾。

随着人工智能、自动驾驶等产业的爆炸式增长，对高性能、自主可控的算力芯片的需求将是刚性的，且市场规模将以千亿计。这不仅是商业蓝海，更是关乎国家科技竞争力的“必答题”。

在当时，全球GPU市场由少数几家海外巨头高度垄断，中国在这一核心领域几近空白，技术与供应链安全面临巨大挑战。

“在这一前瞻性判断的驱动下，我们团队敏锐地捕捉到了这一时代变迁性需求机遇，并系统性地调研了国内该领域所有可能的‘种子选手’。”和玉资本（MSA Capital）创始人、管理合伙人曾玉表示：“我们不会盲目跟风投资，专注锚定GPU赛道“国之重器”，寻找一个具备定义未来算力标准潜质的‘实干家’。”

在众多出色的GPU公司中，真正让和玉资本（MSA Capital）下定决心投资壁仞科技的原因，是与创始团队深入接触。

“最让我印象深刻是，壁仞科技创始人张文对于对GPU底层架构的深刻见解，他言语中更有一种对‘在中国做出世界一流GPU’这一愿景近乎偏执的信念。”和玉资本（MSA Capital）创始人、管理合伙人曾玉回忆到：“当我听到壁仞科技研发投入占比超70%，研发人员占比超80%时，我们就下定决心要投资。我们坚信，在硬科技领域，投资就是“押注”研发团队的专业。”

研发+商业的“黄金组合”

壁仞科技管理团队由资深商业人士和行业顶尖专家组成，可谓完美匹配的“黄金组合”。

创始人张文是一位极其独特的“资本型创业者”。他拥有哈佛大学法学博士学位和哥伦比亚大学MBA学位，职业生涯起步于华尔街顶级律所和私募基金，擅长复杂的资本运作。回国后，他先后与中芯国际创始人张汝京共同创业，并出任人工智能巨头商汤科技的总裁，兼具法律、金融与科技的复合背景。

技术团队则汇聚了国际顶尖的芯片研发精英（大多拥有国际顶尖芯片企业如AMD、英伟达的核心研发背景），壁仞科技执行董事兼首席技术官洪洲在GPU设计与工程领域拥有近30年的宝贵经验。他曾在图形芯片先驱S3、全球GPU巨头英伟达担任核心职务，并在华为美国研究中心担任首席架构师，他是世界一流的GPU架构师。壁仞科技联合创始人兼首席运营官张凌岚，拥有超23年半导体行业经验，曾任职于AMD、三星。这支队伍确保了壁仞科技在芯片设计、软件生态等全链条上都拥有顶尖的实战能力，能够在竞争激烈的高性能GPU赛道中快速崛起。

壁仞科技特专科技产品于2022年8月正式商业化，自此营收开启高速增长。据了解，2022年至2024年，壁仞科技的收入从49.9万元迅速增长至3.37亿元，年复合增长率高达2499%。

根据壁仞科技数据披露显示，2022年、2023年、2024年、2025年上半年，其研发开支分别为10.179亿元、8.856亿元、8.27亿元、5.716亿元。

壁仞科技从创立初期营收寥寥，到如今手握十数亿的订单，能够一如既往加大技术研发投入，并有着清晰的战略规划，确实非常打动每一位投资人。

截至2025年12月15日，壁仞科技已就其特专科技产品订立了五份框架销售协议及24份销售合同，总价值高达约12.407亿元。客户包含9家中国财富500强公司，其中有5家是世界财富500强公司，随着壁仞科技持续提升GPU及解决方案性能以及逐步扩大产能，未来收入有望进一步提升。

构建竞争壁垒，追求长期价值

相对壁仞科技的投资回报价值而言，和玉资本（MSA Capital）更加期待其长期价值。高性能GPU是人工智能时代的“必要能源”，能够滋养从云计算、大数据到智能驾驶、生命科学等一系列高端产业，推动整个中国智能经济生态的繁荣。

目前，壁仞科技实施“1+1+N+X”平台战略。已成功开发量产了壁砺 106及壁砺 110两款芯片以及性能更高的壁砺 166芯片产品。并实现软硬件全栈协同创新。作为中国最早实现千卡集群商用的GPGPU公司之一，其千卡智算集群连续运行5天以上软硬件无故障，训练服务30多天不中断，千亿参数模型恢复速度行业领先，线性加速比达95%，充分验证了大规模部署的稳定性与高效性。

除了现有产品组合外，壁仞科技还计划推出基于第二代架构开发的下一代旗舰数据中心芯片BR20X系列，用于云训练及推理，这一系列芯片预计将于2026年实现商业化上市。根据灼识咨询资料，全球已提交自主研发的发明专利申请数量，壁仞科技在中国GPGPU公司中排名第一，其凭借硬核研发实力构建了深厚的竞争壁垒。

在这场关乎未来的算力竞赛中，壁仞科技正以五大支柱性技术为核心，构建起覆盖硬件、软件、高速互联、算力集群的完整智能计算解决方案体系，为国内人工智能产业提供关键基础设施支撑。

专注原始创新，深耕硬科技投资生态

对壁仞科技的投资，是和玉资本（MSA Capital）硬科技系统化投资布局的一个缩影。作为一家专注于原始创新的风险投资机构，和玉资本（MSA Capital）始终将目光锚定在由技术创新驱动的巨大市场变革上。

近年来，和玉资本（MSA Capital）在人工智能、新能源、商业航天等硬科技领域进行了系统性的投资布局，支持了一批如深势科技、黑芝麻智能、星环聚能、东方空间、后摩智能、视比特机器人等具有核心技术能力和创新精神的中国科技企业。

这种系统布局的逻辑在于，硬科技产业的发展并非单点突破，而是需要产业链的协同共振。投资组合内的企业可以在技术交流、供应链协作、市场开拓上形成强大的协同效应。

和玉资本（MSA Capital）就像一个冷静的“产业棋手”，在科技创新的棋盘上，每一枚落子都经过深思熟虑，既着眼于当下的技术突破，更布局于未来产业生态的构建。

当中国科技的巨轮驶向深水区，需要的正是这样兼具远见、专业与耐心的“舵手”。壁仞科技的故事还在继续，而和玉资本（MSA Capital），仍在寻找并陪伴下一个能够定义未来的原始创新实践者。