中国强势锁定锑源后,华府紧急出手,美承包商蜂拥涌入巴抢购锑

2025年10月初，一艘货船承载着巴基斯坦矿产，比如锑，以及铜精矿，含有稀土元素的浓缩物开往美国，巴基斯坦方向把这次装船当作一个路标，称这是巴国成为可靠多元化供应国的一个迹象，美方负责谈判的战略金属公司说这仅仅是个开头，以后会有更多批次，事实上它并不是关于巨大货物数量的内容，更加像是一种政治和市场信号，不是当下马上能代替全球供货缺口的大批货源。

回头看起点，问题的火苗燃烧在2024年8月15日，中国商务部新闻宣传中提到一些物资包括锑类物资从9月15日起开始实施出口管制规定，说明两者关系很大，主要是10月份中国对锑类物资的出口量开始大幅度下降，表报内容下跌97%主要就是市场被锑类风波扰乱，受这种消诱所带来的市场弊端不通时价格开始步步高走怪路，一开始在一吨价值只有1.5万经过几次上涨有点攀起搂的一个舞台接着到2025年年底差不多落在四万美元前后也就是快要持平了回去的土地之价。

中国在这条供应链上的位置很关键，中国长期以来供应了全球约48%的锑矿，中国锑冶炼产能占比71%，拥有中下游从矿到精炼的加工环节。锑不只用在民用，它在军工领域也有重要用途，被用在穿甲弹，夜视设备，红外导弹制导系统，美国军方在各种弹药底火中也用到含锑合金或化合物，公开信息显示有200多种弹药用到这种材料，锑既是工业金属，也是敏感的战略材料。

中文改革后版本：中国的出口管制，全球买家立即寻觅替代地。巴基斯坦迅速成为备选项，喜马拉雅地球勘探公司早在锑矿开采上深耕七年，这家公司首席运营官为贾巴尔·汗，首席执行官为利亚卡特·阿里·苏丹。在那七年的时间里，这家公司接触到的买家全是中国人，而且他们几乎所有交易都在卡拉奇港落地，这么多年下来，敲定的价格就是比国际市场价要便宜一些，汗回忆起当时没有太多别的选项，中国人的市场太干净了，要不就都堵在中国人手里不管你有没有货。

形势在中国实施管控后出现变化，美国买家开始主动出手，议价权发生了逆转，纳斯达克和澳交所双上市的Nova Minerals CEO克里斯托弗·格泰森直接联系巴方，提出要采购100多吨巴产锑精矿，准备运往阿拉斯加进行测试，有可能在巴基斯坦建厂加工，美方愿意给出的价格明显高于此前中国买家的条件，买方从被动变为主动，利亚卡特表示，这是七年来首次出现买家争相采购的局面，并将这种变化归因于美国政府将关键矿产上升为战略重点。

2025年9月8日，巴基斯坦方面在总理府举行仪式，总理谢巴兹·谢里夫，陆军参谋长阿西姆·穆尼尔等，美方方面出席的是战略金属公司(USSM)的代表团，签署两份谅解备忘录，目标5亿美元的框架，形成一个完整的产业链，从勘探到开采，再到选矿，精矿，冶炼，美国希望在巴基斯坦建立一套不依赖中国的锑加工和冶炼体系，根据计划，该体系包括地质勘探，开采，选矿，精矿，冶炼。

在美国国内，对关键矿产的重视也在升级，2025年10月，美国国防后勤局公布了采购清单，准备投入10亿美元建立战略储备基金，2.45亿美元用来收购锑，5亿美元用来收购钴，1亿美元用来收购钽，另外还有数千万美元用来收购钪，从政治层面来讲，特朗普政府在2025年颁布行政命令，把“战争部”作为国防部优先称谓恢复，把锑等材料写入国防关切清单，把这类矿产的安全问题政治化。

国际方面，2025年6月，七国集团达成共识，开始组建关键矿产联盟，草案意在分散供应并敦促大规模投资，文中无明确提及任何国家，只提及消除供应一方倚赖，现实坎坷，无国能够建起一头到尾完整供应链，各国实际不同，彻底剔除中国结构性倚赖非一朝一夕。

储量和产能方面，巴基斯坦本身不具备大规模替代能力，已探明的储量仅占全球储量的约1%，年产量十分有限，开采多在西北山区进行，开采方式多为手工小矿，许多矿场规模较小，缺乏现代选矿设备，基本没有冶炼能力，产出的多为原料级矿石或粗精矿，只能低价卖出，定价权在买方手中。部分所谓的“巴产”锑也存在可追溯性问题，有资料显示，一些标注为巴基斯坦产的锑其实是从邻国走私过来的。

从全球产业链量的短缺并不是唯一难题，关键是冶炼和精炼技术。锑矿变成可用金属需要复杂的冶金工艺和设备，世界上现有的冶炼能力大部分在中国，前面的71%。很多产矿国仍然将矿石出口到中国加工，塔吉克斯坦78%的矿石出口到中国，澳大利亚86%的矿石依赖中国的冶炼。在其他地方发现矿床如果没有技术和设备，矿石无法变成可替代的金属产品。

美国在国内重启锑生产也碰到了阻力，美国已经有24年未大规模生产锑，2025年10月，澳大利亚的洛克斯利资源与美国的Hazen Research在加州莫哈韦沙漠实验性地生产出第一块美国产锑锭，但这是实验性质的产出，计划性规模化生产预计要到2028年才可能完成，综合来看短时间内具备完备的本土产能很难。

在这个背景下，巴基斯坦扮演的更多是战略替代点，试图在中美之间找到利益平衡点，一方面与中国长期深度合作，比如中巴经济走廊这种巨大的联系，另一方面又向美国开放新的合作窗口，希望从中获得投资和技术转移。巴基斯坦内部安全问题存在，俾路支省长期存在分离主义和叛乱，这给矿区带来巨大风险，没有稳定的安全环境和可信的溯源体系，外方很难放心进行大规模长期投资，而且在技术设备方面短缺，很难自己从采到炼。

中国对外的第二步应对正在发生，2025年10月，北京对稀土提取技术与设备实施出口管制，目标明显指向阻断技术向外扩散，尤其是那些打算在巴基斯坦等地建立完整加工厂的企图，控制关键技术和设备比限制矿石出口更有效，矿山可以被他国发现并开采，但要把高端冶炼和相关设备再现到别处，则需要时间、人才与资本的投入，这不是短期内能完成的任务。

市场行为方面，几家私企的动向也显示出局势的变化，Nova Minerals主动提出购买并在海外进行试验，资本方面在寻找替代供应源方面表现出兴趣，美方企业与政府的联合购买计划显示出两条线，一是购买和库存建设以应对短期供应风险，二是对合作国进行上游投资，建立更广泛的供应网络，G7的倡议试图通过合作分散风险，但没有现实数据可以在短期内取代现有的依赖结构。

到2025年10月底，中美高层的交涉出现了阶段性缓和，两国高级贸易官员在吉隆坡就一项临时协议达成一致，中方同意暂停对镓、锗、锑、超硬材料等两用物项对美出口管制一年，美方承诺暂缓扩大实体清单的新规定，这种临时安排缓和了短期贸易紧张，但并不改变长期产业链控制权的基本格局。

回过头看本质，围绕锑的争夺，不是单纯地争夺矿石，所谓的替代供应，其实是一个长期的工程，资源可以被开采到别的地方，但是把整个产业链，从选矿，冶炼，再到高端加工，完整地复制到别的国家，这是需要时间，技术的积累的。中国在产能，技术上的积累，特别是冶炼工艺，设备的掌握，这是很难在短时间内被替代的。这也是中国在这场博弈中最大的底气。

整体上，当下局势有几条并行动向，全球对战略矿产关注度提升，短期内市场出现价格剧烈波动，买方结构和议价权发生变化，一些国家和企业尝试寻找替代来源和储备，地缘政治因素促使国家层面签约和投资意向浮现，技术与冶炼能力仍然是能否真正实现替代的关键限制。对巴基斯坦而言，获得关注和投资的机会已具备，但是要把这些关注转变为稳定的、规模化的产能，仍需长时间的建设、安全保障和技术引进，对依赖中国冶炼体系的国家而言，短期内只能通过多边合作和长期投资降低对单一来源的依赖，总的判断是，未来有关锑的博弈会更多围绕谁能掌握加工技术和产业链控制权展开，而不是谁占有更多矿石。