反内卷升级！磷酸铁锂5大上市公司减产检修

来源：市场资讯

（来源：起点锂电）

反内卷趋势下，上游企业挺价意愿强烈，减产检修企业持续增加！截至目前，磷酸铁锂行业TOP10，已有半数企业官宣减产检修计划，检修时间预计维持一个月。

具体来看，12月25日，湖南裕能与万润新能先后发布公告，宣布将对部分产线进行为期约一个月的减产检修，预计减少产量分别为1.5-3.5万吨、0.5-2万吨。

12月26日，德方纳米和安达科技再发年度检修计划，德方纳米未公布具体减产数量，安达科技预计减产0.3-0.5万吨。

12月29日，龙蟠科技公告，控股子公司常州锂源磷酸铁锂产线已超负荷运转，为确保生产线安全稳定高效运行，自2026年1月1日起，将对部分产线进行减产检修，预计检修时间一个月，预计减少磷酸铁锂产量5000吨左右。

合计来看，除了德方纳米未公布具体减产数量，另外4家企业预计最多减产6.5万吨。

对此，官方进行了回应，其中万润新能表示，目前公司为部分产线检修，不影响整体订单与出货的正常开展。

在起点锂电看来，头部企业集中动作，一方面是产线运行的常规检修需要，另一方面则是行业反内卷的升级体现。

2025年锂电行业增长明显，尤其是磷酸铁锂电池出货量持续攀升，市场份额加速上提，在此趋势下，电池企业多传业绩捷报。但作为主要角色的磷酸铁锂材料厂家，出现截然相反的情况，出货量上升的同时，业绩表现不如人意。

以上述5家企业为例，2025年前三季度，仅湖南裕能一家实现盈利，另外4家企业均处于亏损状态。好的一面是这些企业均大幅减亏，但要实现真正的盈利可能还需要时间。

市场认为，业绩表现与市场景气“脱轨”有多个原因。一是2020年开始的扩产潮，启动了铁锂产能过剩的情绪，导致磷酸铁锂材料提不起价；二是市场竞争升级的情况下，部分企业低价抢市场，议价权移位，电池厂成为主导。

三是原材料价格回升的不对等，这也是至关重要的一点。碳酸锂作为磷酸铁锂主要原材料，虽在6月跌破6万元关口，但下半年涨势凶猛连创年内新高，12月更是突破13万大关，以此计算距最低点涨幅超过110%。而磷酸铁锂方面，截至12月中旬，磷酸铁锂动力型现货报价涨至4.1-4.6万元/吨，均价报4.3万元/吨；磷酸铁锂储能型现货报价涨至3.8-4.2万元/吨，均价报4.04万元/吨，较年中低点涨幅均仅超过30%。

相关数据显示，碳酸锂价格每上涨1万元/吨，磷酸铁锂正极材料成本约增加2300~2500元/吨，而涨幅的不一致加剧了磷酸铁锂企业的成本压力。

值得注意的是，除碳酸锂外，硫酸作为磷酸铁锂的另一重要原材料，价格亦同步走高，2025年初硫酸原材料硫磺价格约1500元/吨，年末已攀升至4000元/吨，压力进一步传导至磷酸铁锂厂商。

在此趋势下，为促进行业健康有序发展，市场反内卷情绪高涨，涨价迫在眉睫。

事实上，今年下半年来，磷酸铁锂企业已经开启了反内卷动作。比如11月18日，湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、丰元锂能、浙江友山、协鑫锂电七家企业齐聚工信部，商议材料环节盈利解法；紧接着行业启动加工费上涨潮，截至目前头部企业加工费已从约8000元/吨上调至9500-10000元/吨；再到年底检修减产，一系列动作下，挺价效果较为明显，相关企业毛利率明显提升。行业预计，在多重因素作用下，这一轮涨价将延续至2026年一季度。

起点锂电认为，虽然磷酸铁锂整体处于亏损状态，但市场需求增长确定，叠加价格上提，明年磷酸铁锂企业的业绩将持续修复，加速转正。此外，市场溢价持续由技术驱动，2026将成为高压实铁锂材料的主要战场，头部企业将进一步受益。