中美楼市冰火两重天

美国和中国的房地产市场正呈现出截然不同的走势，仿佛处于两个不同的季节。

美国房地产市场在抵押贷款利率从高位回落的刺激下，迎来了一股久违的暖流，而中国房地产市场则在深度调整中继续探寻底部。

美国全国房地产经纪人协会（NAR）的数据显示，11月签订的二手房购房合同数量意外跃升，创近三年来新高。

美国11月成屋签约销售指数环比上涨3.3%，至79.2，为2023年2月以来的最高水平，预期为上涨1%。11月成屋签约销售指数同比上涨2.6%。本次数据几乎好于媒体调查的所有经济学家的预期。

美国购房合同签署量已连续四个月上升，追平了疫情期间房地产市场极度火热时的连续增长纪录。

这一波“小阳春”的主要驱动力在于住房可负担性的改善。自美联储释放政策转向信号以来，备受关注的30年期固定抵押贷款利率已从此前接近7%的高点回落，目前稳定在6.3%至6.4%的区间内，加之工资增长快于房价上涨，以及市场上房源选择的增多，共同吸引了此前被压抑的购房需求入市。

然而，与美国的“暖冬”形成鲜明对比的是，中国房地产市场依然寒意袭人。

最新数据显示，中国1至11月全国房地产开发投资同比下降15.9%，显示出开发商的投资信心极度萎靡。

更值得关注的是，同期全国商品房销售面积同比下降7.8%，商品房销售额下降11.1%。 销售额的降幅远大于销售面积的降幅，表明开发商正通过“以价换量”的方式来勉强维持销售，

作为更及时反映市场动态的11月单月数据，商品房销售额同比暴跌25.06%，创下自2024年4月以来的新低。

当前市场的下行压力仍在加剧，并未因此前的一系列宽松政策而根本扭转。

美国市场在经历了美联储激进加息的重压后，正随着利率政策的正常化而迎来周期性修复，其需求更多是由就业市场和实际收入支撑。

反观中国，经济正处于从过去“高杠杆、高周转、高增长”模式向新模式过渡的漫长出清过程之中。尽管政策层面已全面转向支持，包括降低首付、降低利率以及优化限购等，但面对房企债务压力、市场预期转弱及供需结构性失衡等深层次矛盾，政策的传导效果尚需时日。

展望未来，美国楼市的复苏前景与美联储的货币政策路径紧密绑定，若利率能稳步下行，市场活跃度有望延续；但对于中国楼市而言，当务之急是如何通过更有效的政策组合来阻断销售、投资、资金之间的负向循环，从而真正稳定市场预期。