A股博弈加剧，持股还是持币过节？

12月30日，A股延续温和震荡，交易量能维持在2.1万亿元上方，两融余额增至2.55万亿元。资金分歧加大，板块快速轮动，石油石化继续护盘，汽车、机械设备表现亮眼，深市整体跑赢沪市。

受访人士表示，当前行情折射出年末博弈加剧、风格偏向防御、资金切换提速的鲜明信号。尽管短线避险情绪占上风，但政策主线仍是布局核心。量能持续高位表明跨年资金并未撤离，而是在等待新主线明朗。今年最后一个交易日，A股大概率微幅收高或平盘收官，深市延续相对强势。

深市跑赢沪市

12月30日，指数走势依旧温和，沪指平盘，收获十连阳；创业板指微涨0.63%报3242.9点，深证成指微涨0.49%。科创50涨逾1%，沪深300、上证50微红，北证50微跌。

资金交投依旧活跃，成交额较上一个交易日微增39亿元，达到2.16万亿元；杠杆资金持续加码，截至12月29日，沪深京两融余额升至2.55万亿元。

盘面上，石油天然气继续走强，基本金属反弹，通用设备、机器人、电机、减速器、华为汽车、汽车热管理领涨。但零售、海南自贸、航空机场、免税概念、HIT电池走弱。

板块跌多涨少，轮动分化。31个申万一级行业中，14个收红。石油石化板块继续领涨，恒逸石化、统一股份、康普顿涨停。汽车、有色金属、机械设备等热门板块也表现不错。

汽车股表现不错，28只相关个股涨幅超过5%，其中8只汽车股涨停，山子高科、万向钱潮、晋拓股份、天普股份均涨停。

13只机械设备个股涨停，步科股份、海昌新材“20cm”涨停，大业股份、新时达、南兴股份、天奇股份、锋龙股份涨停。

资金分歧较大，商贸零售、房地产、公用事业、社会服务、建筑装饰、交通运输板块跌幅均超过1%。

指数收红居多，但是个股跌多。3481只个股收跌，跌停股19只；1840只个股收涨，涨停股66只。11只个股日成交额不低于100亿元，航天发展回调逾3%，中国卫星也有所回落。中际旭创收涨2.27%报632元/股，三花智控涨停收报52.5元/股。寒武纪-U收涨4.22%报1415.8元/股，中国卫通涨逾8%。

资金博弈加剧

A股昨日温和震荡、板块轮动的根源，是年末机构集中兑现收益并调仓。

排排网财富公募产品经理朱润康向《国际金融报》记者表示，资金大幅流向石油石化等防御板块“护盘”，中小盘个股因抛压加重而普遍走低；同时，避险情绪升温，“弃高就低”特征显著，深市部分低位成长标的已获资金提前埋伏，整体释放出年末博弈加剧、风格转向防御、资金在板块间快速切换的信号。

格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，A股市场昨日上演典型的结构性行情，主要体现在资金避险需求主导情绪，而权重股护盘托底指数。国际油价微跌，但俄乌局势紧张带来的供应中断担忧持续提供支撑，成为石油石化板块领涨的重要催化剂。临近年末，资金兑现收益与调仓换股行为交织，推动板块轮动分化加剧。尽管短期避险情绪占优，但政策支持方向仍是资金布局的核心线索。

明泽投资基金经理高安婧向记者表示，年末部分资金为规避潜在波动选择获利了结，叠加隔夜国际商品市场巨震与机器人产业传闻扰动，内外因素共振塑造出昨日盘面，凸显年底资金博弈加剧、市场分歧放大。

尚艺基金总经理王峥分析，A股昨日温和震荡，释放多个较为清晰的信号：一是年末市场防御情绪拉满，资金重安全边际、轻题材炒作，“弃高就低”成为短期共识；二是机构调仓接近尾声，权重护盘动作明显，但个股分化凸显持仓分歧，资金正从短期炒作向长期确定性标的集中；三是量能持续在线说明跨年资金并未离场，只是等待主线明朗。昨日深强沪弱的格局折射出成长赛道仍有结构性机会，并非整体走弱；四是板块快速轮动反映市场对跨年行情偏谨慎，无明确主线支撑下难现普涨，更多是结构性博弈。

畅力资产董事长宝晓辉指出，近期A股多日连涨，每日涨幅虽不算大，却释放出非常积极的慢牛信号。与2024年“9·24”疯牛疾涨急跌、少数收割多数不同，当下的慢牛行情更健康、更具可持续性：盈利可稳步积累，场外资金有充裕时间逢低布局，轮动消化浮筹也减少踩踏风险，让更多人安心分享行情红利。

建议持股跨年

2025年最后一个交易日已至，A股将如何收官？

朱润康认为，A股大概率以微涨或平盘收官，深市相对占优。权重继续维稳，轮动不改，量能或略缩，无系统性下跌风险。

王峥预计，A股市场将以窄幅震荡平稳收官。权重护盘力度大概率延续，指数难有大起大落，量能或维持万亿上方，深市大概率延续相对强势，个股分化依旧。跨年阶段，机构持仓需紧扣当下市场逻辑，秉持防御优先、兼顾前瞻布局的核心思路。操作上需灵活应对板块快速轮动，忌盲目追涨短期热门板块，以动态调仓平衡收益与风险。

宝晓辉判断，岁尾年初A股仍将延续“慢牛”底色：年末最后两日震荡为主，部分公司或借市值管理短拉股价，制造波动却难改趋势；进入年初，机构“开门红”冲动升温，市场大概率更积极。

富荣基金认为，交投活跃度提升，市场对“春季躁动”行情的预期持续强化。在宏观信息平淡及上市公司业绩空窗期的当下，结构行情的演绎更依赖产业政策或事件驱动。当下建议投资者以中期视角关注2026年具备高成长性的方向。行业配置重点聚焦两大主线：一是成长赛道，包括AI算力及应用、半导体、医药等产业空间明确、景气度向上的板块；二是受益于“反内卷”政策驱动的领域，如电新、钢铁、有色等，政策环境改善有望推动板块估值修复。

高安婧认为，宏观与微观暂缺重大催化或风险，大涨大跌概率均低，2025年大概率平稳收官，建议持股过节。市场中长期向上的逻辑依然稳固，科技股仍是核心主线，建议采用“左手高质量股票，右手大空间赛道”的均衡布局思路。一方面注重基本盘，在市场震荡中择优配置那些调整充分、业绩确定性高、具备长期成长逻辑的优质科技公司；另一方面，应积极关注产业趋势明确、处于爆发前夜的高弹性赛道。

毕梦姌指出，历年A股岁末多平稳收官，当前指数估值合理、权重股优势突出，今日大概率维持震荡整理，个股延续分化，资金继续锚定高确定性方向。低风险偏好者可将银行、石油石化作为防御底仓：银行估值处历史低位且获持续净流入，安全边际高；石油石化板块同时受益于地缘政治溢价与国家能源安全战略，具备抗周期属性。

本文源自：国际金融报