深蓝汽车获61亿“输血”，狂奔的新能源“黑马”如何跨越盈亏线？

邓承浩签署战略合作协议的笔迹刚落，这位深蓝汽车董事长刚刚宣布的36万辆年度销量目标，却已在11月交付量下滑的数据面前显得岌岌可危。

深蓝汽车在12月25日宣布完成C轮融资，融资金额达61.22亿元，引入重庆渝富控股集团和招银投资两家新投资方。

然而，与此形成鲜明对比的是，这家隶属于长安汽车的新能源子品牌正面临多重挑战：持续亏损、负债率超过115%以及难以完成的年度销量目标。

财务困境中的增资

深蓝汽车的财务状况令人担忧。截至2025年10月末，公司资产负债率高达114.3%，陷入资不抵债的境地。

从历史数据看，深蓝汽车的亏损问题长期存在。2022年至2024年，公司虽然营收从156.8亿元增长至372.2亿元，但净利润分别为-32亿元、-31.1亿元和-15.7亿元，三年累计亏损近80亿元。

步入2025年，亏损趋势仍在继续。前10个月，公司实现营收398亿元，但同时净亏损10.3亿元。

深蓝汽车的销量增长与亏损形成鲜明对比。2025年前11个月，公司累计交付30.21万辆，同比增长45.73%，这一增速在行业内相当可观。

然而，这一数字仅完成董事长邓承浩制定的36万辆年度目标的约84%。为达成全年目标，深蓝汽车需要在12月单月交付5.79万辆，这在当前市场竞争环境下几乎不可能实现。

值得注意的是，深蓝汽车在12月9日宣布累计交付突破70万辆，这一里程碑对公司具有重要意义。

长安汽车作为深蓝汽车的控股股东，在此次增资中表现出坚定支持。公司增资31.22亿元，其中包括20.79亿元自有资金和评估价值10.43亿元的无形资产。

这些无形资产包括深蓝S05车型、G318车型的相关专利权、专有技术、软件著作权等。增资完成后，长安汽车持股比例保持50.9959%不变。

渝富集团和招银投资分别以现金方式增资25亿元和5亿元。渝富集团由重庆市国资委全资控股，其参与投资体现了地方政府对深蓝汽车的支持。

技术路线与海外雄心

深蓝汽车采取“左手深蓝超级增程，右手华为乾崑智能”的双技术路径。与华为的合作是公司战略的重要组成部分，双方从2025年2月开始全面深化业务合作。

邓承浩表示：“我们与华为的合作是一段深度共研、协同定制、共同孵化、互相欣赏的双向奔赴过程。”

在全球布局方面，深蓝汽车已有明确规划。公司产品已进入全球66个国家及地区，计划2025年覆盖全球约90个国家及地区。

公司的海外销量目标十分进取：2025年计划实现5.6万辆，2030年挑战38万辆。邓承浩希望未来海外销量贡献占比能达到三分之一至二分之一。

深蓝汽车面临的盈利能力挑战不仅来自外部竞争，也源于内部资源分配。长安汽车同时布局深蓝、阿维塔、长安启源三条新能源产品线，可能导致资源分散和内部竞争。

邓承浩对盈利前景表现出谨慎乐观。他在2025年4月表示，公司2024年已实现“阶段性盈利”，验证了商业模式的有效性。

对于2025年，他提出“有信心通过规模效应与技术降本实现盈亏平衡”。长安汽车董秘张德勇也曾表示，深蓝汽车月销达到3万辆可达到盈亏平衡。

获得首块L3级自动驾驶专业正式号牌的消息刚为深蓝汽车增添技术光环，L3级自动驾驶技术的合规落地成为深蓝汽车的一张新王牌。

然而深蓝汽车的扭亏之路仍然漫长。在长安汽车资源分配、阿维塔与深蓝定位重叠的内部挑战下，这家新能源品牌的未来仍然充满变数。

61亿元的新资金能否帮助深蓝汽车实现从“规模增长”到“价值增长”的关键转型，将是决定其能否在中国新能源车残酷竞争中存活下来的关键。