Mysteel年报：2026年山西建筑钢材价格或重心上移

概述：2025年山西建筑钢材价格呈现窄幅震荡走低，价格重心继续下移的整体格局。2025年初整体价格走势较为平缓，3月初价格开始呈现震荡下跌走势，而在7月份宏观政策利好、需求预期提振及煤焦价格上行等利多因素加持下，螺纹钢价格走出淡季不淡行情，价格震荡上行，基本追平年初价格，但涨价行情持续时间偏短，而后价格震荡探底至11月中旬后开始反弹，12月份整体小幅震荡走弱，截止目前螺纹钢价格在3260元/吨，较2025年初价格下跌200元/吨，价格高点在3410元/吨，低点在3120元/吨，分别出现在7月底和6月下旬，波动最大幅度在290元/吨，那么接下来我们从不同的角度来思考山西建筑钢材的运行特点。

一、2025年山西建筑钢材市场运行特点

1、山西省15家样本钢厂一季度建筑钢材产量471.54万吨，同比上升0.8%，二季度建筑钢材产量650.38万吨，同比上升21.2%，三季度建筑钢材产量641.65万吨，同比上升5.2%，四季度建筑钢材产量623.76万吨，同比下降15.0%，全年在跟样本总产量2387.33万吨，其中螺纹钢总产量919.16万吨，盘线总产量1468.17万吨，螺纹钢同比下降6.65%，盘线同比上升7.73%，主要是工业线材产量增加。

2、2025年山西省样本钢厂建筑钢材厂内库一季度末维持在66万吨，二季度末维持在46.55万吨，三季度末维持在49.92万吨，四季度末维持在37.63万吨，库存维持在较低水平，个别钢厂螺纹钢规格长期维持短缺状态。

3、2025年北方样本贸易商日均成交量1.99万吨，同比上升13.1%，需求底部韧性尚可，整体成交好于去年。

4、2025年山西市场螺纹钢均价为3290元/吨水平，同比下降370元/吨，整体呈现震荡下行且低位徘徊时间偏长，上涨及高位停留时间偏短。

二、2025年山西建筑钢材价格运行情况回顾

1、山西建筑钢材价格及区域价差走势情况

图1：2023-2025年山西建筑钢材价格及区域价差走势图（单位：元/吨）

山西建筑钢材价格全年呈现“N”形走势，全年螺纹钢均价3290元/吨，较2024年下降370元/吨，跌幅10.1%。全年最高价格出现在7月30日价格在3410元/吨，最低价格出现在6月26日，价格在3120元/吨，高低点波动区间为290元/吨，2024年的波动幅度是880元/吨，波动幅度有所收窄。

2、区域价差收窄 价格波动基本同频

2025年山西建筑钢材价格与周边市场价差波动收窄，太原一季度螺纹钢均价高于西安14，高于郑州9；太原二季度螺纹钢均价高于西安45，高于郑州61；太原三季度螺纹钢均价高于西安40，高于郑州36；太原四季度螺纹钢均价低于西安3，高于郑州11，太原全年均价略高于西安25，高于郑州21。省内钢厂低产量低库运转下，价格水平相对比周边略高，但淡季需求逐步减弱下，价格很难再有优势表现。

三、2025年山西建筑钢材生产、流通及消费情况回顾

1、品种结构基本完成调整 产业链深化进行中

山西区域样本钢厂普钢产能约在9210万吨，主要集中在螺纹钢、工业线、热轧卷板、中厚板、型钢、带钢、盘螺、圆钢、高线、冷轧板卷、彩涂板卷、镀锌板卷、无缝管等品种，2025年钢厂继续在产品方面深耕，主要增加冷轧薄板、无缝管，使得山西钢材品种结构从建筑钢材逐步向更多品种转移，增强山西钢材整体对外竞争力。

2、资源辐射范围收窄 延续北上东进

山西螺线资源主要流动区域在山河四省，部分钢厂在淡季下主动检修减产或转移到工业用钢，螺线辐射半径相较往年收窄，资源南下相对往年明显减少 。

3、市场成交尚有支撑 季节性特点鲜明

图2：2023-2025年建筑钢材贸易企业成交量情况（单位：吨）

2025年北方样本贸易商日均成交量1.99万吨，同比上升13.1%，2025年全国样本贸易商日均成交量10.15万吨，同比下降14.0%；北方全年成交呈现季节性需求特点，旺季需求表现尚可，尤其是西北区域，全国成交量延续下降，而北方区域表现增加，部分省份新开工项目助推成交好转。

4、库存整体低位运行

图3：山西市场建筑钢材总库存情况（单位：万吨）

2025年建筑钢材库存高点出现在2月底，峰值为87.65万吨，低点出现在8月中旬，谷值为41.46万吨，差值46.19万吨 。具体来看，库存同比偏低，且2025年以来，省内钢厂库存保持较低水平运转，多数钢厂螺纹钢规格短缺。

四、2026年山西建筑钢材市场运行展望

1、2026年山西建筑钢材市场运行核心观点

2025年省内螺纹钢出厂价格均值在3070元/吨，而2024年螺纹钢出厂价格均值在3420元/吨，均值下移350元/吨，预期2026年省内螺纹钢出厂价格或在2900-3600元/吨，价格重心或小幅向上修复。

2、山西固定资产投资表现略有回暖

图4：山西省固定资产投资累计同比

2025年1-11月，山西省固定资产投资累计增速为0.1%，整体表现一般，维持低位震荡。

3、2025年地产需求低迷

图5：山西房地产新开工和施工面积情况（单位：万平方米）

2025年1-11月份，山西房地产新开工面积1444.17万平方米，而2024年1-11月份，山西房地产新开工面积1697.39万平方米，新开工面积同比下降14.9%；2025年11月份，山西房地产施工面积20655.88万平方米，而2024年11月份，山西房地产施工面积21689.13万平方米，施工面积同比下降4.8%，新开工面积的延续下滑也将使得后续施工面积存量的减少，地产需求维持底部徘徊。

4、预计2026年价格波动幅度收窄 阶段性操作为主

2025年山西省螺纹钢年产量继续下降，而盘线产量呈现增加，其中增加主要源自工业线产量，钢厂盘线产量中工业线材占比达到45%左右，建筑用钢材产量延续下降态势，而随着房地产需求逐步探底企稳，基建需求韧性尚存，加上钢厂生产品种更加丰富，品种间调配更加灵活，使得建筑钢材价格底部有所支撑，而价格高点由宏观政策预期调控，高点停留时间一般偏短，整体预计2026年螺纹钢价格重心或有所上移，但幅度不大。

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