生意社：2025年苯胺高开低走 2026年如何演绎？

生意社12月29日讯

一、价格走势 ​

2025 年中国苯胺行情整体呈 “高开低走、低位震荡、阶段性反弹” 态势，年均均价9375元/吨，年末均价7945元/吨，全年跌幅15.25%，波动区间 8000-9400 元 / 吨。​

二、价格波动的核心驱动主要因素： ​

供应端：2025 年新增产能集中释放是价格承压的主要原因。万华福建二期 36 万吨 / 年苯胺装置于 3 月 31 日投产，虽然初期低负荷运行，但对市场心理造成较大冲击。同时，行业整体开工率维持在 78-86% 的高位​供应压力持续存在。​

成本端： ​纯苯价格波动直接影响苯胺成本。2025 年纯苯价格在 5300-7900 元 / 吨区间波动，1-9 月均价 6459 元 / 吨，较 2024 年均价下跌 22.26%。纯苯价格的大幅下跌为苯胺价格提供了下行空间，但也限制了价格的反弹高度。​​

需求端：下游 MDI 需求疲软是价格承压的根本原因。受房地产市场持续低迷影响，MDI 在建筑保温和家具领域的需求下降，MDI 开工率从年初的高位回落至 62% 左右​直接影响了对苯胺的需求。​

突发事件：国际事件对价格产生了脉冲式影响。2025 年第二季度，巴斯夫路德维希港装置爆炸导致苯胺价格一度回升至 1480 美元 / 吨，涨幅达 41%​。3 月红海航运危机导致亚欧航线苯胺运费上涨 25%，到岸价波动增加 18%​。这些外部事件虽然影响时间较短，但放大了价格波动幅度。

三、2026年苯胺市场展望与预测 ​

价格走势预测：预计 2026 年苯胺价格将在8000-10000 元 / 吨区间内波动，均价较 2025 年小幅上涨 5-8%。主要判断依据：一是产能增速放缓，2026 年新增产能预计仅为 2.5 万吨（内蒙古紫光化工项目），远低于 2025 年的 54 万吨；二是成本支撑增强，随着原油价格企稳回升，纯苯价格有望反弹，为苯胺价格提供成本支撑；三是需求逐步恢复，随着房地产市场见底企稳和下游补库需求释放，MDI 等主要下游产品需求有望止跌回升。​

供需格局预测：2026 年中国苯胺市场供需矛盾将有所缓解但仍存压力。预计全年产量约 420 万吨，需求量约 400 万吨，供需缺口约 20 万吨，较 2025 年的 35 万吨明显收窄。供应端，随着落后产能的逐步退出和企业理性投资，产能扩张速度将明显放缓；需求端，在稳增长政策推动下，下游需求有望温和复苏。​

总体而言，2026 年中国苯胺市场将呈现 "稳中向好、分化加剧"的发展态势。展望2026年，影响苯胺市场主要因素仍集中在供需和成本端变化，市场价格或呈现先弱后强趋势，年均价预期较2025年窄幅下跌。从供应端看，2026年南京化学30万吨/年以及福建万华仍有36万吨/年苯胺装置投产，将推动苯胺供应量增加。需求端看，下游MDI增速放缓，但助剂类需求有增量，总需求增速或低于供应增速，出口变量仍是影响市场价格的关键指标。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。