跑赢同类指数10个点，有色矿业为什么更能涨？

2025的行业王者，将在通信和有色里决出，就看剩下的几个交易日里，是易中天更强，还是金银铜更强。

有挂钩ETF产品的有色主题指数，一共有6只，今年跑赢申万一级行业的仅3只，第一名有色矿业指数涨幅达到96%，比同类指数多涨10个点左右。

同样是有色家族，为啥有色矿业最牛？

从指数编制来看，它是“做减法”：只聚焦最上游的矿山企业。有色产业链可以粗分两类：

最上游：家里有矿的（比如紫金矿业、洛阳钼业），掌握着核心资源。

中下游：负责冶炼加工的，赚的是辛苦钱，盈利空间还可能收到上游涨价挤压。

而有色矿业这个指数，它的选股逻辑非常纯粹：谁家有矿，谁的权重就高，像紫金矿业（铜金矿）、洛阳钼业（钼矿）、北方稀土（稀土矿）、华友钴业（钴矿）、中国铝业（铝土矿）这类拥有大量资源储量的公司，是核心成份股。

所以，有色矿业指数可以说是真的“家里有矿”，成份股集中在产业链的最上游，在大宗商品涨价的背景下，利润最先、最大程度会体现在资源端。

而其他指数除了包含上述矿企外，还会纳入例如加工型的企业（如铝加工企业、铜加工企业），这些公司的主要成本就是原材料（矿产），其利润受矿产价格上涨的挤压，与矿企的受益逻辑相反。

这一点，在指数业绩上得到了充分的体现。

从各个年度来看，有色矿业指数在上涨行情中涨幅更大，如2020年、2021年、2025年相对更好；在下跌行情中，如2022年、2023年，有色矿业指数回撤均相对可控。

从不同区间来看，有色矿业指数在近三年、近五年、近十年等多个维度上，年化回报均优于其他5只指数。夏普比率也更高，意味着每承受一单位风险所获得的超额回报更高。

所以，有色矿业指数的逻辑非常清晰——看涨全球有色金属需求及价格。相比之下，其他指数逻辑相对更为复杂，需要同时判断上游资源价格和下游加工利润的变化。

所以，是时候为矿业正名了。有色矿业指数根本不是你想的那个“古板老化石”，而是一个——家里有矿，资源股程度更高，投资逻辑更清晰，直接受益于资源品涨价，业绩历史全面跑赢同类——的现代投资利器。

连基金管理人都意识到了这个问题，特意把名字从矿业ETF升级成了有色矿业ETF招商（159690），就是为了明明白白告诉你：咱投的不是黑乎乎的土矿，而是亮闪闪的工业黄金。

这个名字改得妙啊，就像给宝藏擦去了灰尘，是时候重新认识这位“家里有矿”的实力派了。

来源：疾走甄姬

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。