2026年注定发生的几个巨大变化！

该怎么理解中国的政经逻辑，我觉得用总书记在会见特朗普时候的说的一句话最好理解。

这句话是这样说的：

我们一张蓝图绘到底，一茬接着一茬干！

这说的是中国人做事的强目标性、强规划性、和不达目的不罢休的任性，以及生生不息的愚公精神。

最近有一个热搜是这样的，国之重器J20起飞的那一年，正是清朝灭亡的正100年。

也就是说，中国人用100年的时间，不断寻找方向，不断试错，不断调整目标，牺牲了无数先辈，终于找到了自己的正确方向。

这几天的另一个热搜是这样的，170年前，西方用大炮逼着我们做生意；20年前，我们求着西方和我们做生意；今天，西方想关上门不和我们做生意，但又因为离不开所以不得不和我们做生意。

时代的车轮不断碾压，攻守之势早已转换。

昨天看了黄奇帆的一个演讲，有几个数据挺有价值的：

1、我国工业增加值占全球比重已达32%，形成“三个三分之一”格局。即中国制造约占全球三分之一，发达国家整体占三分之一，其余发展中国家占三分之一。这使得我国成为自英国、美国之后，第三个长期保持全球工业三分之一比重的经济体。

2、我国在汽车、造船、高铁、电力装备、新能源（光伏）等五大领域已形成全球竞争优势；在高端装备、航空航天、生物医药、新材料、数字经济、人工智能等领域实现从跟跑到并跑的跨越。当前出口中60%为高端装备与电子产品，工业品占比达90%。

3、我国是唯一拥有联合国全部41个工业大类、200个中类、500个小类及700多个细类的国家。加工贸易比重已从过去50%以上降至不足20%，80%以上出口产品实现国内附加值占比超80%，产业链集群效应显著。

这三大数据，正是特朗普的MAGA（让美国再次伟大）的核心目标，但对此时的西方来说，已经不可能再实现这一切了。

但这些却是我们的家底，是我们开启十五五计划、完成中长期目标的核心基石。

正是有这些底子，才能让政策从容不迫，保持了足够的定力，才可以按计划推进经济大转型，以及越来越紧迫的全球博弈。

对于明年怎么看呢，有几点吧：

1、明年的GDP增长可能会下降，不再强求5%的增长。

原因是，根据2035年实现人均 GDP达到中等发达国家水平、人均 GDP 达到2万美元以上、比 2020年翻一番的远景目标推算，“十五五”和“十六五”时期 GDP 需要年均增长 4.17%。

也就是说，我们已经过了依赖高速增量的阶段，从而将重心转向越来越重视经济增长的包容性和安全性。

还有就是在面对房地产下行压力、贸易摩擦、人口老龄化和“内卷”等挑战之下，我们需要的是更现实的增长目标。

2、楼市可能会迎来显著改变。

12月份的集中发布的政策，突出了一个明年核心的救市点，就是主要针对供应端。也就是三大手段：控增量、去库存、优供给。

这是和过去两三年救市政策思路有着显著不同的一个变化。

2023年年初开始，全国放开流动，楼市反弹了一波，但此时并没有出台刺激性的救市政策，而是纯靠市场化的消费，结果在疫情期间积攒的需求在几个月内消耗完之后，在56月份楼市迅速下行，这时政策的定调是供需产生逆转。

在过去十几年，就算是有2008年的全球金融危机，以及2012到2015的三年下行期，楼市一直都处在供不应求的状态。而这一切在2022发生了逆转，供应开始大于需求，并且逐渐增高。根据第一财经的数据，截止现在，十大主要城市库销比仍然高达21个月，处于历史高位。

而楼市的健康库销比是12个月，21个月依然处在严重超线的阶段。

这其实也和这几年的救市政策有关，2023年政策尽管提出了供需逆转，但就是手段却不相匹配，依然在从消费端下手，降利率、降首付、取消限购等等。结果差强人意。

如今，思路终于扭转过来了，如果明年政策能执行到位，不打折扣，全力控增量、去库存、政府收储去化存量，则可能到2026年年底，新房供需会迎来一个新的平衡，这样的话27年新房市场可能就会发生变化。

但这一切，都和二手房无关。

3、明年降息可能不会有惊喜。

政策的表述是要重点放在存量资金的激活合理运用。而降息则面临着银行的巨大阻力，如今银行的净息差已经惨不忍睹，很多银行已经被动的放弃了最优质的长期储蓄，所以在没有合理的利润增长渠道下，大幅度降息已经不再现实。

折中的办法就是补息，房贷补息和消费贷补息，通过财政补贴，绕过银行进行负债端减负。

4、明年的人民币汇率不可能大幅度升值。

最近看到很多经济学家都在说人民币要升值，幅度在20%-40%的空间，从1：7拉到1：4。

这简直是痴人说梦。

虽然人民币汇率升值是长期大趋势，这是影响力提升决定的，但这会是一个很长的以10年为周期的变量。黄奇帆说10年到6%，我觉得是合理的。

明年会破7，就是最有可能性的结果。

从2022年开始，人民币进入贬值行情，从6.32一路到了7.31，然后有回到了现在的7.02，你会发现这个过程，正是外贸顺差——从4500亿美金一路飙升今年前11个月的超过1万亿美金的过程。

这就已经说明了一切了。

人民币大涨的核心叙事，就是国内经济已经完成了高质量转型，全球影响力进一步走向纵深的时刻。

THE END