“小脏鞋”易主中国资本 红杉25亿欧元收购Golden Goose

有着“小脏鞋”之称的意大利奢侈运动品牌Golden Goose即将迎来中国买家。欧洲时间12月19日，红杉中国（HSG，前称Sequoia Capital China）宣布将收购Golden Goose集团的控股股权，淡马锡及其全资持有的淡明资本旗下基金将以少数股东身份共同参投。此次交易不仅是中国买家收购欧洲奢侈品牌的标志性案例，也是今年全球奢侈品领域规模最大的交易之一。

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根据交易方案，原股东Permira将保留少数股权，继续支持集团后续发展。红杉中国未披露此次交易的具体金额，但此前意大利媒体综合报道显示，红杉中国曾拟以25亿欧元（约合37亿新元）收购该品牌。值得关注的是，今年2月，Golden Goose已获得马云、蔡崇信家族基金背景的蓝池资本战略投资，后者目前持有其约12%股权。

Golden Goose由两位意大利人于2000年在威尼斯工业港口区创办，后将总部迁至米兰。该品牌以手工制作的复古做旧板鞋闻名，因鞋履呈现独特的“脏兮兮”磨损质感，被消费者亲切昵称为“小脏鞋”。其产品定价定位高端，常规系列售价在500至700欧元之间，联名款最高售价超800欧元，凭借独特设计风格获得泰勒·斯威夫特、王菲等中外明星青睐，积累了大量潮流粉丝。

强劲的业绩增长是此次收购的重要基础。数据显示，2019年以来，Golden Goose全球直营门店数量从97家大幅扩张至227家；2025年前9个月，得益于直营渠道21%的同比增长及门店网络的持续拓展，集团在全球各区域均实现两位数增长，整体营收同比增长13%至5.17亿欧元，调整后息税折旧摊销前利润同比增长7%至1.736亿欧元，直营渠道营收占比已达79%。2024财年，品牌营收已增长至6.55亿欧元，利润同比增长14%至2.27亿欧元，增长势头稳健。

此次交易规模超过普拉达集团以约12.5亿欧元收购范思哲的交易。在全球奢侈品行业面临增长挑战的背景下，此次交易凸显了投资者对欧洲优质奢侈品牌的持续看好。今年7月，淡马锡已将其持有的意大利时装品牌杰尼亚股权增持一倍至10%，此次参投Golden Goose进一步延续了其在欧洲奢侈品领域的布局。

品牌管理团队将保持稳定。Golden Goose将继续由现任首席执行官坎帕拉（Silvio Campara）领导，现任董事会成员、前古驰（Gucci）首席执行官比扎里（Marco Bizzarri）将出任非执行董事长。坎帕拉表示，红杉中国与淡马锡在全球时尚领域拥有丰富的品牌培育经验，将助力Golden Goose释放更大发展潜力。据悉，早在2016年，Golden Goose已进入中国市场，其北京三里屯太古里旗舰店开业时，首发的50双中国限定版球鞋瞬间售罄，未来亚洲市场潜力有望进一步挖掘。